Giovedì, negli scambi asiatici, l’indice del dollaro USA si è aggirato intorno a 108,08, e le valute non statunitensi hanno oscillato. Ciò che bisogna ricordare durante la giornata è che i trader prestano attenzione anche ai dati chiave sul PIL e sull’inflazione degli Stati Uniti che verranno rilasciati entro questa settimana, che potrebbero influenzare ulteriormente le aspettative delle persone per la politica monetaria. Questo giorno di negoziazione vedrà anche l'annuncio della decisione sui tassi di interesse della Banca del Giappone e della Banca d'Inghilterra, a cui anche gli investitori devono prestare attenzione.
USD: Mercoledì l'indice del dollaro USA, che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di valute, si è attestato sopra la soglia di 108, mantenendosi vicino a 107,80, dopo che si prevedeva che la Federal Reserve avrebbe tagliato i tassi di interesse di 25 punti base, portando il tasso di riferimento a un intervallo compreso tra 4,25% e 4,50%. Le ultime previsioni della Fed segnalano un approccio più cauto ma leggermente aggressivo, alzando le previsioni sui tassi di interesse per il 2025 al 3,9% dal 3,4%, con un obiettivo per il 2026 del 3,4%. Nonostante le incertezze economiche, tra cui la debolezza del mercato del lavoro e l’inflazione persistente, i graduali aggiustamenti politici della banca centrale illustrano la necessità di un attento equilibrio tra il contenimento delle pressioni sui prezzi e il sostegno alla crescita. Tecnicamente, 106,52 è il nuovo primo livello di supporto per impedire le prese di profitto. Poi c'è il livello chiave di 105,53 (massimo 11 aprile) che entrerà in gioco prima di spostarsi nell'area 104. Se l’indice del dollaro USA scendesse verso 104,00, la media mobile a 200 giorni a 104,19 dovrebbe limitare eventuali perdite.
EUR: La coppia EUR/USD è scesa intorno a 1,0370 durante la sessione di negoziazione asiatica di giovedì. I tagli aggressivi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) hanno dato impulso al dollaro statunitense (USD) e hanno trascinato al ribasso le principali coppie di valute. Più tardi giovedì, gli Stati Uniti pubblicheranno le richieste settimanali di disoccupazione, le vendite di case esistenti e il valore finale annualizzato del prodotto interno lordo del terzo trimestre (Q3). D’altro canto, gli investitori si aspettano che la Banca Centrale Europea (BCE) tagli i tassi di interesse ad ogni riunione fino a giugno 2025, poiché i politici temono i crescenti rischi economici nella zona euro. Le aspettative di tagli aggressivi dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea potrebbero continuare a indebolire la valuta comune. Gli indicatori tecnici riflettono condizioni calme. Il Relative Strength Index (RSI) è rimasto piatto a 42, saldamente in territorio negativo, indicando un interesse all'acquisto limitato. Nel frattempo, l’istogramma Moving Average Convergence Divergence (MACD) mostra barre verdi piatte, sottolineando la mancanza di slancio decisivo della coppia.
GBP: La sterlina ha trovato un supporto a breve termine all'inizio della giornata, portando la coppia GBP/USD a toccare un massimo intraday di 1,2725. Il fattore scatenante è stato l’indice dei prezzi al consumo (CPI) del Regno Unito, che è aumentato del 2,6% su base annua a novembre dopo essere aumentato del 2,3% a ottobre, secondo i dati diffusi mercoledì dall’Ufficio per le statistiche nazionali (ONS). La Fed ha apportato lievi modifiche alla sua dichiarazione politica rispetto alla riunione di novembre. Tuttavia, il grafico a punti mostra che i politici ora si aspettano solo due tagli dei tassi nel 2025, portando a tagli aggressivi che stimolano la domanda di dollaro in un contesto di avversione al rischio. Tecnicamente, il Relative Strength Index (RSI) suggerisce che i venditori sono al comando poiché l'RSI punta a target inferiori in territorio ribassista, il che significa che il primo livello di supporto per GBP/USD sarà il minimo del 17 dicembre a 1,2665. Se risolto, aprirebbe la strada al test della legge del 13 dicembre a 1,2605, seguita dal ciclo minimo del 22 novembre a 1,2486. D’altro canto, se la coppia GBP/USD supera 1,2700, gli acquirenti dovranno superare l’area 1,2814/16, dove convergono le medie mobili a 50 e 200 giorni.
Il 18 ora locale si è tenuto a Bruxelles il vertice UE-Balcani occidentali. La questione del processo di adesione dei paesi dei Balcani occidentali all'UE è stata al centro della discussione durante l'incontro. Secondo le notizie dell'UE, il Montenegro e l'Albania hanno recentemente compiuto alcuni progressi nei lunghi negoziati di adesione. Il Montenegro prevede di aderire all’UE prima del 2028; il primo ministro albanese Edi Rama ha espresso prima del vertice di quel giorno che spera che l’Albania completi i negoziati di adesione all’UE entro dieci anni. I paesi dei Balcani occidentali includono Serbia, Croazia, Albania, Macedonia del Nord, Bosnia ed Erzegovina, Montenegro e altri paesi. Tra questi, la Croazia ha aderito all’UE nel 2013. Sebbene altri paesi dei Balcani occidentali abbiano avviato il processo di adesione all’UE a vari livelli, i progressi sono stati lenti.
Nelle prime ore del mattino del 19 dicembre, ora di Pechino, dopo aver concluso una riunione di due giorni sui tassi di interesse, la Federal Reserve ha annunciato che avrebbe tagliato i tassi di interesse di 25 punti base e abbassato l’intervallo obiettivo del tasso dei fondi federali al 4,25%-4,50. %. Dopo che la riunione dell’Ufficio Politico del Comitato Centrale del PCC ha stabilito il tono di una politica monetaria “moderatamente allentata”, la Conferenza Centrale di Lavoro Economico tenutasi dall’11 al 12 dicembre ha sottolineato ancora una volta la necessità di “attuare una politica monetaria moderatamente allentata” e ha reso più dettagliate le decisioni su questo schieramento. Wang Qing, capo analista macro di Oriental Jincheng, prevede che nel 2025 la banca centrale continuerà ad attuare forti tagli dei tassi di interesse e dei coefficienti di riserva obbligatoria, tra cui il taglio del tasso di interesse politico potrebbe raggiungere 0,5 punti percentuali, un valore significativamente superiore a questo taglio dei tassi di 0,3 punti percentuali quest'anno. A tempo debito verranno abbassati anche i tassi di interesse degli strumenti di politica monetaria quasi strutturale, riducendo così i costi di finanziamento delle imprese e dei residenti.
Il presidente eletto degli Stati Uniti Trump e il vicepresidente eletto Vance hanno rilasciato una dichiarazione congiunta sulla questione del tetto, quindi chi avrebbe mai pensato che avrebbero collaborato a giugno mentre eravamo in carica? Facciamo questo dibattito adesso", hanno detto Trump e Vance in una nota. Trump e Vance hanno anche invitato il Congresso ad “approvare un disegno di legge di spesa semplificato che non permetta al leader della maggioranza al Senato americano Schumer e ai democratici di avere la meglio”.
L’inflazione dei servizi nel Regno Unito rimane al 5% e i mercati prevedono che rimanga attorno a questo livello nei prossimi mesi. Tuttavia, se gli aumenti dei prezzi legati all’inflazione rallentassero nell’aprile del prossimo anno, l’inflazione dei servizi primari potrebbe diminuire in modo significativo, il che potrebbe essere un importante catalizzatore per la Banca d’Inghilterra per accelerare il ritmo dei tagli dei tassi di interesse più velocemente di quanto il mercato attualmente si aspetta.
L’ultimo impatto sulla crescita della zona euro – un altro calo dell’indice Ifo tedesco – dovrebbe mantenere intatta la propensione accomodante del mercato nei confronti dei prezzi della BCE, anche se sta emergendo il consenso sul fatto che le imminenti elezioni tedesche porteranno un certo livello di sostegno finanziario. In definitiva, un restringimento significativo degli spread atlantici appare improbabile nel breve termine. Ciononostante, siamo disposti a mantenere una visione negativa sulla coppia nel nuovo anno, e l'inizio del secondo mandato di Trump dovrebbe fornire molteplici ragioni per rimanere ribassisti.
Gli analisti della Oversea-Chinese Banking Corporation di Singapore hanno sottolineato che, sebbene il consenso del mercato attualmente sia favorevole alla Banca del Giappone a non aumentare i tassi di interesse oggi, noi insistiamo sull'aumento dei tassi di interesse. Poiché il recente aumento dei salari di base supporta l’ipotesi di uno sviluppo positivo del mercato del lavoro, mentre l’inflazione del settore dei servizi è ancora in aumento, il PIL è migliorato nel terzo trimestre e si prevede che i salari cresceranno del 5-6% nel 2025. E per l’USD/JPY non sono importanti solo lo yen o la Banca del Giappone, ma anche i dati della Fed e degli Stati Uniti. Anche se riteniamo che, con il taglio dei tassi di interesse da parte della Fed e l’aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone, la tendenza generale del cambio USD/JPY sia inclinata al ribasso. Il rischio è che il ritmo di normalizzazione delle rispettive politiche rallenti, soprattutto se la Fed guiderà tagli dei tassi molto più lenti o se la Banca del Giappone mostrerà esitazione. L’USD/JPY potrebbe quindi affrontare rischi intermittenti al rialzo.
Il PIL della Nuova Zelanda è crollato dell'1,0% nel terzo trimestre e l'economia è caduta in un punto di minimo. L'economista dell'ANZ Henry Russell ha affermato che in termini di prossimo incontro di politica monetaria alla fine di febbraio del prossimo anno, i mercati monetari valuteranno ora se la RBNZ taglierà i tassi di interesse di 50 o 75 punti base, piuttosto che se taglierà gli interessi. tassi di 25 punti base o 75 punti base. Dato il chiaro rimbalzo dei dati ad alta frequenza, l’ANZ è ancora a favore di un taglio del tasso di interesse di 50 punti base da parte della Reserve Bank of New Zealand. Ma qualsiasi sorpresa accomodante nei dati futuri potrebbe portare a un taglio del tasso di 75 punti base.
Secondo il rapporto di ricerca, come comprendere l’atteggiamento attuale e il conseguente ritmo politico della Federal Reserve? I tagli dei tassi di interesse potrebbero essere sospesi a gennaio del prossimo anno e i tassi di interesse verranno tagliati di circa 50 punti base durante tutto l’anno, ma molto probabilmente il tasso sarà concentrato nella seconda metà dell’anno. Il discorso di Powell ha affermato che finché l'economia e l'occupazione rimangono stabili e l'inflazione rimane vischiosa, la sospensione dei tagli dei tassi di interesse è un evento altamente probabile. Quindi i fattori che innescano i tagli dei tassi di interesse sono maggiori rischi per l'economia e l'occupazione o un rapido calo dell'inflazione. Ci aspettiamo che, data la risonanza di fattori quali la stabilità economica e dei prezzi delle attività e l’aumento dei rischi di inflazione, la Fed avrà una maggiore probabilità di sospendere i tagli dei tassi di interesse nel primo trimestre e persino nel primo semestre del prossimo anno se le politiche di Trump innescano un rallentamento economico e dei titoli azionari statunitensi Se smettessero di salire e scendere, la Fed potrebbe tagliare nuovamente i tassi di interesse.