I prezzi dell'oro hanno attirato afflussi verso beni rifugio per il terzo giorno consecutivo, a fronte delle crescenti tensioni commerciali.
Le scommesse su un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve hanno pesato sul dollaro, fornendo al contempo sostegno all'oro non redditizio.
Le condizioni di ipercomprato sul grafico giornaliero ora presentano alcuni avvertimenti cautelativi per i trader rialzisti.
I prezzi dell'oro (XAU/USD) hanno attirato forti acquisti successivi per il terzo giorno consecutivo, salendo sopra i 3.100 $ e stabilendo un nuovo massimo storico durante la sessione asiatica di lunedì. Le preoccupazioni sui dazi reciproci che saranno annunciati mercoledì dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump e sul loro impatto sull'economia globale continuano a pesare sul sentiment degli investitori. Oltre a ciò, gli attuali rischi geopolitici hanno spinto i flussi di investimenti sicuri verso i metalli preziosi e continuano a sostenere questa tendenza positiva.
Nel frattempo, il dollaro statunitense (USD) è rimasto venduto per il terzo giorno consecutivo, spinto dalle aspettative di tagli dei tassi, poiché il mercato si aspetta che la Federal Reserve riprenda presto il suo ciclo di tagli dei tassi sullo sfondo di un rallentamento dell'economia statunitense causato dai dazi. Ciò ha messo in ombra i dati di venerdì che indicavano segnali di crescente inflazione negli Stati Uniti e ha costituito un ulteriore fattore a sostegno dei prezzi dell'oro non redditizio. Tuttavia, i rialzisti dell'oro potrebbero fermarsi a causa delle condizioni di ipercomprato e devono posizionarsi con cautela per ottenere ulteriori guadagni.
Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha scioccato i mercati la scorsa settimana imponendo una tariffa del 25% su tutte le auto e i camion leggeri non statunitensi, con le cosiddette tariffe reciproche che dovrebbero entrare in vigore il 2 aprile. Inoltre, il Wall Street Journal ha riferito domenica che l'amministrazione Trump sta valutando di aumentare le tariffe commerciali su una gamma più ampia di paesi, spingendo i prezzi dell'oro rifugio a un nuovo massimo negli scambi asiatici di lunedì.
Domenica Trump ha dichiarato di essere molto arrabbiato con il presidente russo Vladimir Putin e ha minacciato di imporre tariffe elevate sul petrolio russo e, forse, di bombardare l'Iran. Trump ha poi attaccato anche il presidente ucraino Volodymyr Zelensky, avvertendolo dei gravi problemi che potrebbero sorgere se si ritirasse dall'accordo sui principali minerali delle terre rare. Ciò influisce ulteriormente sul sentiment degli investitori e alimenta l'avversione al rischio a livello globale.
Nel frattempo, i dati statunitensi pubblicati venerdì hanno mostrato che l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) è aumentato dello 0,3% a febbraio e del 2,5% su base annua, in linea con le aspettative del mercato. Tuttavia, l'indicatore di base, che esclude i prezzi volatili di cibo ed energia, ha mostrato un aumento dello 0,4% nel mese. Si è trattato del più grande incremento mensile da gennaio 2024 e ha portato il tasso di inflazione a 12 mesi al 2,8% nel mese segnalato.
Ulteriori dati hanno mostrato che la spesa dei consumatori è aumentata a un ritmo dello 0,4% dopo un calo dello 0,3% rivisto al ribasso a gennaio, mentre il reddito personale è aumentato dello 0,8% nel mese segnalato. Inoltre, un sondaggio dell'Università del Michigan ha mostrato che le aspettative di inflazione dei consumatori a 12 mesi sono aumentate a marzo, raggiungendo il livello più alto in quasi 2 anni e mezzo, sostenendo ulteriormente il metallo prezioso come copertura contro l'aumento dei prezzi.
Questo, unito alle preoccupazioni persistenti sul rallentamento della crescita economica degli Stati Uniti, ha alimentato i timori di stagflazione, spingendo il dollaro al ribasso per il terzo giorno consecutivo e fornendo ulteriore supporto alla coppia oro/dollaro. La materia prima ha reagito meno all'indice PMI (Purchasing Managers' Index) ufficiale della Cina, con dati che hanno mostrato che il PMI manifatturiero è salito fino a 50,5 a marzo, mentre il PMI non manifatturiero è balzato a 50,8.
Gli operatori attendono con ansia la pubblicazione di importanti dati macroeconomici statunitensi questa settimana, in particolare il rapporto sulle buste paga non agricole (NFP) di venerdì, molto seguito. Nel frattempo, le condizioni di ipercomprato potrebbero scoraggiare i rialzisti dal fare nuove scommesse e limitare il rialzo dell’oro. Tuttavia, il contesto fondamentale suggerisce che il percorso di minor resistenza per la materia prima rimane quello rialzista.
Da una prospettiva tecnica, la rottura sostenuta di venerdì al di sopra del precedente massimo storico (intorno all'area $ 3.057-3.058) è vista come un nuovo fattore scatenante per i trader rialzisti. Ciononostante, l'indice di forza relativa (RSI) sul grafico giornaliero è rimasto sopra quota 70 per il terzo giorno consecutivo, indicando condizioni di ipercomprato. Pertanto, sarebbe saggio attendere un consolidamento a breve termine o un modesto ritiro prima di posizionarsi in previsione di una continuazione del forte trend rialzista degli ultimi tre mesi circa.
Nel frattempo, qualsiasi arretramento al di sotto dei minimi della sessione asiatica (intorno all'area dei 3.076 $) sembra ora trovare un notevole supporto attorno al punto di rottura della resistenza sopra menzionato. La zona successiva è quella di supporto di $ 3.036-3.035. Se scende al di sotto di questa zona, il prezzo dell'oro potrebbe accelerare il suo declino e ritestare il livello psicologico di 3000 $. Quest'ultimo dovrebbe rappresentare un punto di svolta fondamentale che, se decisamente infranto, potrebbe far pendere la bilancia a breve termine a favore dei trader ribassisti e spianare la strada a perdite più profonde.
L'oro ha svolto un ruolo fondamentale nella storia dell'umanità grazie al suo diffuso utilizzo come riserva di valore e mezzo di scambio. Attualmente, oltre alla sua lucentezza e al suo utilizzo in gioielleria, l'oro è ampiamente considerato un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento in periodi di turbolenza. L'oro è inoltre ampiamente considerato una copertura contro l'inflazione e la svalutazione della valuta, perché non è legato a nessun emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono i maggiori detentori di oro. Per sostenere le proprie valute nei periodi di turbolenza, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per aumentare la percezione di forza economica e monetaria. Elevate riserve auree possono rappresentare una fonte di fiducia nella solvibilità di un Paese. Secondo il World Gold Council, nel 2022 le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate di riserve auree, per un valore di circa 70 miliardi di dollari. Si tratta del volume di acquisti annuale più alto mai registrato. Le banche centrali delle economie emergenti come Cina, India e Turchia stanno aumentando rapidamente le loro riserve auree.
L'oro è negativamente correlato al dollaro statunitense e ai titoli del Tesoro USA, entrambi importanti attività di riserva e beni rifugio. L'oro tende a salire quando il dollaro si indebolisce, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset nei periodi di turbolenza. L'oro è inoltre negativamente correlato alle attività rischiose. Una ripresa del mercato azionario tende a far scendere i prezzi dell'oro, mentre una svendita nei mercati più rischiosi tende a favorire l'oro.
I prezzi possono variare a causa di diversi fattori. L'instabilità geopolitica o i timori di una profonda recessione potrebbero rapidamente far salire i prezzi dell'oro, a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un bene a basso rendimento, l'oro tende ad aumentare con il calo dei tassi di interesse, mentre i maggiori costi di finanziamento solitamente fanno scendere il suo valore. Tuttavia, poiché il prezzo dell'attività è espresso in USD (XAU/USD), la maggior parte dei movimenti dipende dall'andamento del dollaro statunitense (USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell'oro, mentre un dollaro debole può farli salire.