I prezzi dell'oro si sono leggermente ripresi dal minimo di una settimana toccato lunedì mattina presto.
I prezzi dell’oro sono stati sostenuti dalle tensioni geopolitiche, dai deboli rendimenti obbligazionari statunitensi e dal rafforzamento del dollaro.
In vista della riunione della Fed, le scommesse del mercato sul mantenimento di una prospettiva meno accomodante da parte della Fed meritano cautela tra i rialzisti.
Nel mercato asiatico, i prezzi dell'oro sono scesi al minimo di una settimana nell'area $ 2.644-$ 2.643 e poi hanno fluttuato più in alto. Ora sembra aver interrotto la forte correzione dal massimo di oltre un mese toccato giovedì scorso. Lunedì il dollaro ha aperto debole, nel contesto di un leggero calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA. Inoltre, anche i rischi geopolitici e l’incertezza sulle prospettive politiche del presidente eletto degli Stati Uniti Donald Trump stanno facendo aumentare i prezzi dell’oro.
Nel frattempo, gli investitori sembrano ora credere che la Federal Reserve adotterà un atteggiamento più cauto sui tagli dei tassi di interesse il prossimo anno, alla luce dei segnali di stallo dei progressi verso la riduzione dell’inflazione al suo obiettivo del 2%. Ciò sarà positivo per i rendimenti obbligazionari statunitensi e per il dollaro USA, impedendo così un ulteriore aumento dei prezzi dell’oro. I trader potrebbero anche evitare di fare scommesse direzionali aggressive, scegliendo invece di attendere l'esito della riunione politica di alto profilo di due giorni del Federal Open Market Committee (FOMC) di mercoledì.
Israele ha concordato un piano per stanziare fondi statali per espandere la propria presenza nelle alture di Golan occupate e raddoppiare la propria popolazione, aumentando il rischio di un ulteriore inasprimento delle tensioni nella regione. Gli attacchi israeliani a Gaza hanno ucciso almeno 53 palestinesi, mentre l’esercito israeliano ha affermato che le sue forze aeree e di terra hanno ucciso dozzine di militanti e ne hanno catturati altri nel nord dell’enclave. Il segretario generale della NATO Mark Rutte ha avvertito che il presidente russo Vladimir Putin vuole cancellare l’Ucraina dalla mappa geografica e che il prossimo obiettivo potrebbero essere altre parti d’Europa. L’Osservatorio siriano per i diritti umani ha affermato che gli aerei da combattimento israeliani hanno preso di mira i lanciamissili nel sud della Siria e hanno effettuato attacchi aerei sui radar nella Siria orientale. Lo strumento FedWatch del Chicago Mercantile Exchange mostra che i trader stanno scontando una probabilità superiore al 93% che la Fed taglierà i costi di finanziamento di 25 punti base mercoledì. L’indice dei prezzi al consumo (CPI) e l’indice dei prezzi alla produzione (PPI) statunitensi pubblicati la scorsa settimana hanno rafforzato le aspettative secondo cui la Federal Reserve rallenterà il ritmo del ciclo di tagli dei tassi il prossimo anno. Venerdì il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è salito al massimo di tre settimane a causa delle scommesse che la Fed sarebbe stata meno accomodante, il che dovrebbe arginare i guadagni sull’oro, un asset a rendimento zero. L'agenda economica di lunedì includerà la pubblicazione degli indici globali dei responsabili degli acquisti (PMI), che potrebbero influenzare la propensione al rischio più ampia e aumentare i prezzi dell'oro. Tuttavia, l'attenzione sarà focalizzata sulla decisione cruciale della Federal Reserve di mercoledì. I trader prenderanno spunto anche dalla dichiarazione politica di accompagnamento e dalle osservazioni del presidente della Federal Reserve Jerome Powell.
Da un punto di vista tecnico, i minimi della sessione asiatica, intorno ai 2.644-2.643 dollari, si sono rivelati una zona di congestione. Alcune vendite successive potrebbero spingere i prezzi dell’oro più vicino all’area di 2.625 dollari, per poi scendere al minimo mensile vicino a 2.614 dollari e al livello di supporto chiave di 2.605-2.600 dollari. Una netta rottura al di sotto di questo livello sarebbe vista dagli orsi come un nuovo fattore scatenante e uno spazio aperto per ulteriori cali.
D’altra parte, l’area 2.665-2.666 dollari sembra ora essere una barriera immediata davanti all’area 2.677 dollari, con i prezzi dell’oro che probabilmente riconquisteranno la soglia dei 2.700 dollari in caso di rottura di questo livello. Un successivo rally vedrebbe probabilmente i prezzi dell’oro rafforzarsi ulteriormente verso i massimi mensili, intorno a 2.726 dollari, e una chiara rottura al di sopra di tale area aprirebbe spazio per un’ulteriore forza a breve termine.
L’oro ha svolto un ruolo importante nella storia umana poiché è ampiamente utilizzato come riserva di valore e come mezzo di comunicazione. Attualmente, oltre alla brillante lucentezza dell'oro e agli usi in gioielleria, il metallo prezioso è anche ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che durante i periodi turbolenti, l'oro è visto come un buon investimento. Poiché l’oro non è legato a nessuna particolare istituzione emittente o governo, è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e la svalutazione della valuta.
Le banche centrali sono i maggiori detentori di oro. Per sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per aumentare la forza misurabile dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere una fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Secondo i dati del World Gold Council, le riserve auree delle banche centrali sono aumentate di 1.136 tonnellate nel 2022, equivalenti a circa 70 miliardi di dollari. Si tratta del volume di acquisti annuale più alto mai registrato. Le banche centrali delle economie emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una relazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA. L’oro, il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA sono tutti i principali beni di riserva e rifugio sicuro. L’oro tende a salire quando il dollaro USA si indebolisce, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare il rischio patrimoniale durante i periodi di volatilità. L’oro si muove anche in modo inverso rispetto agli asset rischiosi. Il rialzo delle azioni tende a pesare sui prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono ad essere positive per l’oro.
Il prezzo dell’oro è influenzato da una serie di fattori. L'instabilità geopolitica o le preoccupazioni del mercato per una profonda recessione economica faranno sì che i prezzi dell'oro aumentino rapidamente a causa dello status di bene rifugio dell'oro. Essendo un asset a rendimento zero, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse scendono, mentre l’aumento dei costi monetari in genere lo trascina verso il basso. Tuttavia, poiché l’oro ha un prezzo in dollari USA (XAU/USD), la maggior parte dei suoi movimenti dipendono dall’andamento del dollaro USA. Un dollaro USA forte tende a sopprimere i prezzi dell’oro, mentre un dollaro USA debole può spingere i prezzi dell’oro al rialzo.