I prezzi dell'oro hanno continuato ad attrarre afflussi verso beni rifugio nonostante le crescenti tensioni commerciali.
Le scommesse su un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve hanno tenuto i rialzisti del dollaro sulla difensiva e hanno fornito un certo sostegno.
Gli operatori stanno ora monitorando l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) degli Stati Uniti per individuare un impulso significativo.
I prezzi dell'oro (XAU/USD) hanno attirato acquisti successivi per il secondo giorno consecutivo, raggiungendo un nuovo massimo storico di 3.077-3.078 dollari durante la sessione asiatica di venerdì. Il sentiment di rischio globale è stato colpito dai dazi sulle auto annunciati mercoledì dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump. Inoltre, l'incertezza sui dazi reciproci imposti da Trump la prossima settimana e sul loro impatto sull'economia globale ha pesato anche sul sentiment degli investitori. Questo è considerato un fattore chiave che continua a stimolare i flussi di investimenti sicuri nei metalli preziosi.
Nel frattempo, l'ultima escalation della guerra commerciale ha accresciuto i timori che gli imminenti dazi reciproci di Trump possano indebolire l'economia statunitense e costringere la Federal Reserve a riprendere presto il ciclo di tagli dei tassi di interesse. Ciò ha messo i rialzisti del dollaro sulla difensiva e ha costituito un ulteriore fattore a sostegno dei prezzi dell'oro non redditizio. Tuttavia, i rialzisti dell’oro/dollaro potrebbero prendersi una pausa a causa di condizioni di leggero ipercomprato, soprattutto in vista della pubblicazione dell’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) degli Stati Uniti, che dovrebbe fornire indizi sul percorso di tagli dei tassi della Federal Reserve.
Mercoledì il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha annunciato una tariffa del 25% sulle auto e sui camion leggeri importati, la cui entrata in vigore è prevista per il 3 aprile, ampliando ulteriormente la guerra commerciale globale e frenando la propensione degli investitori per gli asset rischiosi.
Tutto ciò, unito ai dazi fissi del 25% su acciaio e alluminio e ai dazi reciproci che Trump dovrebbe annunciare la prossima settimana, ha ulteriormente accresciuto l'incertezza e spinto i prezzi dell'oro, considerato un bene rifugio, a nuovi massimi storici.
Nel frattempo, i mercati stanno ora scontando la possibilità che la Federal Reserve possa tagliare nuovamente i costi di prestito nella riunione di giugno, a causa delle preoccupazioni circa un rallentamento dell'economia statunitense causato dai dazi.
I rialzisti del dollaro sembrano aver reagito poco ai dati macroeconomici statunitensi migliori del previsto pubblicati giovedì e ai commenti aggressivi dei funzionari della Federal Reserve, fornendo ulteriore supporto alla coppia oro/dollaro.
Il Bureau of Economic Analysis (BEA) degli Stati Uniti ha segnalato che il prodotto interno lordo (PIL) degli Stati Uniti è cresciuto a un tasso annualizzato del 2,4% nel quarto trimestre, superiore alla stima precedente e alle aspettative del 2,3%.
Separatamente, il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha dichiarato che le nuove richieste di indennità di disoccupazione sono scese a 224.000, rispetto alle 225.000 riviste della settimana precedente.
Tom Barkin, presidente della Federal Reserve Bank di Richmond, ha affermato che l'attuale politica monetaria moderatamente restrittiva è adatta a un contesto di incertezza e rapidi cambiamenti nelle politiche del governo statunitense.
La presidente della Federal Reserve Bank di Boston, Susan Collins, ha avvertito che le aggressive politiche commerciali dell'amministrazione Trump faranno aumentare l'inflazione negli Stati Uniti, ma non è chiaro quanto durerà questa pressione al rialzo.
Pertanto, l’attenzione del mercato rimane focalizzata sulla prossima pubblicazione dell’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) degli Stati Uniti, l’indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve, la cui pubblicazione è prevista durante le prime ore di contrattazione nordamericane.
Gli investitori esamineranno attentamente questi dati chiave per valutare la traiettoria di ulteriori tagli dei tassi, che influenzeranno la dinamica dei prezzi del dollaro statunitense e forniranno nuovo impulso all'oro non redditizio.
Da una prospettiva tecnica, la resilienza rialzista attorno al livello psicologico dei 3.000 dollari questa settimana e i successivi guadagni suggeriscono che il percorso di minor resistenza per i prezzi dell'oro rimane al rialzo. Tuttavia, l'indice di forza relativa (RSI) sul grafico giornaliero ha mostrato condizioni di ipercomprato, il che richiede una certa cautela. Pertanto, sarebbe saggio attendere un consolidamento a breve termine o un modesto ritiro prima di posizionarsi in previsione della continuazione del piacevole trend rialzista osservato negli ultimi tre mesi circa.
Nel frattempo, per ora, qualsiasi flessione correttiva sembra in grado di attrarre qualche acquisto al ribasso, attorno ai livelli di $ 3.050-3.048. Ciò dovrebbe contribuire a limitare il ribasso dei prezzi dell'oro intorno ai 3.036-3.035 dollari. Tuttavia, una rottura prolungata al di sopra di quest'ultimo potrebbe innescare alcune vendite tecniche e trascinare XAU/USD verso il supporto a medio termine a 3.020-3.019 $ e di nuovo verso il livello di 3.000 $. Questo livello dovrebbe rappresentare un punto di svolta fondamentale per i trader a breve termine e, se superato in modo deciso, potrebbe aprire la strada a un significativo calo nel breve termine.
L'oro ha svolto un ruolo fondamentale nella storia dell'umanità grazie al suo diffuso utilizzo come riserva di valore e mezzo di scambio. Attualmente, oltre alla sua lucentezza e al suo utilizzo in gioielleria, l'oro è ampiamente considerato un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento in periodi di turbolenza. L'oro è inoltre ampiamente considerato una copertura contro l'inflazione e la svalutazione della valuta, perché non è legato a nessun emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono i maggiori detentori di oro. Per sostenere le proprie valute nei periodi di turbolenza, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per aumentare la percezione di forza economica e monetaria. Elevate riserve auree possono rappresentare una fonte di fiducia nella solvibilità di un Paese. Secondo il World Gold Council, nel 2022 le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate di riserve auree, per un valore di circa 70 miliardi di dollari. Si tratta del volume di acquisti annuale più alto mai registrato. Le banche centrali delle economie emergenti come Cina, India e Turchia stanno aumentando rapidamente le loro riserve auree.
L'oro è negativamente correlato al dollaro statunitense e ai titoli del Tesoro USA, entrambi importanti attività di riserva e beni rifugio. L'oro tende a salire quando il dollaro si indebolisce, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset nei periodi di turbolenza. L'oro è inoltre negativamente correlato alle attività rischiose. Una ripresa del mercato azionario tende a far scendere i prezzi dell'oro, mentre una svendita nei mercati più rischiosi tende a favorire l'oro.
I prezzi possono variare a causa di diversi fattori. L'instabilità geopolitica o i timori di una profonda recessione potrebbero rapidamente far salire i prezzi dell'oro, a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un bene a basso rendimento, l'oro tende ad aumentare con il calo dei tassi di interesse, mentre i maggiori costi di finanziamento solitamente fanno scendere il suo valore. Tuttavia, poiché il prezzo dell'attività è espresso in USD (XAU/USD), la maggior parte dei movimenti dipende dall'andamento del dollaro statunitense (USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell'oro, mentre un dollaro debole può farli salire.