В понедельник спотовое золото упало под давлением высоких уровней, и падение однажды приблизилось к $30. На данный момент цена золота составляет 2669,37.
Опрос Федерального резервного банка Нью-Йорка: годовые инфляционные ожидания составляют 3%, а трейдеры фьючерсов на процентные ставки закладывают в цены снижение ставки ФРС менее чем на 25 базисных пунктов в этом году или менее одного раза.
Зарубежные СМИ сообщили, что команда Трампа изучает возможность ежемесячного повышения тарифов на 2–5%, однако сам Трамп пока не оценил и не одобрил идею постепенного повышения тарифов.
Источники сообщили, что в переговорах о прекращении огня в секторе Газа достигнут прорыв, и Катар представил «окончательный» проект соглашения Израилю и ХАМАС. Представители ХАМАС также заявили, что они «очень близки» к соглашению о прекращении огня с Израилем; советник президента США по национальной безопасности Салливан считает, что на этой неделе можно достичь соглашения по сектору Газа.
Самоуправляемое правительство Гренландии: создаст условия для укрепления связей с Соединенными Штатами в сфере обороны и горнодобывающей промышленности. Гренландия не продается.
Хотя возобновление Центробанком Китая закупок золота в конце прошлого года привлекло всеобщее внимание, на самом деле именно Центробанк Польши стал лидером среди всех центральных банков по объемам закупок в 2024 году. На четыре страны с крупнейшим спросом центральных банков на золото в 2024 году — Польшу, Турцию, Индию и Китай — придется 72% общего спроса центральных банков. Турция и Индия в 2024 году ежемесячно осуществляли чистые закупки, тогда как Польша покупает золото с апреля. Хотя возобновление закупок золота Китаем является позитивным индикатором сохранения спроса в 2025 году, Индия и Турция, по-видимому, являются более надежными драйверами спроса. Эти страны, вероятно, продолжат использовать золото в качестве инструмента диверсификации резервов, поскольку их валюты продолжают слабеть по отношению к доллару, а юань растет с октября.
Кроме того, хотя доходность казначейских облигаций США росла в начале этого года, опасения по поводу инфляции и геополитическая неопределенность продолжают поддерживать привлекательность золота как безопасного актива. Текущая историческая динамика между доходностью и золотом остается аномалией. Восстановление доходности казначейских облигаций США обычно является надежным индикатором рецессии. Учитывая исторический лаг между восстановлением и началом рецессии, мы полагаем, что рецессия в США может начаться во втором квартале 2025 года, при этом ожидается, что экономический рост в США достигнет 2,6% в 2025 году.
Однако это потенциальный риск снижения промышленного спроса на серебро. В случае рецессии серебру будет сложно удержаться на уровне выше 30 долларов до 2025 года. Тем временем рынки начинают учитывать возможность введения Трампом 2.0 новых пошлин на драгоценные металлы. Фьючерсы на серебро торгуются с необычно высокой премией к физическим EFP, а это означает, что инвесторы предпочитают приобретать физический металл сейчас, чтобы избежать возможных пошлин на будущие поставки. Это совпало с ростом цен на фьючерсные контракты на серебро с ближайшим сроком исполнения до 10-летнего максимума в 0,6 доллара за унцию. Хотя дополнительный налог на золото еще не решенный вопрос, его вероятность подпитывает волатильность. Такая динамика может привести к оттоку серебра с Лондонской биржи металлов.
Дефицит экономических данных в понедельник поставил инвесторов перед задачей осмысления данных по занятости вне сельского хозяйства за прошлую пятницу. Поскольку доходность казначейских облигаций США выросла до самого высокого уровня с ноября 2023 года, трейдеры, ищущие безопасности, скупили доллар, что привело к снижению цен на золото в ходе вчерашних торгов в США. Однако, несмотря на более высокие, чем ожидалось, экономические показатели, трейдеры по-прежнему следят за публикацией данных по индексу потребительских цен в США. Данные по инфляции могут изменить ожидания рынка относительно политики смягчения ФРС. Золото также вчера подешевело на фоне позитивных новостей о возможном соглашении по прекращению конфликта в секторе Газа.
С технической точки зрения спотовое золото приостановило рост в понедельник, завершив дневную линию медвежьей моделью поглощения, что указывает на то, что медведи набирают обороты. Это немного подтверждается индикатором RSI, который, хотя и остается оптимистичным, начал снижаться ниже нейтральных уровней. Поэтому в краткосрочной перспективе золото может упасть еще сильнее. Если спотовая цена на золото упадет ниже $2650, следующим уровнем поддержки станет 50-дневная скользящая средняя $2643, за которой последует 100-дневная скользящая средняя $2633.
С другой стороны, если спотовое золото вернется к отметке в 2700 долларов, следующим уровнем сопротивления станет максимум 12 декабря в 2726 долларов и исторический максимум в 2790 долларов.
Я думаю, мы не можем игнорировать развитие ситуации на рынке облигаций, равно как и рост доллара. Инвесторы переоценивают процентные ставки в США в сторону повышения, в первую очередь из-за ожиданий инфляционной политики Трампа, которая будет проводиться позднее в его правительстве, что поддержит доллар. В то же время мы увидели неожиданно сильные данные из США. Это еще раз подтвердил опубликованный в пятницу отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе, который показал, что рынок труда, по-видимому, снова набирает обороты. В результате трейдеры теперь отложили полную оценку следующего снижения ставки ФРС до начала четвертого квартала.
После сильного отчета по занятости внимание переключается на индекс потребительских цен в США в середине недели. Если данные по инфляции ИПЦ в среду покажут признаки сохранения, то любые призывы к снижению ставки в первой половине года снова будут решительно отвергнуты. В любом случае, пока не произойдут какие-либо фундаментальные изменения, потенциал роста золота, скорее всего, будет ограничен. На этом фоне мой краткосрочный прогноз по золоту не является оптимистичным.
Цены на золото опустились ниже предыдущей медвежьей линии тренда, которая только что пересекла ключевую область сопротивления 2690, основу декабрьского прорыва. Кроме того, уровень коррекции Фибоначчи 61,8% от октябрьского максимума также находится около этой области, что составляет $2693. Если медведи вернутся, первая линия обороны для быков будет на уровне $2650 или немного ниже, что является линией поддержки тренда, которая существует с середины прошлого года. Однако если эта линия тренда будет решительно нарушена, то мы можем увидеть начало более крупной коррекции, при этом в фокусе, скорее всего, окажутся уровни поддержки 2600, 2530 и 2500 долларов.
Между тем, следующий уровень сопротивления, за которым стоит следить, находится между $2710 и $2725. Если золоту удастся вырваться из этой области, несмотря на все описанные ранее макроэкономические факторы, это станет сильным техническим сигналом и, скорее всего, проложит путь к новому рекорду, превышающему прошлогодний максимум в 2790 долларов.
Аналитик данных Крис Рутергрен: Золото заложило основу для неизбежного прорыва и, возможно, уже совершило прорыв или находится в процессе его осуществления
Цены на золото показали хорошие результаты в первую полную торговую неделю нового года, поскольку объемы вернулись к норме и, по всей видимости, растут. Глядя на график спотовых цен на золото, мы видим, что пятничная динамика цен вышла за пределы диапазона консолидации, показанного на графике. Однако если мы посмотрим на аналогичный график цен на фьючерсы на золото (GC), то увидим, что в пятницу цена коснулась верхней границы диапазона консолидации, но не пробила ее. С другой стороны, если переключиться с дневного на недельный график, график фьючерсов на золото может показать более убедительные признаки прорыва, когда цены выйдут из потенциальной модели «бычий флаг».
Таким образом, интерпретация зависит от того, с какой точки зрения на это смотреть: цена либо уже совершила прорыв, либо находится в процессе прорыва. В любом случае базовые данные по-прежнему указывают на продолжающийся рост бычьих позиций, что подготовило почву для неизбежного прорыва. В частности, на рынке опционов на золото соотношение объемов пут/колл за последние несколько недель продолжало демонстрировать рост активности опционов колл. На прошлой неделе это соотношение резко упало, что свидетельствует о дальнейшем усилении оптимистичных настроений на рынке.