Цены на нефть марки WTI выросли до самого высокого уровня с 8 октября, поскольку санкции США в отношении российской нефти грозят сократить мировые поставки. На данный момент нефть марки WTI котируется по $77,03, а нефть марки Brent — по $79,85.
Опрос Федерального резервного банка Нью-Йорка: годовые инфляционные ожидания составляют 3%, а трейдеры фьючерсов на процентные ставки закладывают в цены снижение ставки ФРС менее чем на 25 базисных пунктов в этом году или менее одного раза.
Зарубежные СМИ сообщили, что команда Трампа изучает возможность ежемесячного повышения тарифов на 2–5%, однако сам Трамп пока не оценил и не одобрил идею постепенного повышения тарифов.
Источники сообщили, что в переговорах о прекращении огня в секторе Газа достигнут прорыв, и Катар представил «окончательный» проект соглашения Израилю и ХАМАС. Представители ХАМАС также заявили, что они «очень близки» к соглашению о прекращении огня с Израилем; советник президента США по национальной безопасности Салливан считает, что на этой неделе можно достичь соглашения по сектору Газа.
Шесть стран ЕС призвали к снижению предельного уровня цен на российскую нефть в странах G7.
Фьючерсы на американскую сырую нефть, вероятно, снова протестируют сопротивление на уровне $79,04 за баррель, прорыв которого может открыть путь к диапазону $80,10–$80,75.
Контракт находится на волне C, которая может продлиться до уровня 261,8% на отметке $80,10. Сопротивление на уровне $79,04 временно остановило рост цены.
Однако убедительного сигнала о достижении максимума вблизи $79,04 нет. Ключевой уровень, за которым следует внимательно следить, — $77,34, прорыв ниже которого может означать завершение волны C. Затем будет установлена краткосрочная целевая зона от $75,64 до $76,29.
На дневном графике две длинные белые свечи 10 и 13 января представляют собой сильный бычий импульс, который может подтолкнуть цену выше сильного уровня сопротивления $79,80.
Технология канала показывает целевой показатель в $84,84, который станет реалистичным, когда рынок преодолеет отметку $79,80.
Цены на нефть выросли после того, как США объявили об ужесточении санкций в отношении российской нефти. На первый взгляд, эти санкции могут оказать существенное влияние на потоки российской нефти. Мы уже наблюдали перебои в объемах российского (и иранского) экспорта еще до введения этих санкций. Физический рынок на Ближнем Востоке укрепляется, поскольку покупатели ищут альтернативные сорта сырой нефти. По оценкам, теневой флот России перевозит чуть более 80% российского экспорта сырой нефти морским путем. Хотя истинный размер теневого флота неизвестен, по оценкам, он составляет около 600 танкеров. По оценкам S&P Global, размер танкерного флота составляет 586 судов, то есть около 25% теневого флота подпадает под санкции. Это может поставить под угрозу около 700 000 баррелей российской сырой нефти в сутки. Потеря этого объема уничтожит избыток, который мы ожидаем на мировом рынке нефти в этом году.
Однако фактическая сумма потерь, скорее всего, будет меньше. Некоторые покупатели могут решить проигнорировать санкции, и Россия также может стать более зависимой от несанкционированных танкеров в своем теневом флоте для продолжения торговли. Со временем России, возможно, придется увеличить размер своего флота, чтобы обеспечить бесперебойность поставок. Кроме того, если санкции приведут к уходу крупных покупателей, спреды на российскую сырую нефть могут упасть. Если логистика транспортировки российской сырой нефти столкнется с трудностями, мы можем столкнуться с более активным использованием западных транспортных и страховых услуг для российской нефти, а это будет означать, что цены на российскую нефть должны будут упасть ниже установленного странами G7 лимита в 60 долларов за баррель.
Мы считаем, что неопределенность относительно того, насколько сильным окажется влияние этих санкций, положительна для нефтяного рынка. Очевидно, что если потери достигнут примерно 700 000 баррелей в сутки, нам придется пересмотреть наш текущий прогноз цены на нефть марки Brent в 2025 году — 71 доллар за баррель. Однако, как мы увидели после того, как ЕС запретил импорт российской нефти и нефтепродуктов, успех России в перенаправлении торговых потоков означает, что фактическое влияние на объемы российского экспорта, вероятно, будет скромным. Не исключено, что Россия вновь предпримет действия, чтобы минимизировать последствия этих санкций. Кроме того, неясно, продолжит ли новая администрация Трампа применять эти санкции или они будут строго соблюдаться.
Санкции явно ужесточаются. По данным, за неделю, закончившуюся 5 января, морской экспорт сырой нефти из России упал до уровня чуть ниже 2,9 млн баррелей в сутки. Между тем, менее волатильный четырехнедельный средний показатель также упал до чуть более 2,9 млн баррелей в сутки, что является самым низким показателем с августа 2023 года. Перебои с экспортом произошли в основном в российских портах Балтийского моря. Судоходный маршрут через Балтийское море представляет повышенный риск для теневого флота России, поскольку здесь танкеры легче досматривать. За исключением обычных погодных колебаний, экспорт через порты Черного моря и Тихого океана оставался в целом стабильным. Таким образом, сырая нефть может также транспортироваться в порты Черного моря или Тихого океана для погрузки там.
Однако Россия перерабатывает больше сырой нефти, но поставляет на рынок меньше, что приводит к дефициту поставок в таких странах, как Индия. Сообщается, что индийские государственные нефтеперерабатывающие заводы потеряли 10–15 партий российской сырой нефти, отгрузка которых была запланирована на январь. В результате Индии пришлось искать альтернативных поставщиков, в основном на Ближнем Востоке, что создало дополнительный спрос и привело к ужесточению рынка. Перебои с поставками привели к тому, что цены на нефть приблизились к самым высоким уровням с октября 2024 года.
Теперь вопрос в том, насколько высоко могут подняться цены на нефть? В этом месяце EIA и IEA, вероятно, понизят свои прогнозы роста спроса на сырую нефть в этом году в своих последних отчетах. Хотя мы не ожидаем каких-либо серьезных корректировок, поскольку прогнозы и так были несколько пессимистичными, пересмотр прогноза МЭА вряд ли даст существенный импульс. А ОПЕК, скорее всего, снова снизит свой прогноз спроса, приблизив его к прогнозу МЭА. При таком пессимистичном сценарии спроса ценам на нефть будет сложно продолжать расти. На этой неделе возможны некоторые корректировки.
Новые энергетические санкции, введенные правительством США против России в прошлую пятницу, стали основным фактором роста цен на нефть, однако мы считаем, что на самом деле это результат долгосрочного сокращения запасов сырой нефти. И временной разброс сокращается. Учитывая, что новые санкции подпадают под действие CAATSA (Закон о противодействии противникам Америки посредством санкций), Трампу будет сложнее их отменить, а для их изменения потребуется не менее месяца рассмотрения Конгрессом. Однако он может использовать эти санкции в качестве разменной монеты на переговорах по российско-украинскому конфликту.
В то же время Трамп может ввести новые санкции против Ирана и Венесуэлы, чтобы освободить место для большего количества американской сырой нефти. Поэтому, когда он вступит в должность, в этом направлении могут быть приняты новые санкции, а также могут потребоваться более высокие цены на нефть. Что еще важнее, сланцевой промышленности США, возможно, придется осознать, что мировому рынку необходимы дополнительные 3 миллиона баррелей сырой нефти в сутки на устойчивой основе в течение следующих 3–4 лет, а не только в краткосрочной перспективе.
Мы считаем, что новые санкции закрывают последние лазейки в существующей программе санкций США против России, но этот процесс может занять несколько месяцев. Россия по-прежнему может экспортировать сырую нефть и нефтепродукты через западные танкеры, если цена сырой нефти на месте происхождения составляет 60 долларов за баррель или ниже, а уровень насыщенности нефтепродуктами сопоставим. Однако новые санкции, безусловно, приведут к сокращению объемов экспорта сырой нефти из России, что заставит азиатских покупателей обратить внимание на Ближний Восток. Это ожидание также продолжает увеличивать разрыв в ценах между нефтью марки Brent и нефтью марки Dubai за 1–3 месяца.
Ценовой разрыв теперь увеличился до 2 долларов за баррель, что соответствует торгам на нефть марки Brent в диапазоне 80-90 долларов. Однако нефть марки Brent также уверенно находится в зоне перекупленности, поэтому вероятен откат, прежде чем цена на нефть марки Brent сможет устойчиво торговаться в диапазоне 80–90 долларов. С технической точки зрения нефть марки Brent значительно превышает 200-дневную скользящую среднюю цену в $78,98. Стоит отметить, что с начала 2023 года цена на нефть марки Brent обычно оставалась выше этой скользящей средней в течение 1–3 месяцев.
Теперь вопрос в том, насколько высоко могут подняться цены на нефть? В этом месяце EIA и IEA, вероятно, понизят свои прогнозы роста спроса на сырую нефть в этом году в своих последних отчетах. Хотя мы не ожидаем каких-либо серьезных корректировок, поскольку прогнозы и так были несколько пессимистичными, пересмотр прогноза МЭА вряд ли даст существенный импульс. А ОПЕК, скорее всего, снова снизит свой прогноз спроса, приблизив его к прогнозу МЭА. При таком пессимистичном сценарии спроса ценам на нефть будет сложно продолжать расти. На этой неделе возможны некоторые корректировки.
Новые энергетические санкции, введенные правительством США против России в прошлую пятницу, стали основным фактором роста цен на нефть, однако мы считаем, что на самом деле это результат долгосрочного сокращения запасов сырой нефти. И временной разброс сокращается. Учитывая, что новые санкции подпадают под действие CAATSA (Закон о противодействии противникам Америки посредством санкций), Трампу будет сложнее их отменить, а для их изменения потребуется не менее месяца рассмотрения Конгрессом. Однако он может использовать эти санкции в качестве разменной монеты на переговорах по российско-украинскому конфликту.
В то же время Трамп может ввести новые санкции против Ирана и Венесуэлы, чтобы освободить место для большего объема американской сырой нефти. Поэтому, когда он вступит в должность, в этом направлении могут быть приняты новые санкции, а также могут потребоваться более высокие цены на нефть. Что еще важнее, сланцевой промышленности США, возможно, придется осознать, что мировому рынку необходимы дополнительные 3 миллиона баррелей сырой нефти в сутки на устойчивой основе в течение следующих 3–4 лет, а не только в краткосрочной перспективе.
Мы считаем, что новые санкции закрывают последние лазейки в существующей программе санкций США против России, но этот процесс может занять несколько месяцев. Россия по-прежнему может экспортировать сырую нефть и нефтепродукты через западные танкеры, если цена сырой нефти на месте происхождения составляет 60 долларов за баррель или ниже, а уровень насыщенности нефтепродуктами сопоставим. Однако новые санкции, безусловно, приведут к сокращению объемов экспорта сырой нефти из России, что заставит азиатских покупателей обратить внимание на Ближний Восток. Это ожидание также продолжает увеличивать разрыв в ценах между нефтью марки Brent и нефтью марки Dubai за 1–3 месяца.
Ценовой разрыв теперь увеличился до 2 долларов за баррель, что соответствует торгам на нефть марки Brent в диапазоне 80-90 долларов. Однако нефть марки Brent также уверенно находится в зоне перекупленности, поэтому вероятен откат, прежде чем цена на нефть марки Brent сможет устойчиво торговаться в диапазоне 80–90 долларов. С технической точки зрения нефть марки Brent значительно превышает 200-дневную скользящую среднюю цену в $78,98. Стоит отметить, что с начала 2023 года цена на нефть марки Brent обычно оставалась выше этой скользящей средней в течение 1–3 месяцев.