Pusat Berita
Pada hari Rabu, disebabkan cuti Krismas, dagangan dalam kontrak pertukaran asing Kumpulan CME telah digantung sepanjang hari. Setakat ini, dolar AS disebut pada 108.17.
Hamas berkata syarat baharu Israel menangguhkan perjanjian Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu berkata Hamas mengingkari perjanjian yang dicapai semasa rundingan tebusan.
Kerajaan Interim Afghanistan: Serangan udara Pakistan membunuh 51 orang di Afghanistan. Sebuah pesawat penumpang Azerbaijan Airlines terhempas di Kazakhstan, mengorbankan 38 orang.
Kerajaan Jepun akan menyediakan rekod bajet sebanyak AS$734 bilion untuk tahun fiskal 2025.
Memandangkan pemotongan kadar faedah hawkish pada bulan Disember, kami percaya bahawa Rizab Persekutuan akan melepaskan pemotongan kadar faedah pada mesyuarat FOMC Januari dan menunggu lebih banyak data sebelum mengesahkan penyambungan semula atau kemungkinan berakhirnya kitaran pemotongan kadar faedah ini. Memandangkan peralihan Fed kepada dasar yang kurang akomodatif dan tumpuan berterusannya pada mandat dwinya, kami percaya pasaran akan lebih tertumpu pada peristiwa ekonomi pada tahun baharu.
Pada tahun 2024, korelasi antara hasil Perbendaharaan A.S. 10 tahun dan pergerakan harga USD/JPY adalah tinggi. Oleh itu, saya fikir adalah perlu untuk menilai perubahan arah aliran hasil Perbendaharaan A.S. 10 tahun apabila meramalkan arah aliran masa depan Amerika Syarikat dan Jepun. Niaga hadapan bon 10 tahun A.S., salah satu kontrak paling cair di dunia, boleh digunakan untuk tujuan ini. Pertama, nota Perbendaharaan 10 tahun jatuh di bawah tepi bawah corak baji lanjutan yang semakin meningkat yang telah terbentuk sepanjang tahun lalu pada carta mingguan dan menunjukkan tanda-tanda penurunan selanjutnya. Tambahan pula, kedua-dua MACD dan RSI 14-tempoh berada dalam wilayah menurun, menunjukkan bahawa aliran menurun dijangka berterusan dengan kemungkinan ujian semula paras terendah Oktober 2023. Memandangkan hasil Perbendaharaan A.S. berkait songsang dengan harga bon A.S., arah aliran menurun dalam harga menunjukkan kepada risiko menaik dalam hasil Perbendaharaan A.S. 10 tahun, dan peningkatan dalam hasil Perbendaharaan A.S. 10 tahun lazimnya memacu keuntungan A.S. dan Jepun.
Berbalik kepada USD/JPY itu sendiri, carta tahap mingguan menunjukkan bahawa kedua-dua arah aliran harga dan penunjuk momentum menunjukkan arah aliran menaik pada akhir Disember, menunjukkan bahawa pasaran cenderung ke arah membeli penurunan dan dijangka mencapai penembusan kenaikan harga. Dari sudut ini sahaja, saya fikir ujian semula tahap tinggi berbilang dekad 161.95 adalah sangat berkemungkinan.
Tetapi dari sudut pandangan asas, untuk menggalakkan kenaikan mendadak di Amerika Syarikat dan Jepun, pasaran perlu melemahkan lagi jangkaan untuk pemotongan kadar faedah masa depan oleh Rizab Persekutuan Jika ia boleh beralih daripada jangkaan pemotongan kadar faedah kepada kenaikan kadar faedah jangkaan, ia akan menghasilkan daya penggerak yang lebih kuat. Walau bagaimanapun, jika ancaman inflasi A.S. yang telah lama dibincangkan tidak menjadi kenyataan, ia akan menjadi sukar untuk memudahkan peralihan yang dijangkakan ini, dan ia akan menjadi sukar bagi A.S. dan Jepun untuk melihat peningkatan yang ketara. Lebih-lebih lagi, jika kadar pengangguran A.S. meningkat dengan mendadak pada masa hadapan, ia mungkin mencetuskan aliran menurun yang ketara di A.S. dan Jepun, dan momentum penurunan ini akan diburukkan lagi oleh peningkatan risiko terpaksa melepaskan dagangan bawa.
Akhir sekali, kita juga perlu memberi perhatian kepada ancaman campur tangan sebenar oleh Bank of Japan, kerana pada pertengahan 2024, kerajaan Jepun berulang kali meminta Bank of Japan untuk campur tangan dalam pasaran mata wang, apatah lagi pihak berkuasa Jepun yang kerap ancaman lisan untuk campur tangan. Dan situasi sebenar pada tahun ini menunjukkan bahawa tahap Amerika Syarikat dan Jepun bukanlah kunci untuk menukar ancaman lisan kepada campur tangan sebenar, tetapi kelajuan perubahan kadar pertukaran mereka.
Perlu diingatkan bahawa campur tangan sebenar semasa tempoh peningkatan hasil bon A.S. adalah sukar untuk menghasilkan keputusan sebenar dalam jangka pendek dan hanya akan memberikan kenaikan harga dengan kedudukan kemasukan yang lebih baik. Bank of Japan tidak mempunyai rizab pertukaran asing tanpa had untuk menentang asas pasaran Oleh itu, saya fikir adalah lebih penting untuk memberi perhatian kepada campur tangan semasa tempoh kejatuhan hasil bon A.S., yang mungkin mengubah sepenuhnya arah aliran harga Amerika Syarikat dan. Jepun.
Berdasarkan carta bulanan, GBP/USD menembusi garis aliran menurun sejak penurunan pada tahun 2007 pada awal tahun ini, bagaimanapun, momentum menaik gagal diteruskan dan kini sedang menguji sokongan garis aliran.
Kini nampaknya Bank of England berkemungkinan akan mengurangkan kadar faedah lebih daripada Rizab Persekutuan tahun depan, yang akan memberi tekanan lanjut kepada paun dan Amerika Syarikat Pada masa yang sama, tinjauan teknikal juga kelihatan cenderung ke arah bawah. Carta tahap mingguan menunjukkan bahawa paun dan Amerika Syarikat telah disekat dan jatuh semula selepas meningkat kepada 1.3425, jatuh di bawah SMA 200-tempoh dan garis arah aliran menaik sejak kenaikan pada September 2022. Selain itu, kadar pertukaran baru-baru ini jatuh lebih jauh di bawah SMA 100-tempoh, dan dengan indeks kekuatan relatif (RSI) di bawah paras neutral, pasaran nampaknya cenderung untuk terus menurun pada paun dan Amerika Syarikat. Jika seluar pendek boleh berjaya memenangi sokongan 1.25, 1.23 berhampiran paras terendah tahunan akan menjadi tumpuan kedua-dua dana panjang dan pendek. Jika ia menembusi di bawah, sokongan perlu menumpukan pada paras rendah 2023 1.2. Pada bahagian atas, kenaikan harga perlu menaikkan kadar pertukaran kepada 1.28 untuk membalikkan penurunan semasa. Jika ia boleh terus menembusi 1.34, ia dijangka akan terus mengembangkan rali.
Prestasi kukuh dolar AS pada suku keempat 2024 adalah mengagumkan, disokong oleh jangkaan bahawa Rizab Persekutuan mungkin mengurangkan kadar faedah pada kadar yang lebih perlahan pada tahun 2025. Indeks dolar AS meningkat sebanyak 5% ke tahap tertinggi dalam hampir dua tahun. Namun begitu, saya masih melihat potensi untuk mengukuhkan lagi Indeks Dolar A.S. pada tahun 2025.
IHP A.S. telah melantun semula selama dua bulan berturut-turut pada bulan November, dan PCE teras terkini juga menunjukkan prestasi yang kukuh, masih jauh daripada sasaran 2% Fed. Memandangkan ekonomi A.S. menunjukkan prestasi yang lebih baik daripada jangkaan dan pasaran buruh menjadi sejuk tetapi tidak runtuh, keyakinan Fed terhadap inflasi yang terus jatuh kembali kepada sasaran 2%nya telah pudar. Ia boleh dilihat daripada ramalan ekonomi terkini Rizab Persekutuan bahawa berbanding September, inflasi adalah lebih tinggi daripada jangkaan, pertumbuhan ekonomi kukuh, dan pasaran pekerjaan kekal berdaya tahan. Semua ini menunjukkan bahawa dengan peralihan kuasa antara kerajaan A.S. yang lama dan baru, ekonomi A.S. akan mendapat kedudukan yang kukuh. Bagi Fed, jangkaan ini akan menyukarkan ia untuk terus mereda tahun depan. Pasaran kadar faedah pada masa ini percaya bahawa Fed hanya akan mengurangkan kadar faedah sebanyak 35 mata asas tahun depan, dan pemotongan kadar pertama adalah pada bulan Julai. Bagaimanapun, pada pendapat saya, pelan dasar Trump akan menjadi faktor penentu dalam keputusan kadar faedah Fed tahun depan.
Jika Fed memperlahankan kadar pemotongan kadar faedahnya dan Bank of England terus menyejukkan pasaran buruh, inflasi jatuh lebih cepat daripada jangkaan, dan pertumbuhan ekonomi terlalu lemah, ia mungkin mempercepatkan kadar pemotongan kadar faedah. Perbezaan kadar faedah yang semakin meluas antara Amerika Syarikat dan United Kingdom mungkin memberi tekanan kepada pound dan Amerika Syarikat pada tahun 2025, dan mungkin tidak dapat mengekalkan daya tahannya baru-baru ini.