I prezzi dell'oro si stanno avvicinando ai massimi storici, in un contesto di crescenti rischi geopolitici e tensioni commerciali.
Le scommesse su un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve sono rialziste per l'oro non redditizio e rimangono supportate.
Un modesto rimbalzo del dollaro ha limitato i guadagni delle materie prime in vista della decisione chiave del FOMC.
I prezzi dell'oro (XAU/USD) sono entrati in una fase di consolidamento rialzista, scambiando vicino ai massimi storici, mentre i rialzisti si sono fermati per riprendere fiato e hanno scelto di attendere l'esito dell'imminente riunione di due giorni del FOMC durante la sessione statunitense di mercoledì. Il consenso del mercato suggerisce fermamente che la Federal Reserve (Fed) manterrà invariato il tasso dei fondi federali nell'intervallo attuale compreso tra il 4,25% e il 4,50%. L'attenzione sarà quindi rivolta alle previsioni economiche aggiornate e alla conferenza stampa successiva alla riunione, con i mercati che seguiranno attentamente i commenti del presidente della Fed, Jerome Powell, per individuare indizi sul percorso dei futuri tagli dei tassi. Ciò avrà a sua volta un impatto fondamentale sulla dinamica dei prezzi a breve termine del dollaro statunitense (USD) e fornirà un impulso significativo all'oro non redditizio.
Alcune operazioni di riposizionamento hanno aiutato il dollaro a riprendersi leggermente dal livello più basso da ottobre, raggiunto martedì, e hanno agito da vento contrario per i prezzi dell'oro, con l'avvicinarsi dei rischi chiave per le banche centrali. Tuttavia, il ribasso dei prezzi dell’oro rimane limitato data l’incertezza che circonda le aggressive politiche commerciali del presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il loro impatto sulle prospettive economiche globali. Oltre a ciò, il rischio di un'ulteriore escalation delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente continua a sostenere il metallo rifugio e a sostenere il trend rialzista plurimestrale. Tuttavia, condizioni di leggero ipercomprato sul grafico giornaliero potrebbero scoraggiare i trader dal fare nuove scommesse rialziste sulla coppia oro/dollaro.
Martedì i prezzi dell'oro hanno raggiunto un nuovo massimo storico di circa 3.038-3.039 dollari, poiché le crescenti tensioni in Medio Oriente e le preoccupazioni sui piani tariffari del presidente degli Stati Uniti Donald Trump hanno continuato a stimolare la domanda di asset rifugio.
Gli attacchi aerei israeliani contro obiettivi di Hamas a Gaza uccidono più di 400 persone. Il primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu ha dichiarato di aver ordinato gli attacchi aerei perché Hamas ha respinto l'offerta di estendere il cessate il fuoco in vigore da gennaio.
Trump ha minacciato di imporre tariffe reciproche e su scala industriale, che a suo dire entreranno in vigore il 2 aprile. A ciò si aggiungono i dazi fissi del 25% su acciaio e alluminio imposti a febbraio, alimentando ulteriormente i timori di una guerra commerciale globale.
Gli operatori stanno aumentando le scommesse sul fatto che la Federal Reserve dovrà tagliare i tassi di interesse prima del previsto quest'anno, poiché le politiche aggressive dell'amministrazione Trump aumentano le possibilità di una recessione.
Gli attuali prezzi di mercato indicano che la Federal Reserve potrebbe tagliare i tassi di interesse di 25 punti base in ciascuna delle sue riunioni di politica monetaria di giugno, luglio e ottobre, sostenendo ulteriormente l'oro, ormai non più redditizio.
Martedì il dollaro ha registrato una leggera ripresa rispetto al minimo degli ultimi cinque mesi, poiché i trader hanno deciso di allentare le scommesse ribassiste in vista della decisione del FOMC, la cui pubblicazione è prevista durante la sessione statunitense di mercoledì.
La dichiarazione di politica monetaria e i commenti del presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, saranno attentamente monitorati per individuare indizi sul percorso dei futuri tagli dei tassi, che stimoleranno la domanda di dollari USA e influenzeranno la coppia oro/dollaro.
L'indice di forza relativa giornaliero (RSI) rimane sopra 70, indicando condizioni di leggero ipercomprato. Con il rischio di un evento chiave che riguarda le banche centrali dietro l'angolo, è prudente attendere un consolidamento a breve termine o un modesto ritiro prima che i trader inizino a posizionarsi per ulteriori movimenti di apprezzamento. Nel frattempo, la recente rottura e accettazione al di sopra del livello psicologico dei 3.000 dollari suggerisce che il percorso di minor resistenza per i prezzi dell'oro rimane al rialzo.
Nel frattempo, qualsiasi flessione correttiva potrebbe essere vista come un'opportunità di acquisto e rimanere limitata nell'area compresa tra i 3.005 e i 3.000 dollari. Segue un supporto vicino all'area $ 2.980-2.978 che, se rotto, potrebbe innescare alcune vendite tecniche e trascinare i prezzi dell'oro verso l'area $ 2.956. La traiettoria al ribasso potrebbe estendersi ulteriormente fino al supporto intermedio di $ 2.930 e poi XAU/USD potrebbe eventualmente scendere al livello di $ 2.900, vicino al minimo della scorsa settimana, intorno all'area di $ 2.880.
L'oro ha svolto un ruolo fondamentale nella storia dell'umanità grazie al suo diffuso utilizzo come riserva di valore e mezzo di scambio. Attualmente, oltre alla sua lucentezza e al suo utilizzo in gioielleria, l'oro è ampiamente considerato un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento in periodi di turbolenza. L'oro è inoltre ampiamente considerato una copertura contro l'inflazione e la svalutazione della valuta, perché non è legato a nessun emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono i maggiori detentori di oro. Per sostenere le proprie valute nei periodi di turbolenza, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per aumentare la percezione di forza economica e monetaria. Elevate riserve auree possono rappresentare una fonte di fiducia nella solvibilità di un Paese. Secondo il World Gold Council, nel 2022 le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate di riserve auree, per un valore di circa 70 miliardi di dollari. Si tratta del volume di acquisti annuale più alto mai registrato. Le banche centrali delle economie emergenti come Cina, India e Turchia stanno aumentando rapidamente le loro riserve auree.
L'oro è negativamente correlato al dollaro statunitense e ai titoli del Tesoro USA, entrambi importanti attività di riserva e beni rifugio. L'oro tende a salire quando il dollaro si indebolisce, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset nei periodi di turbolenza. L'oro è inoltre negativamente correlato alle attività rischiose. Una ripresa del mercato azionario tende a far scendere i prezzi dell'oro, mentre una svendita nei mercati più rischiosi tende a favorire l'oro.
I prezzi possono variare a causa di diversi fattori. L'instabilità geopolitica o i timori di una profonda recessione potrebbero rapidamente far salire i prezzi dell'oro, a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un bene a basso rendimento, l'oro tende ad aumentare con il calo dei tassi di interesse, mentre i maggiori costi di finanziamento solitamente fanno scendere il suo valore. Tuttavia, poiché il prezzo dell'attività è espresso in USD (XAU/USD), la maggior parte dei movimenti dipende dall'andamento del dollaro statunitense (USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell'oro, mentre un dollaro debole può farli salire.