Lundi, le cours de l'or au comptant a chuté sous la pression des niveaux élevés, la baisse s'approchant une fois de plus des 30 dollars. À l'heure actuelle, le prix de l'or est de 2 669,37 dollars.
Enquête de la Fed de New York : les attentes d'inflation à 1 an sont de 3 %, et les traders de contrats à terme sur taux d'intérêt tablent sur une baisse des taux de la Fed de moins de 25 points de base cette année, soit moins d'une fois.
Les médias étrangers ont rapporté que l'équipe de Trump étudiait une augmentation mensuelle des tarifs de 2 à 5 %, mais Trump lui-même n'a pas encore évalué ni approuvé l'idée de tarifs progressifs.
Des sources ont révélé qu'une avancée a été réalisée dans les négociations sur le cessez-le-feu à Gaza et que le Qatar a soumis le projet « final » de l'accord à Israël et au Hamas. Les responsables du Hamas ont également déclaré qu'ils étaient « très proches » d'un accord de cessez-le-feu avec Israël ; le conseiller à la sécurité nationale du président américain, Sullivan, a estimé qu'il était possible de parvenir à un accord sur la bande de Gaza cette semaine.
Le gouvernement autonome du Groenland établira les conditions pour renforcer les liens avec les États-Unis en matière de défense et d'exploitation minière. Le Groenland n’est pas à vendre.
Alors que la reprise des achats d'or par la banque centrale chinoise à la fin de l'année dernière a attiré une large attention, c'est en fait la banque centrale polonaise qui a été la première banque centrale à acheter de l'or en 2024. Les quatre pays ayant la plus grande demande d’or des banques centrales en 2024 – la Pologne, la Turquie, l’Inde et la Chine – représentent 72 % de la demande totale des banques centrales. La Turquie et l’Inde ont effectué des achats nets chaque mois en 2024, tandis que la Pologne achète de l’or depuis avril. Alors que la reprise des achats d’or par la Chine est un indicateur positif d’une demande continue en 2025, l’Inde et la Turquie semblent être des moteurs de la demande plus fiables. Ces pays continueront probablement à utiliser l’or comme outil de diversification des réserves, car leurs devises continuent de s’affaiblir face au dollar et le yuan est en hausse depuis octobre.
En outre, bien que les rendements des bons du Trésor américain aient augmenté au début de cette année, les inquiétudes liées à l’inflation et les incertitudes géopolitiques continuent de soutenir l’attrait de l’or comme valeur refuge. La dynamique historique actuelle entre les rendements et l’or reste une anomalie. Une reprise des rendements des bons du Trésor américain est généralement un indicateur fiable de récession. Sur la base du décalage historique entre les reprises et le début des récessions, nous pensons que les États-Unis pourraient entrer en récession à partir du deuxième trimestre 2025, avec une croissance économique américaine qui devrait atteindre 2,6 % en 2025.
Il s’agit toutefois d’un risque potentiel de baisse de la demande industrielle d’argent. En cas de récession, l’argent pourrait avoir du mal à maintenir des niveaux supérieurs à 30 dollars jusqu’en 2025. Pendant ce temps, les marchés commencent à intégrer la possibilité que Trump 2.0 introduise de nouveaux tarifs sur les métaux précieux. Les contrats à terme sur l'argent se négocient à une prime inhabituellement élevée par rapport aux EFP physiques, ce qui signifie que les investisseurs choisissent de prendre livraison du métal physique maintenant pour éviter d'éventuels droits de douane sur les livraisons futures. Cela a coïncidé avec la hausse des enchères sur le contrat à terme sur l'argent du premier mois, atteignant un sommet de 10 ans à 0,6 $ l'once. Même si une taxe supplémentaire sur l’or n’est pas encore une réalité, cette possibilité alimente la volatilité. Cette dynamique pourrait conduire à des sorties d’argent du LME.
La rareté des données économiques lundi a laissé les investisseurs avec la tâche de digérer les données sur les emplois non agricoles de vendredi dernier. Alors que les rendements du Trésor américain ont atteint leur plus haut niveau depuis novembre 2023, les traders en quête de sécurité ont acheté le dollar, faisant baisser les prix de l'or au cours de la séance de négociation américaine d'hier. Cependant, malgré des performances économiques meilleures que prévu, les traders gardent toujours un œil sur la publication des données de l'IPC américain. Les données sur l'inflation pourraient modifier les attentes du marché concernant la politique d'assouplissement de la Fed. L'or a également été touché hier suite aux nouvelles positives sur un éventuel accord visant à mettre fin au conflit de Gaza.
D'un point de vue technique, l'or au comptant a interrompu sa hausse lundi, clôturant la ligne quotidienne avec un modèle d'engloutissement baissier, indiquant que les ours gagnent du terrain. Ceci est légèrement confirmé par l'indicateur RSI, qui, bien que toujours haussier, a commencé à descendre en dessous des niveaux neutres. L’or pourrait donc encore baisser à court terme. Si le prix de l'or au comptant tombe en dessous de 2 650 $, le prochain niveau de support sera la moyenne mobile sur 50 jours de 2 643 $, suivie de la moyenne mobile sur 100 jours de 2 633 $.
D'un autre côté, si l'or au comptant regagne 2 700 $, le prochain niveau de résistance sera le plus haut du 12 décembre à 2 726 $ et le plus haut historique à 2 790 $.
Je pense que nous ne pouvons pas ignorer l’évolution du marché obligataire, ni la hausse du dollar. Les investisseurs réévaluent les taux d'intérêt américains à la hausse, principalement en raison des anticipations de politiques inflationnistes de Trump plus tard dans son mandat, ce qui soutient le dollar. Dans le même temps, nous avons constaté des données étonnamment fortes en provenance des États-Unis. Cela a été une nouvelle fois souligné par le rapport sur les salaires non agricoles de vendredi, qui a montré que le marché du travail semblait reprendre de l’élan. En conséquence, les traders ont désormais repoussé la fixation complète du prix de la prochaine baisse des taux de la Fed jusqu'au début du quatrième trimestre.
Après le solide rapport sur l'emploi, l'attention se tourne vers l'IPC américain en milieu de semaine. Si les données d'inflation de l'IPC de mercredi montrent des signes de persistance, alors tout appel à une baisse des taux au premier semestre de l'année sera une fois de plus fermement rejeté. Quoi qu’il en soit, jusqu’à ce qu’un changement fondamental se produise, le potentiel de hausse de l’or risque d’être limité. Dans ce contexte, mes prévisions à court terme sur l’or ne sont pas haussières.
Les prix de l'or sont passés sous la ligne de tendance baissière précédente, qui vient de franchir la zone de résistance clé de 2690, base de la cassure de décembre. De plus, le niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 % du plus haut d'octobre se situe également autour de cette zone, soit 2 693 $. Si les ours font un retour, la première ligne de défense pour les taureaux se situe à 2 650 $ ou légèrement moins, ce qui constitue une ligne de tendance de soutien en place depuis le milieu de l'année dernière. Cependant, si cette ligne de tendance est définitivement brisée, nous pourrions alors assister au début d'une correction plus importante avec les niveaux de support de 2 600 $, 2 530 $ et 2 500 $ qui apparaîtront probablement.
Pendant ce temps, le prochain niveau de résistance à surveiller se situe entre 2 710 $ et 2 725 $. Si l'or parvient à sortir de cette zone, malgré tous les facteurs macroéconomiques décrits précédemment, cela constituerait un signal technique fort et ouvrirait très probablement la voie à un nouveau record au-dessus du sommet de l'année dernière de 2 790 $.
Chris Ruthergren, analyste de données : L'or a jeté les bases d'une percée inévitable et l'a peut-être déjà franchie ou est en train de le faire
Les prix de l'or ont enregistré de bonnes performances au cours de la première semaine complète de négociation de la nouvelle année, alors que le volume revient et semble dépasser les attentes. En regardant le graphique du prix spot de l’or, nous pouvons voir que l’action des prix de vendredi est sortie de la fourchette de consolidation indiquée dans le graphique. Cependant, si nous regardons un graphique similaire des prix des contrats à terme sur l'or (GC), nous pouvons voir que vendredi, le prix a touché la limite supérieure de la fourchette de consolidation mais ne l'a pas dépassée. Alternativement, en passant du graphique journalier au graphique hebdomadaire, le graphique des contrats à terme sur l'or pourrait montrer des signes plus convaincants d'une cassure, avec des prix sortant d'un modèle potentiel de drapeau haussier.
L'interprétation dépend donc de la perspective sous laquelle on regarde les choses : le prix a déjà dépassé le seuil de résistance ou est en train de le dépasser. Dans les deux cas, les données sous-jacentes montrent toujours une augmentation continue du positionnement haussier, ce qui a ouvert la voie à une cassure inévitable. Sur le marché des options sur l’or en particulier, le ratio volume put/call a continué de montrer une activité accrue sur les options d’achat au cours des dernières semaines. La semaine dernière, le ratio a chuté rapidement, indiquant que le sentiment haussier sur le marché s’est encore accéléré.