Lo yen è caduto rispetto al dollaro per il sesto giorno consecutivo.
Le aspettative che la Banca del Giappone manterrà i tassi di interesse stabili questa settimana continuano a pesare sullo yen.
Gli elevati rendimenti obbligazionari statunitensi hanno contribuito a indirizzare i flussi di capitale verso l’asset a basso rendimento, lo yen.
Lunedì in Asia, lo yen ha faticato a mantenere il suo leggero slancio al rialzo, toccando per l'ultima volta il minimo di tre settimane contro il dollaro USA. Gli ordini principali di macchinari in Giappone e i PMI manifatturieri flash sono risultati migliori del previsto, ma il mercato è stato inizialmente cauto a causa delle crescenti aspettative che la Banca del Giappone (BoJ) non alzerà i tassi di interesse entro questa settimana. La reazione è stata di breve durata. Inoltre, le scommesse secondo cui la Fed sarà meno accomodante continuano a sostenere rendimenti più elevati dei titoli del Tesoro USA e diventano un altro fattore che pesa sullo yen a basso rendimento.
Tuttavia, i rischi geopolitici derivanti dalla lunga guerra tra Russia e Ucraina e dai conflitti in corso in Medio Oriente, nonché le preoccupazioni sui piani tariffari del presidente eletto degli Stati Uniti Donald Trump, potrebbero limitare le perdite nello yen, un bene rifugio. È probabile inoltre che i trader evitino di piazzare scommesse direzionali aggressive e attendano invece con impazienza di vedere i rischi legati agli eventi chiave delle banche centrali questa settimana. La Fed annuncerà la sua decisione al termine di una riunione di due giorni mercoledì, in vista di un incontro chiave della Banca del Giappone giovedì che potrebbe aiutare a determinare la prossima mossa dello yen.
I dati governativi pubblicati all'inizio di questa settimana hanno mostrato che gli ordini principali di macchinari in Giappone sono aumentati del 2,1% in ottobre, un forte aumento del 5,6% su base annua. A dicembre, l'indice Nikkei Banking Manufacturing Purchasing Managers' è salito a 49,5, ma era ancora in contrazione per il settimo mese consecutivo. Nel frattempo, il PMI dei servizi è salito a 51,4 a dicembre da 50,5 e il PMI composito è salito a 50,8 da 50,1 di novembre. Ciò avviene dopo che l'indagine Tankan della Banca del Giappone, pubblicata venerdì, ha mostrato che la fiducia delle imprese nel grande settore manifatturiero giapponese è migliorata nei tre mesi fino a dicembre. Inoltre, le aspettative che i prezzi al consumo giapponesi rimarranno al di sopra dell'obiettivo del 2% della Banca del Giappone, la modesta espansione economica e l'aumento dei salari hanno dato alla Banca del Giappone motivo di aumentare i tassi di interesse. Tuttavia, gli investitori sono rimasti scettici sull'intenzione della Banca del Giappone di inasprire ulteriormente la politica monetaria, cosa che ha continuato a pesare sullo yen lunedì. Venerdì il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è salito al massimo di tre settimane mentre crescevano le scommesse su un atteggiamento cauto da parte della Federal Reserve sui tagli dei tassi di interesse. Secondo lo strumento FedWatch del Chicago Mercantile Exchange, i trader scontano una probabilità superiore al 93% che la banca centrale americana taglierà i costi di finanziamento di altri 25 punti base mercoledì. Tuttavia, ci sono segnali che i progressi della Fed nel ridurre l'inflazione al suo obiettivo del 2% si siano arrestati, aumentando la possibilità di un ritmo più lento di tagli dei tassi il prossimo anno. I dati economici statunitensi di lunedì includono la pubblicazione dei PMI flash del settore manifatturiero e dei servizi, e successivamente dell’indice manifatturiero dell’Empire State. Tuttavia, l'attenzione del mercato rimane sugli incontri cruciali della Federal Reserve e della Banca del Giappone di questa settimana, che aiuteranno a determinare la direzione a breve termine della coppia USD/JPY.
Da un punto di vista tecnico, se il cambio USD/JPY continua a salire e supera il livello di Fibonacci del 61,8% del trend ribassista di novembre-dicembre dai massimi plurimestrali, può essere considerato un nuovo punto di innesco per i rialzisti. Inoltre, l’oscillatore giornaliero sta appena iniziando a guadagnare slancio ribassista, suggerendo che il percorso di minor resistenza per la coppia USD/JPY rimane verso l’alto. Pertanto, con l'USD/JPY che si avvicina alla resistenza successiva, l'area attorno a 154,55, sembra probabile un certo proseguimento verso la soglia psicologica di 155,00.
D'altro canto, i minimi della sessione asiatica attorno a 153,35-153,30 sembrano attualmente costituire un forte supporto immediato prima della soglia di 153,00. Una rottura netta al di sotto del livello 153,00 metterebbe alla prova l’importantissimo supporto chiave della media mobile a 200 giorni (SMA) vicino a 152,10-152,00. Una rottura netta al di sotto di questo livello invertirebbe la tendenza ribassista e spingerebbe il cambio USD/JPY più vicino alla cifra rotonda di 151,00 e poi verso la soglia psicologica di 150,00.
Lo yen giapponese è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore dipende in larga misura dall'andamento dell'economia giapponese, ma più specificamente da fattori come la politica monetaria della Banca del Giappone, lo spread tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi o la propensione al rischio dei trader.
Uno dei compiti della Banca del Giappone è controllare la valuta, quindi le tendenze politiche della Banca del Giappone sono cruciali per lo yen. La Banca del Giappone a volte interviene direttamente nei mercati valutari, in genere per abbassare il valore dello yen, ma generalmente si astiene dal farlo a causa di preoccupazioni politiche con i principali partner commerciali. L'attuale politica monetaria ultra-espansiva della Banca del Giappone, basata su massicci stimoli economici, ha causato il deprezzamento dello yen rispetto alle principali valute. Questo processo è stato recentemente esacerbato da una crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali, che hanno scelto di aumentare drasticamente i tassi di interesse per combattere decenni di elevata inflazione.
L’insistenza della Banca del Giappone su una politica monetaria ultra-espansiva ha portato ad un crescente allontanamento dalla politica delle altre banche centrali, in particolare dalla Federal Reserve statunitense. Ciò sostiene l’ampliamento dello spread tra le obbligazioni statunitensi e giapponesi a 10 anni, favorendo il cambio USD/JPY.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che in tempi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire nello yen giapponese a causa delle sue cosiddette caratteristiche di affidabilità e stabilità. In tempi di turbolenza, il valore dello yen può aumentare rispetto ad altre valute considerate investimenti più rischiosi.