Les prix de l’or ont augmenté malgré des données mitigées de l’indice des directeurs d’achat (PMI) américain et un léger gain du dollar américain.
Les investisseurs attendent la décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt et les prévisions économiques, avec une baisse des taux d'un quart de point attendue mercredi.
Le marché spécule sur la future politique monétaire de la Fed et sur les pressions inflationnistes que pourraient entraîner les politiques de Trump.
Les prix de l'or étaient en légère hausse lors de la séance nord-américaine du début de la semaine, en hausse de 0,28%, alors que les investisseurs attendaient une décision du Comité fédéral de l'Open Market (FOMC). Au moment de mettre sous presse, l'or/USD s'échangeait à 2 643 $, supérieur au prix d'ouverture mais inférieur au plus haut de la journée.
Le calendrier économique américain est relativement léger, avec la publication des données S&P Global Flash PMI de décembre, avec des résultats mitigés. L’activité manufacturière s’est affaiblie après s’être améliorée le mois dernier, tandis que les services ont enregistré leur plus haut niveau en 2024.
Ces données ont stimulé le dollar américain, qui a augmenté de 0,07% à 107,01, selon l'indice du dollar américain (DXY). Pendant ce temps, les prix de l'or ont reculé par rapport à leur sommet quotidien de 2 664 dollars.
La Réserve fédérale (Fed) tiendra sa dernière réunion de l'année les 17 et 18 décembre. La Fed devrait réduire ses taux d'intérêt de 25 points de base, mais les traders attendent la publication du Résumé des projections économiques (SEP) pour avoir un aperçu de l'évolution des taux jusqu'en 2025.
Des taux d’intérêt plus bas sont généralement bénéfiques pour les métaux qui ne rapportent pas. Cependant, les spéculations se multiplient selon lesquelles la Fed pourrait adopter une position progressive alors que la nouvelle administration Trump fait allusion à une éventuelle politique budgétaire à tendance inflationniste.
Les prix de l’or ont tendance à augmenter dans un environnement de taux d’intérêt bas et de risques géopolitiques plus élevés, mais ces deux phénomènes se sont affaiblis récemment.
L'agenda économique américain comprendra les ventes au détail, la production industrielle, la décision politique du FOMC et la publication de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE).
Alors que les rendements réels américains étaient sous pression, les prix de l'or ont plongé de deux points de base à 2,049 %, ce qui s'est avéré positif pour le métal précieux. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a chuté de deux points de base et demi à 4,375 %. L'indice du dollar américain est resté peu modifié à 107,05. L'indice PMI manufacturier mondial S&P est tombé à 48,3 en décembre contre 49,7, en dessous des attentes de 49,8. Au cours de la même période, l'indice PMI S&P Global Services est passé de 56,1 à 58,5, au-dessus des attentes de 55,7. Les outils CME FedWatch montrent que les traders estiment à 96 % la probabilité d'une baisse des taux d'un quart de point mercredi. Pour 2025, les investisseurs parient que la Fed réduira ses taux d’intérêt de 100 points de base. Les analystes de Goldman Sachs ont noté que la banque centrale chinoise « est susceptible d'augmenter la demande d'or pendant une période de faiblesse de la monnaie afin de renforcer la confiance dans sa monnaie ».
La tendance à la hausse de l’or reste intacte, mais il s’échange en dessous des plus bas de la semaine dernière et de la moyenne mobile simple (SMA) sur 50 jours de 2 670 $. L'indice de force relative (RSI) est tombé en dessous de la ligne neutre, indiquant que les baissiers ont le contrôle.
Si le prix de l'or tombe en dessous de 2 650 $, le prochain niveau de support sera la moyenne mobile sur 100 jours à 2 600 $. S'il s'affaiblit davantage, le prochain niveau de support sera le plus haut du 20 août à 2 531 $. À l’inverse, si l’or/USD dépasse 2 650 $, le prochain niveau de résistance sera l’EMA de 50 jours à 2 670 $, suivi de 2 700 $.
L’or a joué un rôle clé dans l’histoire de l’humanité car il a été largement utilisé comme réserve de valeur et comme moyen d’échange. Actuellement, outre son éclat et son utilisation en joaillerie, l’or est largement considéré comme une valeur refuge, ce qui signifie qu’il est considéré comme un bon investissement en période de turbulences. L’or est également largement considéré comme une protection contre l’inflation et la dévaluation des devises, car il n’est lié à aucun émetteur ou gouvernement en particulier.
Les banques centrales sont les plus grands détenteurs d’or. Pour soutenir leur monnaie en période de turbulences, les banques centrales ont tendance à diversifier leurs réserves et à acheter de l’or afin de renforcer la perception de la force de l’économie et de la monnaie. Des réserves d’or élevées peuvent être une source de confiance dans la solvabilité d’un pays. Selon les données du World Gold Council, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes de réserves d’or en 2022, d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars. Il s’agit du volume d’achat annuel le plus élevé jamais enregistré. Les banques centrales des économies émergentes comme la Chine, l’Inde et la Turquie augmentent rapidement leurs réserves d’or.
L’or est négativement corrélé au dollar américain et aux bons du Trésor américain, qui constituent tous deux d’importants actifs de réserve et des valeurs refuges. L’or a tendance à augmenter lorsque le dollar américain s’affaiblit, ce qui permet aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs actifs en période de turbulences. L’or a également une corrélation négative avec les actifs à risque. Les rebonds sur les marchés boursiers ont tendance à faire baisser les prix de l’or, tandis que les ventes massives sur les marchés plus risqués ont tendance à être positives pour l’or.
Les prix peuvent changer en raison de divers facteurs. L’instabilité géopolitique ou les craintes d’une profonde récession pourraient rapidement faire grimper les prix de l’or en raison de son statut de valeur refuge. En tant qu’actif à faible rendement, l’or a tendance à augmenter à mesure que les taux d’intérêt baissent, tandis que des coûts de financement plus élevés freinent généralement l’or. Néanmoins, étant donné que les actifs sont évalués en dollars américains (XAU/USD), la plupart des mouvements dépendent de la performance du dollar américain (USD). Un dollar fort a tendance à contrôler les prix de l’or, tandis qu’un dollar faible peut faire monter les prix de l’or.