뉴스 센터
엔화는 달러화 대비 6일 연속 하락했다.
일본 은행이 이번 주에 금리를 안정적으로 유지할 것이라는 기대가 계속해서 엔화를 압박하고 있습니다.
높은 미국 채권 수익률은 저수익 자산인 엔화로의 자본 흐름을 유도하는 데 도움이 되었습니다.
월요일 아시아에서는 엔화 가치가 소폭의 상승 모멘텀을 유지하는 데 어려움을 겪었으며, 최근 엔화 가치가 미국 달러 대비 3주 만에 최저치를 기록했습니다. 일본의 핵심 기계 주문과 플래시 제조 PMI는 모두 예상보다 좋은 성적을 거두었지만, 일본 은행(BoJ)이 이번 주 후반에 금리를 인상하지 않을 것이라는 기대가 커지면서 시장은 처음에는 신중한 태도를 보였습니다. 게다가 연준이 덜 비둘기파적일 것이라는 베팅은 여전히 미국 국채 수익률 상승을 뒷받침하고 저수익 엔화에 부담을 주는 또 다른 요인이 됩니다.
그러나 장기화되는 러시아-우크라이나 전쟁과 계속되는 중동 갈등으로 인한 지정학적 리스크와 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 관세 계획에 대한 우려가 안전자산 엔화의 손실을 제한할 수 있습니다. 거래자들은 또한 공격적인 방향성 베팅을 피하고 대신 이번 주 주요 중앙은행 이벤트 위험을 확인하기를 간절히 기다릴 가능성이 높습니다. 연준은 엔화의 다음 움직임을 결정하는 데 도움이 될 수 있는 목요일 일본 은행(BoJ) 회의를 앞두고 수요일 이틀간의 회의가 끝난 후 결정을 발표할 예정입니다.
이번 주 초 발표된 정부 자료에 따르면 일본의 10월 핵심 기계 주문은 2.1% 증가해 전년 동기 대비 5.6% 증가한 것으로 나타났습니다. 12월 니케이 은행 제조업 구매관리자지수는 49.5로 상승했지만 여전히 7개월 연속 하락세를 보이고 있습니다. 한편, 12월 서비스 PMI는 50.5에서 51.4로 상승했고, 종합 PMI는 11월 50.1에서 50.8로 상승했습니다. 이는 금요일에 발표된 일본은행의 단칸 조사에서 12월까지 3개월 동안 일본의 대규모 제조업 부문에 대한 기업 신뢰도가 개선된 것으로 나타났습니다. 또한, 일본 소비자 물가가 일본 은행의 목표인 2%보다 높게 유지될 것이라는 기대, 완만한 경제 성장, 임금 인상 등으로 일본 은행이 금리를 인상할 이유가 되었습니다. 그러나 투자자들은 일본은행(BoJ)의 추가 긴축 통화정책 의도에 대해 여전히 회의적이었고, 이는 월요일 엔화를 계속 압박했습니다. 연준이 금리 인하에 신중한 입장을 취할 것이라는 예측이 커지면서 10년 만기 미 재무부 채권 수익률이 금요일 3주래 최고치로 올랐다. 시카고상품거래소(Chicago Mercantile Exchange)의 페드워치(FedWatch) 툴에 따르면 트레이더들은 미국 중앙은행이 수요일 차입 비용을 25bp 인하할 확률을 93% 이상으로 보고 있다. 그럼에도 불구하고 연준의 인플레이션을 2% 목표로 낮추려는 진전이 정체되고 있다는 징후가 있어 내년에 금리 인하 속도가 느려질 가능성이 높아집니다. 월요일 미국 경제 데이터에는 플래시 제조업 및 서비스 PMI 발표와 이후 엠파이어 스테이트 제조업 지수 발표가 포함됩니다. 그럼에도 불구하고 시장의 초점은 USD/JPY 쌍의 단기 방향을 결정하는 데 도움이 될 이번 주 중요한 연준과 일본 은행 회의에 남아 있습니다.
기술적인 관점에서 USD/JPY가 계속해서 상승하여 수개월간 최고치에서 11월~12월 하락세의 61.8% 피보나치 수준을 돌파한다면 이는 상승세의 새로운 유발점으로 간주될 수 있습니다. 또한 일일 오실레이터는 이제 막 약세 모멘텀을 얻기 시작했으며, 이는 USD/JPY 쌍의 최소 저항 경로가 여전히 상승세임을 시사합니다. 따라서 USD/JPY가 다음 저항선인 154.55 부근에 접근함에 따라 심리적인 155.00 지점을 향한 약간의 후속 조치가 있을 것으로 보입니다.
반면, 아시아 세션 최저점은 현재 153.35~153.30으로 153.00을 앞두고 강력한 즉각적 지지를 받는 것으로 보입니다. 153.00 수준을 확실히 하향 돌파한다면 152.10-152.00 근처의 가장 중요한 200일 이동평균(SMA) 주요 지지선을 테스트하게 됩니다. 이 수준을 확실히 하향 돌파하면 약세 추세가 반전되어 USD/JPY가 151.00에 가까워지고 심리적인 150.00에 가까워질 것입니다.
일본 엔화는 세계에서 가장 많이 거래되는 통화 중 하나입니다. 그 가치는 대체로 일본 경제의 성과에 따라 달라지지만, 보다 구체적으로는 일본 은행의 통화 정책, 일본과 미국 채권 수익률 간의 스프레드 또는 거래자의 위험 심리와 같은 요인에 따라 달라집니다.
일본은행의 업무 중 하나가 통화를 통제하는 것이기 때문에 일본은행의 정책 동향이 엔화에 매우 중요합니다. 일본 은행은 때때로 엔화 가치를 낮추기 위해 통화 시장에 직접 개입하지만 일반적으로 주요 무역 파트너와의 정치적 우려로 인해 이를 자제합니다. 대규모 경기부양에 기반을 둔 일본은행의 현재 초완화 통화정책으로 인해 엔화 가치가 주요 통화 대비 약세를 보이고 있습니다. 이러한 과정은 최근 수십 년간 지속된 높은 인플레이션에 맞서기 위해 금리를 급격하게 인상하기로 결정한 일본 은행과 기타 주요 중앙은행 간의 정책 차이가 커지면서 더욱 악화되었습니다.
일본은행이 극도로 느슨한 통화정책을 고집하면서 다른 중앙은행, 특히 미국 연방준비제도(Fed·연준)로부터 정책 이탈이 확대됐다. 이는 10년 만기 미국과 일본 채권 간의 스프레드 확대를 뒷받침하며 USD/JPY에 유리합니다.
일본 엔화는 종종 안전자산으로 간주됩니다. 이는 시장이 스트레스를 받을 때 소위 신뢰성과 안정성이라는 특성으로 인해 투자자들이 일본 엔화에 자금을 투입할 가능성이 더 높다는 것을 의미합니다. 혼란스러운 시기에는 더 위험한 투자로 간주되는 다른 통화에 비해 엔화 가치가 상승할 수 있습니다.