Иена падает по отношению к доллару шестой день подряд.
Ожидания, что Банк Японии сохранит процентные ставки стабильными на этой неделе, продолжают оказывать давление на иену.
Высокая доходность облигаций США способствовала притоку капитала в низкодоходный актив – иену.
В понедельник в Азии иена изо всех сил пыталась сохранить небольшую восходящую динамику, причем в последний раз иена достигла трехнедельного минимума по отношению к доллару США. Основные заказы на машиностроение в Японии и индекс деловой активности в производственном секторе оказались лучше, чем ожидалось, но рынок изначально был осторожен на фоне растущих ожиданий того, что Банк Японии (BoJ) не будет повышать процентные ставки позднее на этой неделе. Реакция была недолгой. Кроме того, ставки на то, что ФРС будет менее «голубиной», по-прежнему поддерживают рост доходности казначейских облигаций США и становятся еще одним фактором, оказывающим давление на низкодоходную иену.
Тем не менее, продолжающиеся геополитические риски, связанные с затяжной российско-украинской войной и продолжающимися конфликтами на Ближнем Востоке, а также опасения по поводу тарифных планов избранного президента США Дональда Трампа могут ограничить потери в безопасной иене. Трейдеры также, вероятно, будут избегать агрессивных направленных ставок и вместо этого будут с нетерпением ждать, чтобы увидеть ключевые риски событий центрального банка на этой неделе. ФРС должна объявить о своем решении по итогам двухдневного заседания в среду перед ключевым заседанием Банка Японии в четверг, которое может помочь определить следующий шаг иены.
Правительственные данные, опубликованные ранее на этой неделе, показали, что основные заказы на машиностроение в Японии выросли в октябре на 2,1%, что на 5,6% больше, чем в прошлом году. В декабре индекс менеджеров по закупкам в банковской сфере Nikkei вырос до 49,5, но продолжал снижаться седьмой месяц подряд. Между тем, PMI в сфере услуг вырос до 51,4 в декабре с 50,5, а составной PMI вырос до 50,8 с 50,1 в ноябре. Это произошло после того, как опубликованный в пятницу опрос Банка Японии Tankan показал, что деловое доверие к крупному производственному сектору Японии улучшилось за три месяца до декабря. Кроме того, ожидания того, что потребительские цены в Японии останутся выше целевого показателя Банка Японии в 2%, умеренный экономический рост и рост заработной платы дали Банку Японии повод поднять процентные ставки. Однако инвесторы по-прежнему скептически относятся к намерению Банка Японии еще больше ужесточить денежно-кредитную политику, что продолжало оказывать давление на иену в понедельник. Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до трехнедельного максимума в пятницу на фоне роста ставок на то, что Федеральная резервная система займет осторожную позицию в отношении снижения процентных ставок. По данным инструмента FedWatch Чикагской товарной биржи, трейдеры оценивают вероятность более чем 93% того, что центральный банк США сократит стоимость заимствований еще на 25 базисных пунктов в среду. Тем не менее, есть признаки того, что прогресс ФРС в снижении инфляции до целевого уровня в 2% застопорился, что повышает вероятность более медленного снижения ставок в следующем году. Экономические данные США в понедельник включают в себя публикацию индексов PMI в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, а затем и производственного индекса Empire State. Тем не менее, внимание рынка по-прежнему сосредоточено на решающих заседаниях Федеральной резервной системы и Банка Японии на этой неделе, которые помогут определить краткосрочное направление пары USD/JPY.
С технической точки зрения, если пара USD/JPY продолжит расти и пробьет уровень Фибоначчи 61,8% нисходящего тренда ноября-декабря с многомесячных максимумов, это можно рассматривать как новую триггерную точку для быков. Кроме того, дневной осциллятор только начинает набирать медвежий импульс, что указывает на то, что путь наименьшего сопротивления для пары USD/JPY остается направленным вверх. Таким образом, поскольку пара USD/JPY приближается к следующему сопротивлению, району 154,55, некоторое продолжение движения к психологической отметке 155,00 кажется вероятным.
С другой стороны, минимумы азиатской сессии в районе 153,35-153,30 в настоящее время кажутся сильной непосредственной поддержкой перед отметкой 153,00. Явный прорыв ниже уровня 153,00 станет проверкой важнейшей ключевой поддержки 200-дневной скользящей средней (SMA) в районе 152,10-152,00. Явный прорыв ниже этого уровня развернет медвежий тренд и подтолкнет пару USD/JPY ближе к круглой фигуре 151,00, а затем к психологической отметке 150,00.
Японская иена – одна из самых торгуемых валют в мире. Его стоимость во многом зависит от показателей японской экономики, но более конкретно от таких факторов, как денежно-кредитная политика Банка Японии, разница между доходностью японских и американских облигаций или склонность трейдеров к риску.
Одной из задач Банка Японии является контроль над валютой, поэтому политические тенденции Банка Японии имеют решающее значение для иены. Банк Японии иногда напрямую вмешивается в валютные рынки, обычно для снижения стоимости иены, но обычно воздерживается от этого из-за политических проблем в отношениях с основными торговыми партнерами. Нынешняя сверхмягкая денежно-кредитная политика Банка Японии, основанная на масштабном экономическом стимулировании, привела к падению курса иены по отношению к основным валютам. В последнее время этот процесс усугубился растущим расхождением в политике между Банком Японии и другими крупными центральными банками, которые решили резко поднять процентные ставки, чтобы бороться с десятилетиями высокой инфляции.
Настойчивость Банка Японии в проведении сверхмягкой денежно-кредитной политики привела к расширению отхода от политики других центральных банков, особенно Федеральной резервной системы США. Это поддерживает расширяющийся спред между 10-летними облигациями США и Японии в пользу пары USD/JPY.
Японскую иену часто считают инвестицией-убежищем. Это означает, что во времена рыночного стресса инвесторы с большей вероятностью будут вкладывать деньги в японскую иену из-за ее так называемых характеристик надежности и стабильности. Во времена потрясений стоимость иены может вырасти по сравнению с другими валютами, которые считаются более рискованными инвестициями.