Lunedì, l'oro spot è sceso sotto pressione dai livelli elevati, con un calo che una volta si è avvicinato ai 30 $. Al momento, il prezzo dell'oro è 2669,37.
Sondaggio della Fed di New York: le aspettative di inflazione a 1 anno sono del 3% e gli operatori sui future sui tassi di interesse stanno scontando un taglio dei tassi della Fed inferiore a 25 punti base quest'anno, ovvero inferiore a una volta.
I media stranieri hanno riferito che il team di Trump sta studiando un aumento tariffario mensile del 2-5%, ma lo stesso Trump non ha ancora valutato né approvato l'idea di tariffe graduali.
Fonti hanno rivelato che c'è stata una svolta nei negoziati per il cessate il fuoco a Gaza e che il Qatar ha presentato la bozza "definitiva" dell'accordo a Israele e Hamas. I funzionari di Hamas hanno anche affermato di essere "molto vicini" a un accordo di cessate il fuoco con Israele; il consigliere per la sicurezza nazionale del presidente degli Stati Uniti, Sullivan, ritiene che sia possibile raggiungere un accordo sulla Striscia di Gaza questa settimana.
Governo autonomo della Groenlandia: stabilirà le condizioni per rafforzare i legami con gli Stati Uniti nei settori della difesa e dell'estrazione mineraria. La Groenlandia non è in vendita.
Mentre la ripresa degli acquisti di oro da parte della banca centrale cinese alla fine dell'anno scorso ha attirato grande attenzione, in realtà è stata la banca centrale polacca a guidare tutte le banche centrali negli acquisti nel 2024. I quattro paesi con la maggiore domanda di oro da parte delle banche centrali nel 2024 (Polonia, Turchia, India e Cina) rappresentano il 72% della domanda totale delle banche centrali. La Turchia e l'India hanno effettuato acquisti netti ogni mese nel 2024, mentre la Polonia acquista oro da aprile. Mentre la ripresa degli acquisti di oro da parte della Cina è un indicatore positivo per la continuazione della domanda nel 2025, India e Turchia sembrano essere motori della domanda più affidabili. È probabile che questi paesi continuino a utilizzare l'oro come strumento di diversificazione delle riserve, poiché le loro valute continuano a indebolirsi rispetto al dollaro e lo yuan è in rialzo da ottobre.
Inoltre, nonostante i rendimenti dei titoli del Tesoro USA siano aumentati all'inizio di quest'anno, i timori sull'inflazione e le incertezze geopolitiche continuano a sostenere l'attrattiva dell'oro come bene rifugio. L'attuale dinamica storica tra rendimenti e oro rimane anomala. Una ripresa dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA è solitamente un indicatore affidabile di recessione. Sulla base dello scarto storico tra le riprese e l'inizio delle recessioni, riteniamo che gli Stati Uniti potrebbero entrare in recessione a partire dal secondo trimestre del 2025, con una crescita economica prevista del 2,6% nel 2025.
Tuttavia, questo rappresenta un potenziale rischio al ribasso per la domanda industriale di argento. In caso di recessione, l'argento potrebbe avere difficoltà a mantenere livelli superiori ai 30 dollari fino al 2025. Nel frattempo, i mercati stanno iniziando a valutare la possibilità che Trump 2.0 introduca nuovi dazi sui metalli preziosi. I futures sull'argento vengono scambiati a un premio insolitamente elevato rispetto agli EFP fisici, il che significa che gli investitori stanno scegliendo di ricevere subito il metallo fisico per evitare potenziali dazi sulle consegne future. Ciò ha coinciso con l'aumento delle offerte per i contratti future sull'argento a breve termine, che hanno raggiunto il massimo degli ultimi 10 anni, ovvero 0,6 dollari l'oncia. Sebbene un'imposta aggiuntiva sull'oro non sia ancora del tutto scontata, questa possibilità sta alimentando la volatilità. Questa dinamica potrebbe portare a fughe di argento dal LME.
La scarsità di dati economici di lunedì ha lasciato agli investitori il compito di digerire i dati sulle buste paga non agricole di venerdì scorso. Mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro USA raggiungevano il livello più alto da novembre 2023, i trader in cerca di sicurezza hanno acquistato dollari, spingendo nuovamente al ribasso i prezzi dell'oro durante la sessione di negoziazione statunitense di ieri. Tuttavia, nonostante la performance economica migliore del previsto, gli operatori continuano a seguire con attenzione la pubblicazione dei dati sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense. I dati sull'inflazione potrebbero modificare le aspettative del mercato riguardo alla politica di allentamento monetario della Fed. Anche l'oro ha subito un calo ieri, in seguito alle notizie positive su un possibile accordo per porre fine al conflitto di Gaza.
Da un punto di vista tecnico, lunedì l'oro spot ha interrotto la sua ascesa, chiudendo la linea giornaliera con un pattern engulfing ribassista, a indicare che gli orsi stanno guadagnando slancio. Ciò è parzialmente confermato dall'indicatore RSI che, pur rimanendo rialzista, ha iniziato a muoversi verso il basso al di sotto dei livelli neutrali. Pertanto, nel breve termine, il valore dell'oro potrebbe scendere ulteriormente. Se l'oro spot scende sotto i 2.650 $, il successivo livello di supporto sarà la media mobile a 50 giorni di 2.643 $, seguita dalla media mobile a 100 giorni di 2.633 $.
D'altro canto, se l'oro spot riconquista i 2.700 dollari, il prossimo livello di resistenza sarà il massimo del 12 dicembre di 2.726 dollari e il massimo storico di 2.790 dollari.
Penso che non possiamo ignorare gli sviluppi nel mercato obbligazionario, né possiamo ignorare l'aumento del dollaro. Gli investitori stanno rivalutando i tassi di interesse statunitensi, soprattutto a causa delle aspettative di politiche inflazionistiche da parte di Trump nel corso del suo mandato, che sosterranno il dollaro. Allo stesso tempo, abbiamo assistito a dati inaspettatamente positivi provenienti dagli Stati Uniti. Ciò è stato sottolineato ancora una volta dal rapporto sulle buste paga non agricole di venerdì, che ha mostrato che il mercato del lavoro sembrava riprendere slancio. Di conseguenza, gli operatori hanno posticipato la fissazione del prezzo complessivo del prossimo taglio dei tassi da parte della Fed all'inizio del quarto trimestre.
Dopo il solido rapporto sull'occupazione, a metà settimana l'attenzione si sposta sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense. Se i dati sull'inflazione dei prezzi al consumo di mercoledì mostreranno segnali di persistenza, allora qualsiasi richiesta di un taglio dei tassi nella prima metà dell'anno verrà nuovamente respinta con fermezza. In ogni caso, finché non cambierà qualcosa di fondamentale, è probabile che il potenziale di rialzo dell’oro sarà limitato. In questo contesto, la mia previsione sull'oro a breve termine non è rialzista.
I prezzi dell'oro sono scesi al di sotto della precedente linea di tendenza ribassista, che ha appena attraversato l'area di resistenza chiave di 2690, base del breakout di dicembre. Inoltre, anche il livello di ritracciamento di Fibonacci del 61,8% del massimo di ottobre si trova in quest'area, ovvero a 2.693 $. Se gli orsi dovessero tornare in auge, la prima linea di difesa per i tori si collocherebbe a 2.650 $ o poco più in basso, ovvero una linea di tendenza di supporto in vigore dalla metà dell'anno scorso. Tuttavia, se questa linea di tendenza venisse decisamente interrotta, potremmo assistere all'inizio di una correzione più ampia, con i livelli di supporto di $ 2.600, $ 2.530 e $ 2.500 che probabilmente verranno messi a fuoco.
Nel frattempo, il prossimo livello di resistenza da tenere d'occhio è compreso tra $ 2.710 e $ 2.725. Se l'oro riuscisse a uscire da questa zona, nonostante tutti i fattori macroeconomici descritti in precedenza, ciò rappresenterebbe un forte segnale tecnico e molto probabilmente spianerebbe la strada a un nuovo record superiore al massimo dell'anno scorso di 2.790 $.
L'analista di dati Chris Ruthergren: l'oro ha gettato le basi per una svolta inevitabile e potrebbe averla già fatta o essere in procinto di farlo
I prezzi dell'oro hanno registrato un andamento positivo nella prima settimana di contrattazioni completa del nuovo anno, poiché i volumi sono tornati a crescere e sembrano aver raggiunto livelli record. Osservando il grafico del prezzo spot dell'oro, possiamo vedere che l'andamento del prezzo di venerdì ha superato l'intervallo di consolidamento mostrato nel grafico. Tuttavia, se osserviamo un grafico simile dei prezzi dei futures sull'oro (GC), possiamo vedere che venerdì il prezzo ha toccato il limite superiore dell'intervallo di consolidamento, ma non ha superato tale limite. In alternativa, cambiando prospettiva dal grafico giornaliero a quello settimanale, il grafico dei future sull'oro potrebbe mostrare segnali più convincenti di una rottura, con i prezzi che rompono un potenziale pattern rialzista.
Pertanto, l'interpretazione dipende dalla prospettiva da cui la si guarda: il prezzo o è già in rialzo o è in procinto di farlo. In entrambi i casi, i dati di base mostrano ancora un continuo aumento del posizionamento rialzista, che ha creato le premesse per un'inevitabile rottura. In particolare, nel mercato delle opzioni sull'oro, il rapporto tra volume put/call ha continuato a mostrare un'attività crescente delle opzioni call nelle ultime settimane. La scorsa settimana il rapporto è sceso rapidamente, indicando che il sentiment rialzista sul mercato ha registrato un'ulteriore accelerazione.