Les prix de l’or ont été fortement soutenus par l’incertitude entourant les politiques commerciales agressives de Trump.
Les paris sur une baisse des taux par la Réserve fédérale ont été encore plus positifs pour l'or, même si une légère reprise du dollar a limité les gains supplémentaires.
L’amélioration du sentiment de risque mondial encouragera davantage les haussiers du XAU/USD à rester prudents.
Les prix de l'or (XAU/USD) sont entrés dans une phase de consolidation haussière et ont évolué dans une fourchette étroite proche de leurs plus hauts historiques au cours de la séance asiatique de vendredi. Les investisseurs s'inquiètent des politiques commerciales agressives du président américain Donald Trump et de leur impact sur l'économie mondiale, ce qui continue à son tour de soutenir la demande d'or, valeur refuge. En dehors de cela, les paris sur un nouvel assouplissement monétaire de la part de la Réserve fédérale (Fed) sont également devenus un autre facteur positif pour l’or non productif.
Cependant, un troisième jour consécutif d'achat de dollars américains (USD) et une légère amélioration du sentiment de risque mondial ont maintenu les prix de l'or en dessous de la barre psychologique des 3 000 dollars. De plus, la condition de surachat sur le graphique hebdomadaire semble décourager les traders haussiers de faire de nouveaux paris sur la paire XAU/USD. Néanmoins, le métal précieux est en bonne voie pour une deuxième semaine consécutive de gains solides, le contexte fondamental soutenant la perspective de nouveaux gains.
Le président américain Donald Trump a intensifié sa guerre tarifaire, déclarant qu'il imposerait un tarif de 200 % sur les importations de vins et de brandy européens si l'Union européenne ne supprimait pas sa surtaxe sur le whisky américain. Trump avait auparavant menacé de répondre à toute contre-mesure annoncée par l’Union européenne.
Cela s'ajoute aux droits de douane de 25 % imposés par Trump sur toutes les importations d'acier et d'aluminium, entrés en vigueur mercredi, augmentant encore le risque d'une escalade dans la guerre tarifaire entre les États-Unis et leurs principaux partenaires commerciaux et poussant l'or, valeur refuge, à un nouveau sommet vendredi.
Les traders ont augmenté leurs paris sur le fait que la Réserve fédérale devra réduire les taux d’intérêt cette année, car les chances augmentent que les politiques agressives de l’administration Trump puissent conduire à une récession. Ces attentes ont été renforcées par les faibles données d’inflation américaines publiées cette semaine.
En effet, les données publiées mercredi ont montré que l'indice des prix à la consommation (IPC) américain a augmenté de 2,8 % sur un an en février, en dessous des attentes et après une hausse de 3 % le mois précédent. En outre, l'indice de base est tombé à 3,1% contre 3,3% en janvier.
En outre, l'indice des prix à la production (IPP) américain est resté inchangé en février, ralentissant à 3,2 % sur une base annuelle contre 3,7 % en janvier. Cela suggère que les pressions inflationnistes aux États-Unis se sont atténuées, ce qui, combiné à un refroidissement du marché du travail américain, soutient la perspective d’un nouvel assouplissement de la part de la Réserve fédérale.
Les traders s'attendent actuellement à ce que la Fed réduise ses taux d'intérêt de 25 points de base à chacune de ses réunions de politique monétaire en juin, juillet et octobre. Cela a été considéré comme un autre facteur soutenant l’or non productif, même si les gains ultérieurs ont été limités par divers facteurs.
Le sentiment de risque mondial a reçu une légère amélioration grâce à certains commentaires positifs de la Maison Blanche et des responsables canadiens. Le premier ministre de l'Ontario, Doug Ford, a déclaré qu'une rencontre avec le secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, avait atténué les tensions dans la guerre commerciale en cours.
Pendant ce temps, l'indice du dollar américain (DXY), qui suit le billet vert par rapport à un panier de devises, s'est redressé pour le troisième jour consécutif par rapport à son plus bas niveau depuis le 16 octobre. Cela a encore limité la hausse du cours de la matière première au cours de la séance asiatique.
Les traders attendent désormais la publication préliminaire de l'indice du sentiment des consommateurs et des attentes en matière d'inflation du Michigan aux États-Unis pour des opportunités à court terme. L'attention du marché se portera ensuite sur la réunion de politique monétaire de deux jours du FOMC qui débutera mardi prochain.
D'un point de vue technique, la cassure de cette semaine au-dessus de la résistance horizontale de 2 928-2 930 $ et la cassure ultérieure au-dessus du précédent sommet historique (autour de 2 956 $) peuvent être considérées comme un nouveau déclencheur pour les haussiers. Néanmoins, l'indice de force relative (RSI) sur le graphique journalier reste proche du territoire de surachat, il serait donc sage d'attendre une consolidation à court terme ou un modeste repli avant la prochaine étape à la hausse. Toutefois, la configuration globale suggère que le chemin de moindre résistance pour les prix de l'or reste à la hausse et soutient la poursuite de la belle tendance haussière en place depuis près de trois mois.
Pendant ce temps, toute baisse corrective significative est plus susceptible d'attirer de nouveaux acheteurs autour de 2 956 $, en dessous duquel le métal pourrait tomber jusqu'au point de rupture de résistance horizontale de 2 930-2 928 $, qui est désormais transformé en support. Ce dernier devrait servir de point de retournement clé, une cassure en dessous de laquelle pourrait déclencher des ventes techniques, ouvrant la voie à des pertes plus profondes. La paire XAU/USD pourrait accélérer sa baisse vers le chiffre rond de 2 900 $ et dans la zone de 2 880 $, soit le plus bas hebdomadaire atteint mardi.
L’or a joué un rôle clé dans l’histoire de l’humanité en raison de son utilisation généralisée comme réserve de valeur et moyen d’échange. Actuellement, outre son éclat et son utilisation en joaillerie, l’or est largement considéré comme une valeur refuge, ce qui signifie qu’il est considéré comme un bon investissement en période de turbulences. L’or est également largement considéré comme une protection contre l’inflation et la dépréciation de la monnaie, car il n’est lié à aucun émetteur ou gouvernement spécifique.
Les banques centrales sont les plus grands détenteurs d’or. Pour soutenir leurs devises en période de turbulences, les banques centrales ont tendance à diversifier leurs réserves et à acheter de l’or pour renforcer la perception de solidité économique et monétaire. Des réserves d’or élevées peuvent être une source de confiance dans la solvabilité d’un pays. Selon le World Gold Council, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes de réserves d’or en 2022, d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars. Il s’agit du volume d’achat annuel le plus élevé jamais enregistré. Les banques centrales des économies émergentes comme la Chine, l’Inde et la Turquie augmentent rapidement leurs réserves d’or.
L’or est négativement corrélé au dollar américain et aux bons du Trésor américain, qui sont tous deux des actifs de réserve majeurs et des valeurs refuges. L’or a tendance à augmenter lorsque le dollar s’affaiblit, ce qui permet aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs actifs en période de turbulences. L’or est également corrélé négativement aux actifs risqués. Un rebond du marché boursier tend à faire baisser le prix de l’or, tandis qu’une vente massive sur des marchés plus risqués tend à profiter à l’or.
Les prix peuvent changer en raison de divers facteurs. L’instabilité géopolitique ou les craintes d’une profonde récession pourraient rapidement faire grimper les prix de l’or en raison de son statut de valeur refuge. En tant qu’actif à faible rendement, l’or a tendance à augmenter lorsque les taux d’intérêt baissent, tandis que les coûts de financement plus élevés entraînent généralement l’or vers le bas. Néanmoins, étant donné que l’actif est coté en USD (XAU/USD), la plupart des mouvements dépendent de la performance du dollar américain (USD). Un dollar fort tend à maintenir les prix de l’or sous contrôle, tandis qu’un dollar faible peut pousser les prix de l’or à la hausse.