Les prix du WTI ont atteint leur plus haut niveau depuis le 8 octobre, alors que les sanctions américaines sur le pétrole russe menaçaient de resserrer l'offre mondiale. À l'heure actuelle, le pétrole brut WTI est coté à 77,03 $ et le pétrole brut Brent est coté à 79,85 $.
Enquête de la Fed de New York : les attentes d'inflation à 1 an sont de 3 %, et les traders de contrats à terme sur taux d'intérêt tablent sur une baisse des taux de la Fed de moins de 25 points de base cette année, soit moins d'une fois.
Les médias étrangers ont rapporté que l'équipe de Trump étudiait une augmentation mensuelle des tarifs de 2 à 5 %, mais Trump lui-même n'a pas encore évalué ni approuvé l'idée de tarifs progressifs.
Des sources ont révélé qu'une avancée a été réalisée dans les négociations sur le cessez-le-feu à Gaza et que le Qatar a soumis le projet « final » de l'accord à Israël et au Hamas. Les responsables du Hamas ont également déclaré qu'ils étaient « très proches » d'un accord de cessez-le-feu avec Israël ; le conseiller à la sécurité nationale du président américain, Sullivan, a estimé qu'il était possible de parvenir à un accord sur la bande de Gaza cette semaine.
Six pays de l'UE ont appelé à une réduction du prix plafond du pétrole russe imposé par le G7.
Les contrats à terme sur le brut américain devraient retester la résistance à 79,04 dollars le baril, une cassure au-dessus de laquelle pourrait ouvrir la voie vers la fourchette de 80,10 à 80,75 dollars.
Le contrat est sur la vague C, qui pourrait s'étendre jusqu'au niveau de 261,8% à 80,10 $. La résistance à 79,04 $ a temporairement empêché le prix d'augmenter.
Cependant, il n’y a pas de signal de sommet convaincant près de 79,04 $. Le niveau clé à surveiller de près est de 77,34 $, une cassure en dessous de laquelle pourrait indiquer l'achèvement de la vague C. Une zone cible courte de 75,64 $ à 76,29 $ serait alors établie.
Sur le graphique journalier, les deux longues bougies blanches du 10 janvier et du 13 janvier représentent une forte dynamique haussière, qui pourrait pousser le prix au-dessus du fort niveau de résistance de 79,80 $.
La technologie Channel montre un objectif de 84,84 $, qui deviendra un objectif réaliste lorsque le marché franchira 79,80 $.
Les prix du pétrole ont augmenté après que les États-Unis ont annoncé des sanctions plus sévères sur le pétrole russe. À première vue, ces sanctions pourraient avoir un impact significatif sur les flux de pétrole russe. Nous constations déjà des perturbations dans les volumes d’exportations russes (et iraniennes) avant ces sanctions. Le marché physique au Moyen-Orient se raffermit alors que les acheteurs recherchent des qualités alternatives de brut. On estime que la flotte fantôme russe transporte un peu plus de 80 % des exportations russes de pétrole brut par voie maritime. Bien que la taille réelle de la flotte fantôme soit inconnue, on estime qu'elle compte jusqu'à 600 pétroliers. S&P Global estime la taille de la flotte de pétroliers à 586 navires, ce qui signifie qu'environ 25 % de la flotte fantôme est soumise à des sanctions. Cela pourrait mettre en danger environ 700 000 barils par jour de pétrole brut russe. La perte de ce volume anéantirait l’excédent que nous attendons sur le marché mondial du pétrole cette année.
Toutefois, le montant réel perdu est probablement moindre. Certains acheteurs pourraient choisir d’ignorer les sanctions, et la Russie pourrait également devenir plus dépendante des pétroliers non sanctionnés de sa flotte fantôme pour continuer à commercer. Au fil du temps, la Russie pourrait être amenée à augmenter la taille de sa flotte pour permettre au flux de se poursuivre sans interruption. De plus, si les sanctions poussent les principaux acheteurs à se retirer, les spreads du pétrole russe pourraient baisser. Si la logistique du transport du brut russe rencontre des goulets d’étranglement, nous pourrions voir davantage de services d’expédition et d’assurance occidentaux utilisés pour le pétrole russe, ce qui signifierait que les prix du pétrole russe devraient tomber en dessous du plafond du G7 de 60 dollars le baril.
Nous pensons que l’incertitude quant à l’ampleur de l’impact de ces sanctions est positive pour le marché pétrolier. De toute évidence, si les pertes atteignent environ 700 000 b/j, nous devrons réviser notre prévision actuelle d’un prix du pétrole brut Brent de 71 $/baril en 2025. Cependant, comme nous l’avons vu après que l’UE a interdit les importations de pétrole et de produits russes, le succès de la Russie dans la réorientation des flux commerciaux signifie que l’impact réel sur les volumes d’exportation russes sera probablement modeste. Il est possible que la Russie prenne à nouveau des mesures pour minimiser l’impact de ces sanctions. En outre, il n’est pas certain que la nouvelle administration Trump continue à mettre en œuvre ces sanctions ou si elles seront strictement appliquées.
Les sanctions sont clairement appliquées de manière plus stricte. Selon les données, les exportations de brut maritime de la Russie ont chuté à un peu moins de 2,9 millions de barils par jour au cours de la semaine précédant le 5 janvier. Dans le même temps, la moyenne sur quatre semaines, moins volatile, est également tombée à un peu plus de 2,9 millions de b/j, le niveau le plus bas depuis août 2023. Les perturbations des exportations se sont produites principalement dans les ports russes de la Baltique. La route maritime qui traverse la mer Baltique présente un risque plus élevé pour la flotte fantôme russe, car les pétroliers y sont plus faciles à inspecter. Hormis les fluctuations climatiques habituelles, les exportations via les ports de la mer Noire et du Pacifique sont restées largement stables. Le pétrole brut peut donc également être transféré vers des ports de la mer Noire ou de l’océan Pacifique pour y être chargé.
Cependant, la Russie traite davantage de pétrole brut mais en met moins sur le marché, ce qui entraîne des pénuries d’approvisionnement dans des pays comme l’Inde. Selon certaines informations, les raffineries publiques indiennes auraient perdu entre 10 et 15 cargaisons de brut russe qui devaient être chargées en janvier. En conséquence, l’Inde a dû rechercher des fournisseurs alternatifs, principalement au Moyen-Orient, ce qui a créé une demande supplémentaire et conduit à un resserrement du marché. Les perturbations de l’approvisionnement ont poussé les prix du pétrole près de leurs niveaux les plus élevés depuis octobre 2024.
La question est désormais de savoir jusqu’où les prix du pétrole peuvent aller. Ce mois-ci, l'EIA et l'AIE devraient probablement abaisser leurs prévisions de croissance de la demande de pétrole brut cette année dans leurs derniers rapports. Même si nous ne prévoyons pas d’ajustements majeurs, les prévisions étant déjà quelque peu pessimistes, il est peu probable que la révision des prévisions de l’AIE apporte un réel coup de pouce. L’OPEP devrait également réduire à nouveau ses prévisions de demande, les rapprochant ainsi de celles de l’AIE. Il est difficile que les prix du pétrole continuent d’augmenter dans un scénario de demande aussi pessimiste. Il y aura peut-être quelques ajustements cette semaine.
Les nouvelles sanctions énergétiques imposées par le gouvernement américain à la Russie vendredi dernier ont été le principal moteur de la hausse des prix du pétrole, mais nous pensons qu’il s’agit en réalité du résultat d’une baisse à long terme des stocks de pétrole brut. Et l’écart temporel s’est resserré. Étant donné que les nouvelles sanctions relèvent de la loi CAATSA (Countering America’s Adversaries Through Sanctions Act), il sera plus difficile pour Trump de les révoquer et il faudra au moins un mois de processus d’examen du Congrès pour les modifier. Il peut toutefois utiliser ces sanctions comme monnaie d’échange dans les négociations sur le conflit entre la Russie et l’Ukraine.
Dans le même temps, Trump pourrait imposer de nouvelles sanctions à l’Iran et au Venezuela pour faire de la place à davantage de pétrole américain. De nouvelles sanctions pourraient donc aller dans ce sens dès son entrée en fonction, et une hausse des prix du pétrole pourrait également s’avérer nécessaire. Plus important encore, l’industrie américaine du gaz de schiste devra peut-être comprendre que le marché mondial a besoin de 3 millions de barils par jour supplémentaires de brut de manière durable au cours des 3 à 4 prochaines années, et pas seulement à court terme.
Nous pensons que les nouvelles sanctions comblent les dernières failles du programme de sanctions américain existant contre la Russie, un processus qui pourrait prendre des mois. La Russie peut toujours exporter du pétrole brut et des produits raffinés via des pétroliers occidentaux si le prix du pétrole brut à l’origine est de 60 dollars le baril ou moins et si le niveau de saturation des produits pétroliers est comparable. Toutefois, les nouvelles sanctions réduiront certainement les niveaux d’exportation de pétrole brut russe, incitant les acheteurs asiatiques à tourner leur attention vers le Moyen-Orient. Cette attente continue également d’élargir l’écart de prix sur 1 à 3 mois entre le pétrole brut Brent et le pétrole brut de Dubaï.
L'écart de prix s'est désormais élargi à 2 dollars le baril, ce qui correspond à un cours du Brent compris entre 80 et 90 dollars. Mais le Brent est également fermement en territoire de surachat, donc un repli est probable avant que le Brent puisse se négocier durablement dans la fourchette de 80 à 90 dollars. Techniquement, le prix du brut Brent est bien au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 jours de 78,98 $. Il convient de noter que depuis le début de l’année 2023, le pétrole brut Brent est généralement resté au-dessus de cette moyenne mobile pendant 1 à 3 mois.
La question est désormais de savoir jusqu’où les prix du pétrole peuvent aller. Ce mois-ci, l'EIA et l'AIE devraient probablement abaisser leurs prévisions de croissance de la demande de pétrole brut cette année dans leurs derniers rapports. Même si nous ne prévoyons pas d’ajustements majeurs, les prévisions étant déjà quelque peu pessimistes, il est peu probable que la révision des prévisions de l’AIE apporte un réel coup de pouce. L’OPEP devrait également réduire à nouveau ses prévisions de demande, les rapprochant ainsi de celles de l’AIE. Il est difficile que les prix du pétrole continuent d’augmenter dans un scénario de demande aussi pessimiste. Il y aura peut-être quelques ajustements cette semaine.
Les nouvelles sanctions énergétiques imposées par le gouvernement américain à la Russie vendredi dernier ont été le principal moteur de la hausse des prix du pétrole, mais nous pensons qu’il s’agit en réalité du résultat d’une baisse à long terme des stocks de pétrole brut. Et l’écart temporel s’est resserré. Étant donné que les nouvelles sanctions relèvent de la loi CAATSA (Countering America’s Adversaries Through Sanctions Act), il sera plus difficile pour Trump de les révoquer et il faudra au moins un mois de processus d’examen du Congrès pour les modifier. Il peut toutefois utiliser ces sanctions comme monnaie d’échange dans les négociations sur le conflit entre la Russie et l’Ukraine.
Dans le même temps, Trump pourrait imposer de nouvelles sanctions à l’Iran et au Venezuela pour faire de la place à davantage de pétrole américain. De nouvelles sanctions pourraient donc aller dans ce sens dès son entrée en fonction, et une hausse des prix du pétrole pourrait également s’avérer nécessaire. Plus important encore, l’industrie américaine du gaz de schiste devra peut-être comprendre que le marché mondial a besoin de 3 millions de barils par jour supplémentaires de brut de manière durable au cours des 3 à 4 prochaines années, et pas seulement à court terme.
Nous pensons que les nouvelles sanctions comblent les dernières failles du programme de sanctions américain existant contre la Russie, un processus qui pourrait prendre des mois. La Russie peut toujours exporter du pétrole brut et des produits raffinés via des pétroliers occidentaux si le prix du pétrole brut à l’origine est de 60 dollars le baril ou moins et si le niveau de saturation des produits pétroliers est comparable. Toutefois, les nouvelles sanctions réduiront certainement les niveaux d’exportation de pétrole brut russe, incitant les acheteurs asiatiques à tourner leur attention vers le Moyen-Orient. Cette attente continue également d’élargir l’écart de prix sur 1 à 3 mois entre le pétrole brut Brent et le pétrole brut de Dubaï.
L'écart de prix s'est désormais élargi à 2 dollars le baril, ce qui correspond à un cours du Brent compris entre 80 et 90 dollars. Mais le Brent est également fermement en territoire de surachat, donc un repli est probable avant que le Brent puisse se négocier durablement dans la fourchette de 80 à 90 dollars. Techniquement, le prix du brut Brent est bien au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 jours de 78,98 $. Il convient de noter que depuis le début de l’année 2023, le pétrole brut Brent est généralement resté au-dessus de cette moyenne mobile pendant 1 à 3 mois.