Lors de la séance asiatique de mercredi, l'indice du dollar américain oscillait autour de 104, et le marché a généralement adopté une attitude attentiste, attendant la nouvelle politique tarifaire que l'administration Trump était sur le point d'annoncer. Le projet de Trump d’imposer un tarif de 20 % sur presque tous les produits importés devrait avoir un impact profond sur le système commercial mondial. Le marché craint que cette décision n’augmente le risque de stagflation dans l’économie américaine, ce qui pourrait entraîner un sentiment de marché tendu.
Dollar américain : Au moment de la mise sous presse, l'indice du dollar américain oscillait autour de 104,25. La politique tarifaire de Trump pourrait faire grimper les prix intérieurs aux États-Unis à court terme et aggraver la pression inflationniste, mais elle pourrait également freiner la demande du marché et affecter la croissance économique. Le dollar américain pourrait être soutenu à court terme en raison de l’aversion au risque, mais si le risque de stagflation augmente, la Réserve fédérale pourrait être obligée de reconsidérer la trajectoire de sa politique monétaire.
Euro : Au moment de la mise sous presse, l'EUR/USD oscillait autour de 1,0788. Si l'euro parvient à franchir efficacement le niveau de résistance de 1,0830 face au dollar américain, il pourrait continuer à progresser jusqu'à la zone 1,0850-1,0880. Le refroidissement progressif des données d'inflation dans la zone euro suggère que la Banque centrale européenne pourrait avoir plus de marge de manœuvre pour réduire les taux d'intérêt, mais le rythme des baisses de taux devrait être prudent. À moyen terme, le marché est attentif à l’évolution du différentiel de taux d’intérêt entre l’Europe et les États-Unis, notamment à la possible divergence des cycles de politique monétaire de la Banque centrale européenne et de la Réserve fédérale. Le graphique journalier montre que l'EUR/USD a rebondi depuis le plus bas de 1,0177 et a rencontré une résistance autour du niveau de retracement de Fibonacci de 0,618 de 1,0820. Le taux de change est actuellement soutenu par la trajectoire médiane des bandes de Bollinger et reste dans une tendance à la hausse. La valeur DIFF de l'indicateur MACD est de 0,0061, la valeur DEA est de 0,0081 et la valeur MACD est de -0,0041, indiquant que la dynamique haussière quotidienne s'est affaiblie. L'indice RSI est à 56,3894, toujours dans la zone neutre à haussière. Le support clé se situe au niveau de retracement de Fibonacci 0,5 de 1,0697.
GBP : Au moment de la mise sous presse, la paire GBP/USD oscillait autour de 1,2915. Le calendrier de publication des données économiques du Royaume-Uni reste léger cette semaine, mais de nouvelles données sur la population active non agricole (NFP) aux États-Unis seront publiées plus tard cette semaine. Alors que l’économie américaine entre dans un environnement économique post-tarif, la publication des salaires non agricoles pourrait devenir un point de données important pour le marché, les données sur l’emploi de mars servant de baromètre de l’impact des plans tarifaires de l’équipe Trump. Techniquement, les traders GBP restent réticents à enchérir à la hausse, tandis que les entrées d'USD dominent également une grande partie du paysage du marché. Cependant, la contrainte de court-circuit du câble reste limitée. Une ligne de tendance haussière depuis le creux profond de janvier au niveau de prix de 2100,200 reste intacte, avec une dynamique toujours en faveur des soumissionnaires alors que l'action des prix évolue dans la moyenne mobile exponentielle sur 1 jour (EMA) à un sommet de 2725.<>
Alors que la roupie a surperformé ses homologues régionales le mois dernier et a enregistré sa plus forte hausse mensuelle en six ans, elle pourrait faire face à des obstacles cette semaine. La Maison Blanche annoncera des tarifs réciproques le 2 avril. La roupie a bénéficié de la récente faiblesse du dollar et de la volatilité bidirectionnelle autorisée par la Banque de réserve de l'Inde, mais « le principal risque pour le commerce extérieur de l'Inde reste l'incertitude entourant la politique commerciale/tarifaire des États-Unis », a déclaré Kotak Institutional Equities dans une note. « Nous prévoyons que le taux de change USD/INR se situera entre 85 et 89 pour l'exercice 2026. Ces prévisions seront revues une fois les droits de douane annoncés », indique le rapport. Les traders surveilleront également de près la manière dont la RBI répond à la réaction du marché des changes. La RBI « pourrait permettre à la paire (dollar-roupie) de monter fortement, car elle a beaucoup reculé en mars » pour se prémunir contre les mauvaises surprises, a déclaré un trader d'une banque de Mumbai.
La Nouvelle-Zélande vend beaucoup de produits agricoles à l'économie mondiale et dépend fortement des marchés ouverts, ce qui pourrait être un indicateur parfait de la rapidité avec laquelle l'impact d'une guerre commerciale mondiale pourrait se propager à travers l'économie mondiale, a déclaré Satish Ranchhod, économiste principal chez Westpac Nouvelle-Zélande. Les États-Unis sont le deuxième partenaire commercial de la Nouvelle-Zélande et un marché majeur pour les exportations néo-zélandaises de produits laitiers, de bœuf et de vin. Mais les perturbations tarifaires ne sont pas seulement un problème commercial avec les États-Unis. Elles pourraient également entraîner des perturbations commerciales avec certains des autres principaux partenaires commerciaux de la Nouvelle-Zélande, affectant ainsi la demande d’exportations néo-zélandaises. En outre, si d’autres pays qui produisent des produits similaires à ceux de la Nouvelle-Zélande sont également soumis aux tarifs douaniers américains, leurs exportations pourraient éventuellement être détournées vers les marchés concurrents de la Nouvelle-Zélande.
Pacific Investment Management Co. (PIMCO) privilégie des rendements solides sur les marchés obligataires mondiaux dans ses dernières perspectives dans un contexte de risques croissants de récession aux États-Unis. L'entreprise a averti que les politiques commerciales agressives de Trump, les réductions des dépenses et les politiques d'immigration devraient entraîner un ralentissement de l'économie américaine plus important que prévu, ce qui nuirait au marché du travail. Il est conseillé aux investisseurs de réorienter leurs portefeuilles vers des actifs plus sûrs. Ils préfèrent diversifier leurs placements sur les marchés obligataires mondiaux, en mettant l’accent sur l’augmentation de l’exposition aux taux d’intérêt du Royaume-Uni et de l’Australie. La courbe des rendements obligataires sur les marchés de la zone euro devrait s’accentuer à mesure que l’exposition aux taux d’intérêt à long terme en Europe devient « moins attractive » en raison des pressions budgétaires.
Le président de la Fed de Richmond, Barkin, a déclaré que les tarifs douaniers de Trump pourraient faire grimper l'inflation et le chômage, ce qui poserait un énorme défi à la Fed. Le choc des prix dû aux tarifs douaniers pourrait déclencher une « confrontation en cage » entre les consommateurs frustrés et les fournisseurs de biens et de services qui « croient sincèrement » qu’ils doivent répercuter les coûts. De toute évidence, une partie de l’impact des tarifs douaniers sera répercutée sur les prix, provoquant ainsi de l’inflation. Barkin a également averti que le marché du travail ressentirait également une partie de l’impact. Des prix plus élevés pourraient réduire la demande et diminuer les ventes. Si les entreprises n’augmentent pas leurs prix, leurs marges bénéficiaires vont diminuer ; Si les entreprises veulent commencer à fonctionner plus efficacement, cela signifie ajouter plus de personnel.
Le nombre d'offres d'emploi aux États-Unis a diminué en février, tandis que les licenciements sont restés faibles, une preuve supplémentaire que le marché du travail ne se refroidit que progressivement. La baisse des offres d’emploi est due à la baisse des activités dans le commerce de détail, les activités financières et les services d’hébergement et de restauration. Après avoir régulièrement diminué par rapport à leur pic de 2022, les offres d’emploi se sont largement stabilisées près des niveaux d’avant la pandémie. Cependant, l’incertitude entourant la politique de Trump met en suspens les plans d’investissement des entreprises, ce qui menace également de freiner le marché du travail et la croissance économique globale. En outre, les consommateurs sont devenus plus pessimistes quant à leurs perspectives d’emploi et à leur situation financière dans les récentes enquêtes de confiance, et des entreprises comme Walmart et American Airlines Group ont mis en garde contre une demande plus faible à venir. Dans la mesure où cela implique une réduction claire des dépenses, les plans d’embauche des entreprises pourraient également en pâtir.
Goldman Sachs Group Inc. s'attend à ce que le yen atteigne le bas d'une fourchette de 140 pour un dollar cette année, alors que les inquiétudes concernant la croissance américaine et les tarifs douaniers stimulent la demande pour les actifs les plus sûrs. Kamakshya Trivedi, responsable mondial des devises, des taux et de la stratégie des marchés émergents chez Goldman Sachs, a déclaré que le yen offrirait aux investisseurs la meilleure couverture de change si la probabilité d'une récession américaine augmentait. Atteindre le niveau de 140 impliquerait une hausse de 7 % par rapport aux niveaux actuels et les prévisions de la banque sont plus optimistes que la médiane de 145 dans une enquête auprès des analystes. « Le yen a tendance à mieux performer lorsque les taux réels et les actions américaines chutent simultanément », a déclaré Trivedi.
Les économistes de Barclays ont déclaré dans un rapport que même si aucun pays d'Asie ne semblait manipuler sa monnaie l'année dernière, cela n'empêchera peut-être pas les États-Unis de cibler l'Asie avec leur politique de change. Les calculs de Barclays sur les variations des réserves de change suggèrent que la faiblesse du dollar en février a conduit à des achats de dollars en Asie, qui devraient se poursuivre en mars. Plus le dollar restera sous pression, plus les banques centrales asiatiques seront enclines à intervenir pour empêcher leurs devises de se renforcer si les pressions commerciales s’intensifient. « Selon nous, il existe un risque que l’administration américaine utilise la manipulation monétaire pour justifier diverses actions, y compris les tarifs douaniers », a ajouté la banque.