Pusat Berita
Harga WTI naik ke paras tertinggi sejak 8 Okt kerana sekatan AS ke atas minyak Rusia mengancam untuk mengetatkan bekalan global. Setakat ini, minyak mentah WTI disebut harga $77.03 dan minyak mentah Brent disebut harga $79.85.
Tinjauan Fed New York: Jangkaan inflasi 1 tahun ialah 3%, dan peniaga niaga hadapan kadar faedah menetapkan harga dalam pemotongan kadar Fed kurang daripada 25 mata asas tahun ini, atau kurang daripada sekali.
Media asing melaporkan bahawa pasukan Trump sedang mengkaji kenaikan tarif bulanan 2%-5%, tetapi Trump sendiri masih belum menilai atau meluluskan idea tarif beransur-ansur.
Sumber mendedahkan bahawa terdapat satu kejayaan dalam rundingan gencatan senjata Gaza dan Qatar telah menyerahkan draf "akhir" perjanjian itu kepada Israel dan Hamas. Pegawai Hamas juga berkata mereka "sangat hampir" dengan perjanjian gencatan senjata dengan Israel, Penasihat Keselamatan Negara Presiden AS Sullivan percaya adalah mungkin untuk mencapai persetujuan di Semenanjung Gaza minggu ini.
Enam negara EU menggesa pengurangan had harga G7 ke atas minyak Rusia.
Niaga hadapan minyak mentah A.S. berkemungkinan menguji semula rintangan pada $79.04 setong, penembusan di atas yang boleh membuka laluan kepada julat $80.10 hingga $80.75.
Kontrak itu berada pada gelombang C, yang boleh melanjutkan ke tahap 261.8% pada $80.10. Rintangan pada $79.04 telah menghentikan sementara harga daripada meningkat.
Walau bagaimanapun, tiada isyarat teratas yang meyakinkan berhampiran $79.04. Paras utama untuk diperhatikan dengan teliti ialah $77.34, penembusan di bawah yang boleh menunjukkan penyiapan gelombang C. Zon sasaran pendek $75.64 hingga $76.29 kemudiannya akan diwujudkan.
Pada carta harian, dua lilin putih panjang pada 10 Januari dan 13 Januari mewakili momentum kenaikan harga yang kukuh, yang boleh menolak harga di atas tahap rintangan kukuh pada $79.80.
Teknologi saluran menunjukkan sasaran $84.84, yang akan menjadi sasaran realistik apabila pasaran menembusi $79.80.
Harga minyak meningkat selepas Amerika Syarikat mengumumkan sekatan lebih keras ke atas minyak Rusia. Pada zahirnya, sekatan ini boleh memberi impak besar kepada aliran minyak Rusia. Kami telah pun melihat gangguan dalam volum eksport Rusia (dan Iran) sebelum sekatan ini. Pasaran fizikal di Timur Tengah semakin kukuh apabila pembeli mencari gred minyak mentah alternatif. Dianggarkan bahawa armada bayangan Rusia mengangkut lebih sedikit 80% daripada eksport minyak mentah laut Rusia. Walaupun saiz sebenar armada bayangan tidak diketahui, ia dianggarkan sebanyak 600 kapal tangki. S&P Global menganggarkan saiz armada kapal tangki pada 586 kapal, bermakna kira-kira 25% daripada armada bayangan tertakluk kepada sekatan. Itu boleh meletakkan kira-kira 700,000 bpd minyak mentah Rusia berisiko. Kehilangan jumlah ini akan menghapuskan lebihan yang kami jangkakan dalam pasaran minyak global tahun ini.
Walau bagaimanapun, jumlah sebenar yang hilang mungkin lebih kecil. Sesetengah pembeli mungkin memilih untuk mengabaikan sekatan, dan Rusia juga mungkin menjadi lebih bergantung kepada kapal tangki tanpa izin dalam armada bayangannya untuk meneruskan dagangan. Lama kelamaan, Rusia mungkin perlu menambah saiz armadanya untuk membolehkan aliran itu terus mengalir tanpa gangguan. Selain itu, jika sekatan menyebabkan pembeli utama menarik diri, spread untuk minyak mentah Rusia boleh jatuh. Jika logistik pengangkutan minyak mentah Rusia mengalami kesesakan, kita mungkin melihat lebih banyak perkhidmatan perkapalan dan insurans Barat digunakan untuk minyak Rusia, yang bermakna harga minyak Rusia perlu jatuh di bawah had G7 iaitu $60 setong.
Kami berpendapat ketidakpastian tentang betapa besar impak sekatan ini adalah positif untuk pasaran minyak. Jelas sekali, jika kerugian mencecah sekitar 700,000 b/d, kami perlu menyemak semula ramalan semasa kami sebanyak $71/bbl harga minyak mentah Brent pada 2025. Walau bagaimanapun, seperti yang kita lihat selepas EU mengharamkan import minyak dan produk Rusia, kejayaan Rusia dalam mengubah hala aliran perdagangan bermakna kesan sebenar terhadap volum eksport Rusia mungkin sederhana. Kemungkinan Rusia sekali lagi akan mengambil tindakan untuk meminimumkan kesan sekatan ini. Selain itu, tidak jelas sama ada pentadbiran Trump yang akan datang akan terus melaksanakan sekatan ini atau sama ada ia akan dikuatkuasakan dengan ketat.
Sekatan jelas dikuatkuasakan dengan lebih ketat. Eksport minyak mentah laut Rusia jatuh kepada hanya di bawah 2.9 juta bpd dalam seminggu hingga 5 Jan, menurut data. Sementara itu, purata empat minggu yang kurang tidak menentu juga jatuh kepada lebih 2.9 juta bpd, paras terendah sejak Ogos 2023. Gangguan eksport berlaku terutamanya di pelabuhan Baltik Rusia. Laluan perkapalan melalui Laut Baltik menimbulkan risiko yang lebih tinggi kepada armada bayangan Rusia kerana kapal tangki di sini lebih mudah untuk diperiksa. Selain daripada turun naik cuaca biasa, eksport melalui Laut Hitam dan pelabuhan Pasifik sebahagian besarnya kekal stabil. Oleh itu, minyak mentah juga boleh dipindahkan ke pelabuhan di Laut Hitam atau Lautan Pasifik untuk dimuatkan di sana.
Bagaimanapun, Rusia memproses lebih banyak minyak mentah tetapi membawa lebih sedikit ke pasaran, menyebabkan kekurangan bekalan di negara-negara seperti India. Penapis milik kerajaan India dilaporkan kehilangan 10-15 kargo minyak mentah Rusia yang dijadualkan dimuatkan pada Januari. Akibatnya, India terpaksa mencari pembekal alternatif, terutamanya di Timur Tengah, yang mewujudkan permintaan tambahan dan membawa kepada pengetatan pasaran. Gangguan bekalan telah mendorong harga minyak hampir ke paras tertinggi sejak Oktober 2024.
Persoalannya sekarang, sejauh mana harga minyak boleh naik? Bulan ini, kedua-dua EIA dan IEA berkemungkinan menurunkan ramalan mereka untuk pertumbuhan permintaan minyak mentah tahun ini dalam laporan terkini mereka. Walaupun kami tidak menjangkakan sebarang pelarasan besar kerana ramalan sudah agak pesimis, semakan ramalan IEA tidak mungkin memberikan banyak rangsangan. Dan OPEC berkemungkinan akan mengurangkan ramalan permintaannya sekali lagi, membawanya lebih dekat kepada ramalan IEA. Sukar untuk harga minyak terus meningkat di bawah senario permintaan yang pesimis. Mungkin ada beberapa pelarasan minggu ini.
Sekatan tenaga baharu yang dikenakan oleh kerajaan AS ke atas Rusia pada Jumaat lalu merupakan pemacu utama kenaikan harga minyak, tetapi kami percaya ini sebenarnya adalah hasil daripada penurunan jangka panjang dalam inventori minyak mentah. Dan penyebaran masa semakin ketat. Memandangkan sekatan baharu itu berada di bawah CAATSA (Akta Menentang Musuh Amerika Melalui Sekatan), ia akan menjadi lebih sukar bagi Trump untuk membatalkannya dan ia akan mengambil sekurang-kurangnya sebulan proses semakan kongres untuk mengubahnya. Bagaimanapun, dia boleh menggunakan sekatan ini sebagai cip tawar-menawar dalam rundingan mengenai konflik Rusia-Ukraine.
Pada masa yang sama, Trump mungkin mengenakan sekatan baharu ke atas Iran dan Venezuela untuk memberi ruang kepada lebih banyak minyak mentah AS. Jadi sekatan baharu mungkin bergerak ke arah itu semasa dia memegang jawatan, dan harga minyak yang lebih tinggi mungkin juga diperlukan. Lebih penting lagi, industri syal AS mungkin perlu melihat bahawa pasaran global memerlukan tambahan 3 juta bpd minyak mentah secara mampan dalam tempoh 3-4 tahun akan datang, bukan hanya dalam jangka pendek.
Kami percaya sekatan baharu itu menutup kelemahan terakhir dalam program sekatan A.S. yang sedia ada terhadap Rusia, satu proses yang boleh mengambil masa berbulan-bulan. Rusia masih boleh mengeksport minyak mentah dan produk ditapis melalui kapal tangki Barat jika harga minyak mentah dari asal ialah $60 setong atau lebih rendah dan tahap ketepuan produk minyak adalah setanding. Bagaimanapun, sekatan baharu itu pastinya akan mengurangkan tahap eksport minyak mentah Rusia, mendorong pembeli Asia mengalihkan perhatian mereka ke Timur Tengah. Jangkaan ini juga terus melebarkan jurang harga 1-3 bulan antara minyak mentah Brent dan minyak mentah Dubai.
Jurang harga kini telah melebar kepada $2 setong, konsisten dengan dagangan minyak mentah Brent dalam julat $80-90. Tetapi Brent juga berada dalam wilayah terlebih beli, jadi penarikan balik mungkin sebelum Brent boleh berdagang secara mampan dalam julat $80-90. Secara teknikalnya, minyak mentah Brent jauh melebihi purata pergerakan 200 harinya sebanyak $78.98. Perlu diingat bahawa sejak awal tahun 2023, minyak mentah Brent biasanya kekal di atas purata bergerak ini selama 1-3 bulan.
Persoalannya sekarang, sejauh mana harga minyak boleh naik? Bulan ini, kedua-dua EIA dan IEA berkemungkinan menurunkan ramalan mereka untuk pertumbuhan permintaan minyak mentah tahun ini dalam laporan terkini mereka. Walaupun kami tidak menjangkakan sebarang pelarasan besar kerana ramalan sudah agak pesimis, semakan ramalan IEA tidak mungkin memberikan banyak rangsangan. Dan OPEC berkemungkinan akan mengurangkan ramalan permintaannya sekali lagi, membawanya lebih dekat kepada ramalan IEA. Sukar untuk harga minyak terus meningkat di bawah senario permintaan yang pesimis. Mungkin ada beberapa pelarasan minggu ini.
Sekatan tenaga baharu yang dikenakan oleh kerajaan AS ke atas Rusia pada Jumaat lalu merupakan pemacu utama kenaikan harga minyak, tetapi kami percaya ini sebenarnya adalah hasil daripada penurunan jangka panjang dalam inventori minyak mentah. Dan penyebaran masa semakin ketat. Memandangkan sekatan baharu itu berada di bawah CAATSA (Akta Menentang Musuh Amerika Melalui Sekatan), ia akan menjadi lebih sukar bagi Trump untuk membatalkannya dan ia akan mengambil sekurang-kurangnya sebulan proses semakan kongres untuk mengubahnya. Bagaimanapun, dia boleh menggunakan sekatan ini sebagai cip tawar-menawar dalam rundingan mengenai konflik Rusia-Ukraine.
Pada masa yang sama, Trump mungkin mengenakan sekatan baharu ke atas Iran dan Venezuela untuk memberi ruang kepada lebih banyak minyak mentah AS. Jadi sekatan baharu mungkin bergerak ke arah itu semasa dia memegang jawatan, dan harga minyak yang lebih tinggi mungkin juga diperlukan. Lebih penting lagi, industri syal AS mungkin perlu melihat bahawa pasaran global memerlukan tambahan 3 juta bpd minyak mentah secara mampan dalam tempoh 3-4 tahun akan datang, bukan hanya dalam jangka pendek.
Kami percaya sekatan baharu itu menutup kelemahan terakhir dalam program sekatan A.S. yang sedia ada terhadap Rusia, satu proses yang boleh mengambil masa berbulan-bulan. Rusia masih boleh mengeksport minyak mentah dan produk ditapis melalui kapal tangki Barat jika harga minyak mentah dari asal ialah $60 setong atau lebih rendah dan tahap ketepuan produk minyak adalah setanding. Bagaimanapun, sekatan baharu itu pastinya akan mengurangkan tahap eksport minyak mentah Rusia, mendorong pembeli Asia mengalihkan perhatian mereka ke Timur Tengah. Jangkaan ini juga terus melebarkan jurang harga 1-3 bulan antara minyak mentah Brent dan minyak mentah Dubai.
Jurang harga kini telah melebar kepada $2 setong, konsisten dengan dagangan minyak mentah Brent dalam julat $80-90. Tetapi Brent juga berada dalam wilayah terlebih beli, jadi penarikan balik mungkin sebelum Brent boleh berdagang secara mampan dalam julat $80-90. Secara teknikalnya, minyak mentah Brent jauh melebihi purata pergerakan 200 hari pada $78.98. Perlu diingat bahawa sejak awal tahun 2023, minyak mentah Brent biasanya kekal di atas purata bergerak ini selama 1-3 bulan.