Le yen a chuté par rapport au dollar pour la sixième journée consécutive.
Les attentes selon lesquelles la Banque du Japon maintiendra ses taux d'intérêt stables cette semaine continuent de peser sur le yen.
Les rendements élevés des obligations américaines ont contribué à stimuler les flux de capitaux vers l’actif à faible rendement, le yen.
En Asie lundi, le yen a eu du mal à maintenir sa légère dynamique haussière, le yen atteignant pour la dernière fois son plus bas niveau depuis trois semaines par rapport au dollar américain. Les commandes de machines de base au Japon et les PMI manufacturiers flash se sont tous deux révélés meilleurs que prévu, mais le marché s'est montré initialement prudent face aux attentes croissantes selon lesquelles la Banque du Japon (BoJ) ne relèverait pas ses taux d'intérêt plus tard cette semaine. La réaction a été de courte durée. En outre, les paris selon lesquels la Fed serait moins conciliante soutiennent toujours la hausse des rendements du Trésor américain et deviennent un autre facteur pesant sur le faible rendement du yen.
Néanmoins, les risques géopolitiques persistants liés à la guerre prolongée entre la Russie et l'Ukraine et aux conflits en cours au Moyen-Orient, ainsi que les inquiétudes concernant les projets tarifaires du président élu américain Donald Trump, pourraient limiter les pertes du yen, valeur refuge. Il est également probable que les traders éviteront de placer des paris directionnels agressifs et attendront avec impatience de voir les principaux risques liés aux événements des banques centrales cette semaine. La Fed devrait annoncer sa décision à l'issue d'une réunion de deux jours mercredi, avant une réunion clé de la Banque du Japon jeudi qui pourrait aider à déterminer la prochaine évolution du yen.
Les données gouvernementales publiées plus tôt cette semaine ont montré que les commandes de machines de base au Japon ont augmenté de 2,1% en octobre, soit une forte augmentation de 5,6% sur un an. En décembre, l'indice des directeurs d'achat du secteur manufacturier Nikkei Banking a atteint 49,5, mais il continue de se contracter pour le septième mois consécutif. Dans le même temps, l'indice PMI des services est passé à 51,4 en décembre contre 50,5 et l'indice PMI composite est passé à 50,8 contre 50,1 en novembre. Cela intervient après que l'enquête Tankan de la Banque du Japon publiée vendredi a montré que la confiance des entreprises dans l'important secteur manufacturier japonais s'est améliorée au cours des trois mois précédant décembre. En outre, les attentes selon lesquelles les prix à la consommation japonais resteront supérieurs à l'objectif de 2 % fixé par la Banque du Japon, une expansion économique modeste et une hausse des salaires ont donné à la Banque du Japon une raison d'augmenter ses taux d'intérêt. Les investisseurs restaient toutefois sceptiques quant à l'intention de la Banque du Japon de resserrer davantage sa politique monétaire, ce qui a continué de peser sur le yen lundi. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint vendredi son plus haut niveau depuis trois semaines alors que les paris se multipliaient selon lesquels la Réserve fédérale adopterait une position prudente en matière de baisse des taux d'intérêt. Les traders évaluent à plus de 93 % la probabilité que la banque centrale américaine réduise ses coûts d'emprunt de 25 points de base supplémentaires mercredi, selon l'outil FedWatch du Chicago Mercantile Exchange. Certains signes indiquent néanmoins que les progrès de la Fed en matière de réduction de l'inflation jusqu'à son objectif de 2 % sont au point mort, ce qui laisse entrevoir la possibilité d'un rythme plus lent des baisses de taux l'année prochaine. Les données économiques américaines publiées lundi incluent la publication des indices PMI flash du secteur manufacturier et des services, puis de l'indice manufacturier Empire State. Néanmoins, l'attention du marché reste tournée vers les réunions cruciales de la Réserve fédérale et de la Banque du Japon de cette semaine, qui aideront à déterminer l'orientation à court terme de la paire USD/JPY.
D'un point de vue technique, si l'USD/JPY continue d'augmenter et franchit le niveau de Fibonacci de 61,8 % de la tendance baissière de novembre à décembre à partir des plus hauts de plusieurs mois, cela peut être considéré comme un nouveau point de déclenchement pour les haussiers. De plus, l'oscillateur journalier commence tout juste à prendre une dynamique baissière, ce qui suggère que la voie de moindre résistance pour la paire USD/JPY reste à la hausse. Par conséquent, alors que l'USD/JPY s'approche de la prochaine résistance, la zone autour de 154,55, un suivi vers la barre psychologique de 155,00 semble probable.
D'un autre côté, les plus bas de la séance asiatique autour de 153,35-153,30 semblent actuellement être un support immédiat solide avant la barre des 153,00. Une cassure nette en dessous du niveau de 153,00 testerait le support clé de la moyenne mobile (SMA) sur 200 jours, très important, près de 152,10-152,00. Une cassure nette en dessous de ce niveau inverserait la tendance baissière et pousserait l'USD/JPY plus près du chiffre rond de 151,00, puis vers la barre psychologique de 150,00.
Le yen japonais est l’une des devises les plus échangées au monde. Sa valeur dépend largement de la performance de l'économie japonaise, mais plus spécifiquement de facteurs tels que la politique monétaire de la Banque du Japon, l'écart entre les rendements obligataires japonais et américains ou le sentiment du risque des traders.
L'une des tâches de la Banque du Japon étant de contrôler la monnaie, les tendances politiques de la Banque du Japon sont cruciales pour le yen. La Banque du Japon intervient parfois directement sur les marchés des changes, généralement pour faire baisser la valeur du yen, mais s'abstient généralement de le faire en raison de préoccupations politiques avec ses principaux partenaires commerciaux. La politique monétaire ultra-accommodante actuelle de la Banque du Japon, basée sur des mesures de relance économique massives, a entraîné une dépréciation du yen par rapport aux principales devises. Ce processus a été exacerbé récemment par une divergence politique croissante entre la Banque du Japon et d’autres grandes banques centrales, qui ont choisi de relever fortement les taux d’intérêt pour lutter contre des décennies de forte inflation.
L'insistance de la Banque du Japon en faveur d'une politique monétaire ultra-accommodante a conduit à un écart croissant de politique par rapport aux autres banques centrales, en particulier à la Réserve fédérale américaine. Cela soutient l'élargissement de l'écart entre les obligations américaines et japonaises à 10 ans, en faveur de l'USD/JPY.
Le yen japonais est souvent considéré comme une valeur refuge. Cela signifie qu’en période de tensions sur les marchés, les investisseurs sont plus susceptibles d’investir dans le yen japonais en raison de ses soi-disant caractéristiques de fiabilité et de stabilité. En période de troubles, la valeur du yen peut augmenter par rapport à d'autres devises considérées comme des investissements plus risqués.