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일본은행(JPY)은 엇갈린 기본 신호 속에 새로운 주를 침체된 기조로 시작했습니다.
긍정적인 위험 심리가 일본 엔(JPY)을 지지했지만, 일본은행(BoJ)의 매파적 예상이 하락세를 제한했습니다.
이번 주에 있을 일본은행과 연방준비제도의 주요 정책 결정을 앞두고 트레이더들은 주저하는 모습을 보였습니다.
일본은행(JPY)은 월요일 아시아 거래 세션 동안 엇갈린 기본 신호에 짓눌려 미국 통화 대비 소폭 상승과 소폭 하락을 오가며 등락을 거듭했습니다. 주말에 중국이 경기 부양책을 발표하면서 아시아 주식 시장 전반에 긍정적인 분위기가 형성되면서 낙관적인 분위기가 뚜렷해졌습니다. 이는 결국 안전 통화인 일본 엔(JPY)을 약화시키는 주요 요인으로 여겨진다.
그러나 연방준비제도(Fed)와 일본은행(BoJ)의 정책적 기대에 차이가 있는 가운데, 의미 있는 엔화 가치 하락은 여전히 이루기 어렵습니다. 또한 지정학적 위험과 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세에 따른 경제적 영향에 대한 우려도 일본 엔(JPY)을 지지했습니다. 이 외에도 미국 달러(USD)를 둘러싼 기본적인 하락 심리는 USD/JPY의 하락세를 제한할 것으로 예상됩니다.
트레이더들은 공격적인 방향성 베팅을 피하고 이번 주의 주요 중앙은행 이벤트 위험인 수요일 일본은행과 연방준비제도의 정책 결정에 앞서 기다려 보는 쪽을 선택할 가능성이 높습니다. 이는 엔화 약세에 대한 주의와 지난 화요일에 기록된 수개월 최저치인 146.55-146.50 영역에서 USD/JPY가 반등하는 것을 확대할 준비를 요구합니다.
중국 국무원은 일요일에 내수 소비를 촉진하기 위한 특별 행동 계획을 발표하고 가계 소득을 늘리기 위한 대책을 시행했습니다. 또한 중국 선전시는 부동산 시장을 활성화하고 미처리 주택을 정리하기 위해 주택 적립 기금 대출 정책을 완화했습니다. 이로 인해 투자자 신뢰가 높아지고 월요일 아시아 거래 세션 동안 안전 통화인 일본 엔(JPY)이 약화되었습니다.
금요일에 마무리된 일본의 연례 춘계 노동 교섭 결과에 따르면, 기업들은 근로자들이 인플레이션에 맞서고 노동력 부족을 해소할 수 있도록 최소 2년 연속으로 평균 임금을 5% 이상 인상하겠다고 제안했습니다. 임금 인상은 소비자 지출을 촉진하고 인플레이션을 높일 것으로 예상되며, 이는 일본 은행이 금리를 계속 인상할 새로운 이유를 제공합니다.
한편, 트레이더들은 미국 대통령 도널드 트럼프의 무역 관세가 경기 침체로 이어질 가능성이 커짐에 따라 연방준비제도가 올해 여러 차례 금리를 인하할 것이라는 베팅을 계속 늘렸습니다. 미시간 대학의 금요일 조사에 따르면 이런 기대감이 확인되었으며, 3월 소비자 신뢰 지수가 약 2년 반 만에 최저치로 떨어졌습니다.
지난주에 발표된 미국의 약한 인플레이션 데이터와 노동 시장 냉각 징후를 종합해 볼 때, 미국 중앙은행이 6월에 정책 완화 주기를 재개할 가능성이 있음을 시사했습니다. 게다가 시장 참가자들은 현재 연방준비제도가 7월과 10월 통화 정책 회의에서 금리를 0.25%p 인하할 것으로 예상하고 있으며, 이로 인해 달러는 몇 달 만에 최저치 근처에 머물렀습니다.
후티 반군 지도자 압둘 말릭 알후티는 일요일에 미국이 예멘에 대한 공세를 계속하는 한, 그의 전투원들이 홍해에 있는 미국 선박을 공격할 것이라고 말했습니다. 후티 반군이 통제하는 보건부는 최소 53명이 사망했다고 밝힌 미군의 치명적인 공습이 있은 지 하루 만에 이런 일이 발생했습니다. 이에 대해 미국 국방장관은 일요일에 미국은 예멘의 후티 반군이 선박에 대한 공격을 중단할 때까지 후티 반군에 대한 공격을 계속할 것이라고 밝혔습니다.
팔레스타인 언론 보도에 따르면 토요일에 이스라엘의 드론 공격으로 가자 북부에서 기자 3명을 포함해 최소 9명이 사망했습니다. 이스라엘 군은 1월 19일 휴전이 발효된 이후 테러리스트가 군대에 접근하거나 폭탄을 설치하려는 위협을 막기 위해 군대가 개입했다고 밝혔습니다. 이스라엘군은 이 공격으로 하마스 무장 세력으로 확인된 6명이 사망했다고 밝혔습니다.
트레이더들은 이제 북미 거래 세션 동안 약간의 추진력을 얻기 위해 월별 소매 판매와 뉴욕 주 제조업 지수를 포함한 미국 경제 일정을 기대하고 있습니다. 그러나 관심은 수요일에 발표될 일본은행의 주요 결정에 집중될 것으로 보인다. 이는 이틀간의 FOMC 회의 결과와 함께 USD/JPY에 새로운 방향성 모멘텀을 제공할 것으로 예상됩니다.
기술적인 관점에서 볼 때, 최근 149.00 마크 위에서 지지선을 찾지 못한 여러 차례의 실패와 일간 차트에서 부정적인 오실레이터가 나타난 것은 하락장세의 트레이더에게 유리합니다. 하지만 이 수준을 지속적으로 강세로 전환한 후 지난주 스윙 하이인 149.20 구역을 돌파하면 단기적인 랠리가 시작되어 USD/JPY가 심리적 수준인 150.00까지 상승할 수 있습니다. 이러한 모멘텀은 150.65-150.70 영역까지 더욱 확대되어 151.00 수준과 월 최고치인 151.30 영역까지 도달할 수 있습니다.
반면, 148.25 영역은 148.00 수준에 앞서 즉각적인 하락세를 방어할 가능성이 높습니다. 147.75-147.70 수준 아래에서 일부 후속 매도가 발생하면 USD/JPY는 147.00 수준까지 하락세를 가속화할 위험이 있으며, 궁극적으로는 146.55-146.50 영역, 즉 지난주 10월 이후 최저 수준으로 떨어질 수 있습니다. 후자를 성공적으로 돌파하는 것은 하락장세 투자자들에게 새로운 계기가 될 것이며 추가 하락으로 이어질 길을 열어줄 것입니다.
일본 엔(JPY)은 세계에서 가장 많이 거래되는 통화 중 하나입니다. 엔화 가치는 대체로 일본 경제의 실적에 따라 달라지지만, 더 구체적으로는 일본은행의 정책, 일본과 미국 국채 수익률 차이, 트레이더의 위험 심리 등의 요인에 따라 달라집니다.
"일본은행의 임무 중 하나는 통화 통제이므로, 그 조치는 엔화에 중요합니다. 일본은행은 때때로 외환 시장에 직접 개입하여 주로 엔화 가치를 약화시켰지만, 주요 무역 파트너들 간의 정치적 우려로 인해 일반적으로는 그렇게 하지 않습니다. 일본은행의 2013년~2024년 초완화 통화 정책은 일본은행과 다른 주요 중앙은행 간의 정책 차이가 커지면서 주요 통화에 대한 엔화의 가치 하락으로 이어졌습니다. 최근에는 이 초완화 정책의 점진적인 철회로 인해 엔화에 어느 정도 지지가 제공되었습니다."
지난 10년 동안 일본은행은 매우 느슨한 통화 정책 입장을 고수해 왔으며, 이로 인해 연방준비제도를 비롯한 다른 중앙은행과의 정책 차이가 확대되었습니다. 이로 인해 10년 미국 국채와 10년 일본 국채 간의 수익률 차이가 확대되었고, 이는 USD/JPY에 유리했습니다. 일본은행이 2024년부터 초완화 정책을 점진적으로 폐기하기로 결정했고, 다른 주요 중앙은행들도 금리를 인하하면서 격차가 줄어들고 있습니다.
일본 엔은 일반적으로 안전한 투자로 간주됩니다. 즉, 시장이 스트레스를 받을 때 투자자들은 엔화의 신뢰성과 안정성 때문에 엔화에 돈을 투자할 가능성이 더 높다는 것을 의미합니다. 격동의 시대로 인해 엔화는 위험한 투자로 간주되는 다른 통화에 비해 상승할 수 있습니다.