На азиатских торгах в четверг индекс доллара США колебался около 108,08, а валюты, не относящиеся к США, колебались. В течение дня следует напомнить, что трейдеры также обращают внимание на ключевые данные по ВВП и инфляции США, которые будут опубликованы позже на этой неделе, что может еще больше повлиять на ожидания людей в отношении денежно-кредитной политики. В этот торговый день также будет объявлено о решении Банка Японии по процентной ставке и решении Банка Англии по процентной ставке, на которое инвесторам также необходимо обратить внимание.
Доллар США: Индекс доллара США, который измеряет стоимость доллара США по отношению к корзине валют, колебался выше отметки 108, удерживаясь около 107,80 в среду после того, как многие ожидали, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов, в результате чего базовая ставка упала до уровня 107,80. диапазон 4,25%-4,50%. Последний прогноз ФРС свидетельствует о более осторожном, но несколько воинственном подходе: прогноз процентной ставки на 2025 год повышается с 3,4% до 3,9% с целевым показателем на 2026 год в 3,4%. Несмотря на экономическую неопределенность, включая слабость рынка труда и устойчивую инфляцию, постепенные корректировки политики центрального банка иллюстрируют необходимость тщательного баланса между сдерживанием ценового давления и поддержкой экономического роста. Технически 106,52 — это новый первый уровень поддержки, предотвращающий фиксацию прибыли. Далее следует ключевой уровень 105,53 (максимум 11 апреля), который вступит в игру перед переходом в область 104. Если индекс доллара США упадет до 104,00, 200-дневная скользящая средняя на уровне 104,19 должна ограничить любые потери.
EUR: Пара EUR/USD упала примерно до 1,0370 во время азиатской торговой сессии в четверг. Ястребиное снижение процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) привело к росту курса доллара США (USD) и повлекло за собой снижение основных валютных пар. Позже в четверг США опубликует еженедельные данные о заявках на пособие по безработице, объем продаж существующего жилья и окончательную годовую стоимость валового внутреннего продукта за третий квартал (Q3). С другой стороны, инвесторы ожидают, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) будет снижать процентные ставки на каждом заседании до июня 2025 года, поскольку политики обеспокоены растущими экономическими рисками в еврозоне. Ожидания агрессивного снижения процентных ставок со стороны Европейского центрального банка могут продолжать ослаблять единую валюту. Технические индикаторы отражают спокойную ситуацию. Индекс относительной силы (RSI) остался на уровне 42, т. е. твердо на отрицательной территории, что указывает на ограниченный покупательский интерес. Между тем, гистограмма схождения и расхождения скользящих средних (MACD) показывает плоские зеленые столбцы, подчеркивая отсутствие решающего импульса у пары.
GBP: Ранее в тот же день стерлинг нашел краткосрочную поддержку, в результате чего пара GBP/USD достигла внутридневного максимума 1,2725. Поводом стал индекс потребительских цен (ИПЦ) Соединенного Королевства (ИПЦ), который вырос на 2,6% в годовом исчислении в ноябре после роста на 2,3% в октябре, согласно данным, опубликованным Управлением национальной статистики (ONS) в среду. ФРС внесла незначительные изменения в свое политическое заявление по сравнению с ноябрьским заседанием. Тем не менее, точечный график показывает, что политики теперь ожидают всего два снижения ставок в 2025 году, что приведет к резким снижениям, которые повысят спрос на доллар в условиях отсутствия риска. Технически, индекс относительной силы (RSI) предполагает, что ответственность за это берут продавцы, поскольку RSI нацелен на более низкие цели на медвежьей территории, а это означает, что первым уровнем поддержки для GBP/USD станет минимум 17 декабря 1,2665. Если пара будет пройдена, это откроет путь для теста закона от 13 декабря на отметке 1,2605, за которым последует минимум цикла от 22 ноября на отметке 1,2486. С другой стороны, если GBP/USD поднимется выше 1,2700, покупателям придется подняться выше области 1,2814/16, где сходятся 50- и 200-дневные скользящие средние.
18-го числа по местному времени в Брюсселе прошел саммит ЕС-Западные Балканы. В центре обсуждения на встрече стал вопрос процесса вступления стран Западных Балкан в ЕС. Согласно новостям ЕС, Черногория и Албания недавно добились определенного прогресса в длительных переговорах о вступлении. Черногория планирует присоединиться к ЕС до 2028 года; премьер-министр Албании Эди Рама перед саммитом в тот день выразил надежду, что Албания завершит переговоры о вступлении в ЕС в течение десяти лет. К странам Западных Балкан относятся Сербия, Хорватия, Албания, Северная Македония, Босния и Герцеговина, Черногория и другие страны. Среди них Хорватия вступила в ЕС в 2013 году. Хотя другие страны Западных Балкан в той или иной степени начали процесс присоединения к ЕС, прогресс был медленным.
Рано утром 19 декабря по пекинскому времени, после завершения двухдневного заседания по процентным ставкам, Федеральная резервная система объявила, что снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов и снизит целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 4,25%-4,50. %. После того как заседание Политбюро ЦК КПК задало тон «умеренно мягкой» денежно-кредитной политики, Центральное экономическое рабочее совещание, проходившее с 11 по 12 декабря, еще раз подчеркнуло необходимость «осуществления умеренно мягкой денежно-кредитной политики» и детализировало ее. решения по этому поводу. Ван Цин, главный макроаналитик Oriental Jincheng, прогнозирует, что в 2025 году центральный банк продолжит резкое снижение процентных ставок и нормативов резервных требований, среди которых политическое снижение процентных ставок может достичь 0,5 процентных пункта, что значительно выше этого показателя. снижение ставки на 0,3 процентного пункта в этом году. Процентные ставки по инструментам квазиструктурной денежно-кредитной политики также будут снижены в свое время, что приведет к снижению затрат на финансирование предприятий и жителей.
Избранный президент США Трамп и избранный вице-президент Вэнс опубликовали совместное заявление по вопросу ограничения, так кто бы мог подумать, что они будут сотрудничать в июне, пока мы были у власти? Давайте проведем эти дебаты сейчас», — говорится в заявлении Трампа и Вэнса. Трамп и Вэнс также призвали Конгресс «принять упрощенный законопроект о расходах, который не позволит лидеру большинства в Сенате США Шумеру и демократам добиться своего».
Инфляция в сфере услуг в Великобритании остается на уровне 5%, и рынки ожидают, что она останется примерно на этом уровне в ближайшие месяцы. Однако, если рост цен, связанный с инфляцией, замедлится в апреле следующего года, инфляция основных услуг может значительно снизиться, что может стать важным катализатором для Банка Англии, который ускорит темпы снижения процентных ставок быстрее, чем в настоящее время ожидает рынок.
Последнее влияние на историю роста еврозоны - очередное снижение немецкого индекса Ifo - должно сохранить миролюбивое отношение рынка к ценообразованию ЕЦБ, даже несмотря на то, что формируется консенсус в отношении того, что предстоящие выборы в Германии принесут определенный уровень финансовой поддержки. В конечном счете, значительное сужение атлантических спредов представляется маловероятным в краткосрочной перспективе. Тем не менее, мы готовы сохранить негативный взгляд на пару в новом году, и начало второго срока Трампа должно дать множество причин сохранять медвежий настрой.
Аналитики Oversea-Chinese Banking Corporation Сингапура отметили, что, хотя консенсус рынка в настоящее время благоприятствует Банку Японии не повышать процентные ставки сегодня, мы настаиваем на повышении процентных ставок. Поскольку недавнее повышение базовой заработной платы подтверждает мнение о позитивном развитии рынка труда, в то время как инфляция в сфере услуг все еще растет, ВВП улучшился в третьем квартале, и ожидается, что заработная плата вырастет на 5-6% в 2025 году. А для пары USD/JPY важны не только иена или Банк Японии, но также данные ФРС и США. Хотя мы считаем, что из-за снижения процентных ставок ФРС и повышения процентных ставок Банком Японии общий тренд пары USD/JPY наклонен в сторону понижения. Риск заключается в том, что темпы нормализации соответствующей политики замедлятся, особенно если ФРС предложит гораздо более медленное снижение ставок или Банк Японии проявит колебания. Тогда пара USD/JPY может столкнуться с периодическими рисками роста.
ВВП Новой Зеландии упал на 1,0% в третьем квартале, и экономика упала в глубокий спад. Экономист ANZ Генри Рассел заявил, что на следующем заседании по денежно-кредитной политике в конце февраля следующего года денежные рынки теперь будут взвешивать, снизит ли РБНЗ процентные ставки на 50 или 75 базисных пунктов, а не снизит ли он процентные ставки. ставки на 25 базисных пунктов или 75 базисных пунктов. Учитывая явное восстановление высокочастотных данных, ANZ по-прежнему выступает за снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов Резервным банком Новой Зеландии. Но любой «голубиный сюрприз» в будущих данных может привести к снижению ставки на 75 базисных пунктов.
Согласно исследовательскому отчету, как понять нынешнее отношение и последующий ритм политики Федеральной резервной системы? Снижение процентных ставок может быть приостановлено в январе следующего года, а процентные ставки будут снижены примерно на 50 б.п. в течение года, но, скорее всего, ставка будет сконцентрирована во второй половине года. В речи Пауэлла говорилось, что до тех пор, пока экономика и занятость остаются стабильными, а инфляция остается устойчивой, приостановка снижения процентных ставок является событием с высокой вероятностью. Тогда факторами, которые вызывают снижение процентных ставок, являются повышенные риски для экономики и занятости или быстрое снижение инфляции. Мы ожидаем, что при резонансе таких факторов, как стабильность экономики и цен на активы, а также растущие инфляционные риски, у ФРС будет более высокая вероятность приостановить снижение процентных ставок в первом квартале и даже в первом полугодии следующего года, если политика Трампа вызовет экономический спад и падение акций США; перестанут расти и падать, ФРС может снова снизить процентные ставки.