Dans les échanges asiatiques de jeudi, l'indice du dollar américain oscillait autour de 108,08 et les devises non américaines ont fluctué. Ce qu'il faut rappeler au cours de la journée, c'est que les traders sont également attentifs aux données clés du PIB américain et de l'inflation qui seront publiées plus tard cette semaine, ce qui pourrait affecter davantage les attentes des gens en matière de politique monétaire. Ce jour de bourse verra également l'annonce de la décision de la Banque du Japon sur les taux d'intérêt et de la décision de la Banque d'Angleterre sur les taux d'intérêt, auxquelles les investisseurs doivent également prêter attention.
USD : L'indice du dollar américain, qui mesure la valeur du billet vert par rapport à un panier de devises, a oscillé au-dessus de la barre des 108, se maintenant près de 107,80 mercredi après que la Réserve fédérale ait été largement attendue pour réduire les taux d'intérêt de 25 points de base, portant le taux de référence à une fourchette de 4,25% à 4,50%. Les dernières prévisions de la Fed signalent une approche plus prudente mais légèrement belliciste, augmentant sa prévision de taux d'intérêt pour 2025 de 3,4% à 3,9%, avec un objectif de 3,4% pour 2026. Malgré les incertitudes économiques, notamment la faiblesse du marché du travail et l'inflation persistante, les ajustements politiques progressifs de la banque centrale illustrent la nécessité de trouver un équilibre prudent entre contenir les pressions sur les prix et soutenir la croissance. Techniquement, 106,52 est le nouveau premier niveau de support pour empêcher les prises de bénéfices. Vient ensuite le niveau clé de 105,53 (plus haut du 11 avril) qui entrera en jeu avant de passer dans la zone 104. Si l'indice du dollar américain tombe vers 104,00, la moyenne mobile sur 200 jours à 104,19 devrait limiter toute perte.
EUR : L'EUR/USD est tombé à environ 1,0370 lors de la séance de bourse asiatique de jeudi. Les réductions bellicistes des taux d'intérêt de la Réserve fédérale (Fed) ont stimulé le dollar américain (USD) et entraîné la baisse des principales paires de devises. Plus tard jeudi, les Etats-Unis publieront les inscriptions hebdomadaires au chômage, les ventes de logements existants et la valeur annualisée finale du produit intérieur brut du troisième trimestre (T3). D’un autre côté, les investisseurs s’attendent à ce que la Banque centrale européenne (BCE) réduise ses taux d’intérêt à chaque réunion jusqu’en juin 2025, alors que les décideurs politiques s’inquiètent des risques économiques croissants dans la zone euro. Les attentes de baisses agressives des taux d’intérêt de la part de la Banque centrale européenne pourraient continuer à affaiblir la monnaie commune. Les indicateurs techniques reflètent des conditions calmes. L'indice de force relative (RSI) était stable à 42, fermement en territoire négatif, indiquant un intérêt d'achat limité. Pendant ce temps, l'histogramme de convergence et de divergence de moyenne mobile (MACD) montre des barres vertes plates, soulignant le manque d'élan décisif de la paire.
GBP : La livre sterling a trouvé un support à court terme plus tôt dans la journée, conduisant le GBP/USD à atteindre un plus haut intrajournalier de 1,2725. L'élément déclencheur a été l'indice des prix à la consommation (IPC) du Royaume-Uni, qui a augmenté de 2,6 % sur un an en novembre après une hausse de 2,3 % en octobre, selon les données publiées mercredi par l'Office for National Statistics (ONS). La Fed a apporté des modifications mineures à sa déclaration politique par rapport à sa réunion de novembre. Néanmoins, le graphique à points montre que les décideurs politiques ne s’attendent désormais qu’à deux baisses de taux en 2025, ce qui entraînerait des réductions bellicistes qui stimuleraient la demande pour le dollar dans un environnement d’aversion au risque. Techniquement, le Relative Strength Index (RSI) suggère que les vendeurs sont aux commandes, car le RSI vise des cibles plus basses en territoire baissier, ce qui signifie que le premier niveau de support pour le GBP/USD sera le plus bas du 17 décembre, à 1,2665. S'il est franchi, cela ouvrirait la voie à un test de la loi du 13 décembre à 1,2605, suivi du plus bas du cycle du 22 novembre à 1,2486. En revanche, si le GBP/USD grimpe au-dessus de 1,2700, les acheteurs devront grimper au-dessus de la zone 1,2814/16, où convergent les moyennes mobiles à 50 et 200 jours.
Le 18, heure locale, s'est tenu à Bruxelles le sommet UE-Balkans occidentaux. La question du processus d'adhésion des pays des Balkans occidentaux à l'UE est devenue un sujet majeur de discussion lors de la réunion. Selon l'actualité de l'UE, le Monténégro et l'Albanie ont récemment réalisé des progrès dans les longues négociations d'adhésion. Le Monténégro prévoit d'adhérer à l'UE avant 2028 ; le Premier ministre albanais Edi Rama a déclaré avant le sommet de ce jour qu'il espérait que l'Albanie achèverait les négociations d'adhésion à l'UE d'ici dix ans. Les pays des Balkans occidentaux comprennent la Serbie, la Croatie, l’Albanie, la Macédoine du Nord, la Bosnie-Herzégovine, le Monténégro et d’autres pays. Parmi eux, la Croatie a rejoint l’UE en 2013. Bien que d’autres pays des Balkans occidentaux aient entamé le processus d’adhésion à l’UE à des degrés divers, les progrès ont été lents.
Tôt le matin du 19 décembre, heure de Pékin, à l'issue d'une réunion de deux jours sur les taux d'intérêt, la Réserve fédérale a annoncé qu'elle réduirait les taux d'intérêt de 25 points de base et abaisserait la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 4,25 % - 4,50. %. Après que la réunion du Bureau politique du Comité central du PCC ait donné le ton d'une politique monétaire « modérément accommodante », la Conférence centrale de travail économique qui s'est tenue les 11 et 12 décembre a une fois de plus souligné la nécessité de « mettre en œuvre une politique monétaire modérément accommodante » et a précisé décisions à ce sujet. Wang Qing, analyste macroéconomique en chef d'Oriental Jincheng, prédit qu'en 2025, la banque centrale continuera à mettre en œuvre de fortes réductions des taux d'intérêt et des ratios de réserves obligatoires, parmi lesquelles la réduction du taux d'intérêt directeur pourrait atteindre 0,5 point de pourcentage, ce qui est nettement plus élevé que cela. la baisse des taux de 0,3 point de pourcentage cette année. Les taux d'intérêt des instruments de politique monétaire quasi-structurels seront également abaissés en temps opportun, guidant ainsi les coûts de financement des entreprises et des résidents vers une baisse.
Le président américain élu Trump et le vice-président élu Vance ont publié une déclaration commune sur la question du plafond, alors qui aurait pensé qu'ils coopéreraient en juin alors que nous étions au pouvoir ? Tenons ce débat maintenant", ont déclaré Trump et Vance dans un communiqué. Trump et Vance ont également appelé le Congrès à « adopter un projet de loi de dépenses rationalisé qui ne laisse pas le leader de la majorité au Sénat américain, Schumer et les démocrates, faire ce qu'ils veulent ».
L'inflation des services au Royaume-Uni reste à 5 % et les marchés s'attendent à ce qu'elle se maintienne à ce niveau dans les mois à venir. Cependant, si la hausse des prix liée à l'inflation ralentissait en avril de l'année prochaine, l'inflation des services de base pourrait chuter de manière significative, ce qui pourrait être un catalyseur important pour que la Banque d'Angleterre accélère le rythme des baisses de taux d'intérêt plus rapidement que le marché ne le prévoit actuellement.
Le dernier impact sur la croissance de la zone euro - une nouvelle baisse de l'indice Ifo allemand - devrait maintenir intact le biais accommodant du marché envers les prix de la BCE, même si un consensus émerge sur le fait que les prochaines élections allemandes apporteront un certain niveau de soutien financier. En fin de compte, un rétrécissement significatif des spreads atlantiques semble peu probable à court terme. Néanmoins, nous sommes prêts à maintenir une opinion négative sur la paire au cours de la nouvelle année, et le début du deuxième mandat de Trump devrait fournir de multiples raisons de rester baissiers.
Les analystes de l'Oversea-Chinese Banking Corporation de Singapour ont souligné que même si le consensus du marché est actuellement en faveur de la Banque du Japon pour ne pas augmenter les taux d'intérêt aujourd'hui, nous insistons pour augmenter les taux d'intérêt. Parce que la récente augmentation des salaires de base conforte l'idée d'une évolution positive du marché du travail, alors que l'inflation dans le secteur des services continue d'augmenter, le PIB s'est amélioré au troisième trimestre et les salaires devraient augmenter de 5 à 6 % en 2025. Et pour l’USD/JPY, il ne s’agit pas seulement du yen ou de la Banque du Japon, mais aussi des données de la Fed et des États-Unis. Même si nous pensons qu'avec la réduction des taux d'intérêt par la Fed et la hausse des taux par la Banque du Japon, la tendance globale de l'USD/JPY est orientée à la baisse. Le risque est que le rythme de normalisation des politiques respectives ralentisse, surtout si la Fed prévoit des baisses de taux beaucoup plus lentes ou si la Banque du Japon fait preuve d'hésitation. L'USD/JPY pourrait alors être confronté à des risques haussiers intermittents.
Le PIB de la Nouvelle-Zélande a chuté de 1,0 % au troisième trimestre et l'économie est tombée dans un creux. L'économiste d'ANZ, Henry Russell, a déclaré que lors de la prochaine réunion de politique monétaire, fin février de l'année prochaine, les marchés monétaires détermineront désormais si la RBNZ réduira les taux d'intérêt de 50 points de base ou de 75 points de base, plutôt que si elle réduira les intérêts. taux de 25 points de base ou 75 points de base 50 points de base. Compte tenu du net rebond des données à haute fréquence, l'ANZ reste favorable à une réduction de 50 points de base du taux d'intérêt de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande. Mais toute surprise conciliante dans les données futures pourrait conduire à une baisse des taux de 75 points de base.
D'après le rapport de recherche, comment comprendre l'attitude actuelle et le rythme politique ultérieur de la Réserve fédérale ? Les réductions des taux d'intérêt pourraient être suspendues en janvier de l'année prochaine et les taux d'intérêt seront réduits d'environ 50 BP tout au long de l'année, mais les taux seront très probablement concentrés dans la seconde moitié de l'année. Le discours de Powell a déclaré que tant que l'économie et l'emploi restent stables et que l'inflation reste stable, la suspension des baisses de taux d'intérêt est un événement hautement probable. Ensuite, les facteurs qui déclenchent des baisses de taux d'intérêt sont des risques accrus pour l'économie et l'emploi ou une baisse rapide de l'inflation. Nous prévoyons qu'avec la résonance de facteurs tels que la stabilité de l'économie et des prix des actifs et la hausse des risques d'inflation, la Fed aura une probabilité plus élevée de suspendre les baisses de taux d'intérêt au premier trimestre et même au premier semestre de l'année prochaine si les politiques de Trump déclenchent un ralentissement économique et un ralentissement des actions américaines ; cesse de monter et de baisser, la Fed pourrait à nouveau réduire les taux d'intérêt.