Les prix de l’or ont continué d’attirer des flux de valeurs refuges dans un contexte de tensions commerciales croissantes.
Les paris sur une baisse des taux par la Réserve fédérale ont maintenu les haussiers du dollar sur la défensive et ont fourni un certain soutien.
Les traders surveillent désormais l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis pour obtenir une impulsion significative.
Les prix de l'or (XAU/USD) ont attiré des achats de suivi pour le deuxième jour consécutif, atteignant un nouveau record de 3 077-3 078 $ lors de la séance asiatique de vendredi. Le sentiment de risque mondial a été affecté par les tarifs douaniers sur les automobiles annoncés mercredi par le président américain Donald Trump. En outre, l’incertitude entourant les tarifs douaniers réciproques à venir de Trump la semaine prochaine et leur impact sur l’économie mondiale ont également pesé sur le sentiment des investisseurs. Ceci est considéré comme un facteur clé qui continue de stimuler les flux de valeurs refuges vers les métaux précieux.
Dans le même temps, la dernière escalade de la guerre commerciale a accru les inquiétudes selon lesquelles les tarifs douaniers réciproques imminents de Trump pourraient affaiblir l'économie américaine et forcer la Réserve fédérale à reprendre prochainement son cycle de réduction des taux d'intérêt. Cela a mis les haussiers du dollar sur la défensive et a servi de facteur supplémentaire de soutien aux prix de l'or non productif. Toutefois, les haussiers de l'or/dollar pourraient faire une pause en raison de conditions légèrement surachetées, en particulier avant la publication de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis, qui devrait fournir des indices sur la trajectoire de baisse des taux de la Réserve fédérale.
Le président américain Donald Trump a annoncé mercredi un tarif de 25 % sur les voitures et les camions légers importés, qui devrait entrer en vigueur le 3 avril, élargissant encore davantage la guerre commerciale mondiale et réduisant l'appétit des investisseurs pour les actifs risqués.
Ceci, combiné aux tarifs fixes de 25 % sur l’acier et l’aluminium, et aux tarifs réciproques qui doivent être annoncés par Trump la semaine prochaine, a encore accru l’incertitude et poussé les prix de l’or, valeur refuge, vers de nouveaux sommets records.
Pendant ce temps, les marchés intègrent désormais la possibilité que la Réserve fédérale réduise à nouveau les coûts d'emprunt lors de sa réunion de politique monétaire de juin, en raison des inquiétudes concernant un ralentissement de l'économie américaine dû aux tarifs douaniers.
Les haussiers du dollar semblent avoir peu réagi aux données macroéconomiques américaines meilleures que prévu publiées jeudi et aux commentaires bellicistes des responsables de la Réserve fédérale, apportant un soutien supplémentaire à la paire or/dollar.
Le Bureau of Economic Analysis (BEA) des États-Unis a indiqué que le produit intérieur brut (PIB) des États-Unis a augmenté à un taux annualisé de 2,4 % au quatrième trimestre, supérieur à l'estimation et aux attentes précédentes de 2,3 %.
Par ailleurs, le ministère américain du Travail a indiqué que les nouvelles demandes d'assurance chômage étaient tombées à 224 000, contre 225 000 la semaine précédente, chiffre révisé.
Tom Barkin, président de la Réserve fédérale de Richmond, a déclaré que la politique monétaire modérément restrictive actuelle est appropriée à un environnement d'incertitude et de changements rapides dans les politiques du gouvernement américain.
La présidente de la Réserve fédérale de Boston, Susan Collins, a averti que les politiques commerciales agressives de l'administration Trump feraient grimper l'inflation américaine, mais on ne sait pas combien de temps cette pression à la hausse durera.
L’attention du marché reste donc focalisée sur la publication prochaine de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis, l’indicateur d’inflation privilégié de la Réserve fédérale, qui devrait être publié au cours des premières heures de négociation en Amérique du Nord.
Les investisseurs examineront attentivement ces données clés pour évaluer la trajectoire de nouvelles baisses de taux, qui influenceront la dynamique des prix du dollar américain et donneront un nouvel élan à l'or non productif.
D'un point de vue technique, la résilience haussière autour du niveau psychologique de 3 000 $ cette semaine et les gains ultérieurs suggèrent que le chemin de moindre résistance pour les prix de l'or reste à la hausse. Cependant, l'indice de force relative (RSI) sur le graphique journalier a montré des conditions de surachat, justifiant une certaine prudence. Il serait donc judicieux d’attendre une consolidation à court terme ou un modeste repli avant de se positionner pour la poursuite de la belle tendance haussière observée au cours des trois derniers mois environ.
En attendant, toute baisse corrective semble pouvoir attirer des achats à la baisse autour des niveaux de 3 050 à 3 048 $ pour le moment. Cela devrait contribuer à limiter la baisse des prix de l’or autour de 3 036-3 035 $. Cependant, une cassure soutenue au-dessus de ce dernier pourrait déclencher des ventes techniques et entraîner le XAU/USD vers le support à moyen terme à 3 020-3 019 $ et vers la barre des 3 000 $. Ce niveau devrait servir de point de retournement clé pour les traders à court terme et, s'il est franchi de manière décisive, pourrait ouvrir la voie à une baisse significative à court terme.
L’or a joué un rôle clé dans l’histoire de l’humanité en raison de son utilisation généralisée comme réserve de valeur et moyen d’échange. Actuellement, outre son éclat et son utilisation en joaillerie, l’or est largement considéré comme une valeur refuge, ce qui signifie qu’il est considéré comme un bon investissement en période de turbulences. L’or est également largement considéré comme une protection contre l’inflation et la dépréciation de la monnaie, car il n’est lié à aucun émetteur ou gouvernement spécifique.
Les banques centrales sont les plus grands détenteurs d’or. Pour soutenir leurs devises en période de turbulences, les banques centrales ont tendance à diversifier leurs réserves et à acheter de l’or pour renforcer la perception de solidité économique et monétaire. Des réserves d’or élevées peuvent être une source de confiance dans la solvabilité d’un pays. Selon le World Gold Council, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes de réserves d’or en 2022, d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars. Il s’agit du volume d’achat annuel le plus élevé jamais enregistré. Les banques centrales des économies émergentes comme la Chine, l’Inde et la Turquie augmentent rapidement leurs réserves d’or.
L’or est négativement corrélé au dollar américain et aux bons du Trésor américain, qui sont tous deux des actifs de réserve majeurs et des valeurs refuges. L’or a tendance à augmenter lorsque le dollar s’affaiblit, ce qui permet aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs actifs en période de turbulences. L’or est également corrélé négativement aux actifs risqués. Un rebond du marché boursier tend à faire baisser le prix de l’or, tandis qu’une vente massive sur des marchés plus risqués tend à profiter à l’or.
Les prix peuvent changer en raison de divers facteurs. L’instabilité géopolitique ou les craintes d’une profonde récession pourraient rapidement faire grimper les prix de l’or en raison de son statut de valeur refuge. En tant qu’actif à faible rendement, l’or a tendance à augmenter lorsque les taux d’intérêt baissent, tandis que les coûts de financement plus élevés entraînent généralement l’or vers le bas. Néanmoins, étant donné que l’actif est coté en USD (XAU/USD), la plupart des mouvements dépendent de la performance du dollar américain (USD). Un dollar fort tend à maintenir les prix de l’or sous contrôle, tandis qu’un dollar faible peut pousser les prix de l’or à la hausse.