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水曜日、クリスマス休暇のため、CMEグループの外国為替契約の取引は終日停止された。現時点で米ドルは108.17ドルとなっている。
ハマスは、イスラエルの新たな条件が合意を遅らせたと述べ、イスラエルのベンヤミン・ネタニヤフ首相は、ハマスが人質交渉で達した合意を反故にしていると述べた。
アフガニスタン暫定政府：パキスタンの空爆によりアフガニスタンで51人が死亡した。カザフスタンでアゼルバイジャン航空の旅客機が墜落し、38人が死亡した。
日本政府は2025年度に7,340億ドルという過去最高の予算を準備する予定だ。
12月のタカ派利下げを考慮すると、FRBは1月のFOMC会合での利下げを断念し、さらなるデータを待ってから利下げサイクルの再開や終了の可能性を確認すると考えられる。 FRBが非緩和的な政策に移行し、その二重の責務に引き続き注力していることを考慮すると、市場は新年の経済イベントにさらに注目するだろうと我々は考えている。
2024年の米10年国債利回りと米ドル/円の値動きの相関性は高い。したがって、今後の日米の動向を予測する際には、米10年国債利回りの推移を評価する必要があると考えます。世界で最も流動性の高い契約の 1 つである米国の 10 年債券先物は、この目的に使用できます。まず、10年米国債は週足チャートで過去1年間に形成された上昇延長ウェッジパターンの下限を下回り、さらなる下落の兆候を示している。さらに、MACD と 14 期間 RSI は両方とも弱気領域にあり、2023 年 10 月の安値を再試行する可能性があり、下降傾向が継続すると予想されていることを示しています。米国債利回りが米国債価格と逆相関していることを考えると、価格の弱気傾向は10年米国債利回りの上昇リスクを示しており、10年米国債利回りの上昇は通常、米国と日本の利益を促進する。
USD/JPY自体に戻ると、週次レベルチャートは、価格トレンドとモメンタム指標の両方が12月下旬に上昇傾向にあったことを示しており、市場が押し目買いに傾いており、強気のブレイクアウトが達成されると予想されていることを示唆しています。この点だけから見ても、数十年ぶりの高値である161.95を再度試す可能性が非常に高いと思います。
しかし、根本的な観点から見ると、日米の急騰を促すためには、市場が利下げ期待から利上げに転じるならば、FRBによる将来の利下げ期待をさらに弱める必要がある。期待を込めて、より強力な推進力を生み出します。しかし、長年議論されてきた米国のインフレの脅威が現実にならなければ、予想されるこの変化を促進することは難しく、米国と日本にとって大幅なインフレ上昇は困難となるだろう。さらに、米国の失業率が将来急激に上昇した場合、米国と日本で大幅な低下傾向が引き起こされる可能性があり、キャリートレードの巻き戻しを余儀なくされるリスクの増大により、この低下の勢いはさらに悪化するだろう。
最後に、日本銀行による実際の介入の脅威にも注意を払う必要があります。なぜなら、日本政府は2024年半ばに、日本当局が頻繁に介入したことは言うまでもなく、繰り返し日本銀行に為替市場介入を要請したからです。口頭による介入の脅し。そして今年の実際の状況は、口頭での脅しを実際の介入に変える鍵となるのは米国と日本の水準ではなく、為替レートの変化のスピードであることを示している。
米国債利回りが上昇している時期に実際に介入を行っても、短期的に実際の結果を生み出すのは難しく、強気派に有利なエントリーポジションを提供するだけであることに留意すべきである。日本銀行は、市場のファンダメンタルズに対抗するための無制限の外貨準備を保有しているわけではありません。したがって、米国の物価動向を一変させる可能性がある米国債利回りの低下局面での介入に注意を払うことがより重要であると考えます。日本。
月足チャートから判断すると、GBP/USDは今年初めに2007年の下落以来の下降トレンドラインを突破したが、上昇の勢いはさらに継続できず、現在トレンドラインのサポートを試している。
現在、来年はイングランド銀行がFRBよりも大幅な利下げを行う可能性が高く、ポンドと米国にさらなる圧力をかけることになるだろうが、同時にテクニカル見通しも下値に傾いているように見える。週間レベルチャートでは、ポンドと米国が1.3425まで上昇した後、阻止され反落し、200期間SMAおよび2022年9月の上昇以来の上昇トレンドラインを下回ったことが示されている。さらに、為替レートは最近100期間SMAをさらに下回り、相対力指数（RSI）も中立水準を下回っていることから、市場は引き続きポンドと米国に対して弱気な傾向が続いているようだ。ショートが1.25のサポートをうまく獲得できれば、年間最低値に近い1.23がロングとショート両方のファンドの焦点となるだろう。これを下回った場合、サポートは2023年の最低値である1.2に集中する必要がある。上昇局面では、強気派は現在の下落を反転させるために為替レートを1.28まで引き上げる必要があり、上値抵抗は200期間SMAと整数マーク1.30に焦点を当てる必要がある。さらに1.34を突破できれば、さらに上昇幅を拡大することが予想される。
2024 年第 4 四半期の米ドルの好調なパフォーマンスは、連邦準備制度が 2025 年により緩やかなペースで利下げを行う可能性があるとの期待に支えられ、目覚ましいものでした。米ドル指数は 5% 上昇し、約 2 年ぶりの最高値を記録しました。それにもかかわらず、私は依然として2025年に米ドル指数がさらに上昇する可能性があると見ています。
米国のCPIは11月に2カ月連続で回復し、最新のコアPCEも堅調に推移したが、FRBの目標である2％には依然として遠い。米経済が予想より好調で、労働市場は冷え込んだものの崩壊には至らなかったため、インフレ率が目標の２％にまで低下し続けることに対するＦＲＢの自信は薄れている。 FRBの最新の経済見通しからは、9月と比較してインフレ率が予想よりも高く、経済成長は堅調で、雇用市場は引き続き底堅いことが分かる。これらすべては、米国の新旧政府間の権力移行により、米国経済が確固たる基盤を築くことを示している。 FRBにとっては、この予想により来年も緩和を続けることが困難になるだろう。金利市場では現在、FRBが来年利下げするのは35ベーシスポイントのみで、最初の利下げは7月になると考えられている。しかし、私の考えでは、トランプ大統領の政策計画が来年のFRBの金利決定の決め手となるだろう。
FRBが利下げペースを緩め、イングランド銀行が労働市場の冷え込みを続け、インフレ率が予想よりも早く低下し、経済成長が弱すぎる場合、利下げペースが加速する可能性がある。米国と英国の金利差の拡大は、2025年にポンドと米国に圧力をかける可能性があり、最近の回復力を維持できない可能性がある。