Im asiatischen Handel am Mittwoch pendelte der US-Dollar-Index um 106,91. Die Zinssitzung der Federal Reserve hat am Dienstag begonnen. Dies ist die letzte geldpolitische Sitzung der Federal Reserve in diesem Jahr. Analysten gehen davon aus, dass die Federal Reserve eine allmählichere Zinssenkung signalisieren könnte. Umfragen zeigen, dass die Renditen von US-Staatsanleihen voraussichtlich den zweiten Monat in Folge steigen werden.
USD: Zum Zeitpunkt der Drucklegung lag der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des US-Dollars gegenüber einem Währungskorb misst, bei etwa 106,91. Am Dienstag wurde er bei etwa 106,80 gehandelt, da die Gewinne nach der Veröffentlichung der Einzelhandelsdaten für November ins Stocken gerieten Verkäufe. Der Fokus des Marktes liegt weiterhin auf der Zinsentscheidung der Federal Reserve (Fed) am Mittwoch, und die Zinssenkung um 25 Basispunkte wurde vom Markt verdaut. Technisch gesehen erholte sich der US-Dollar-Indikator letzte Woche deutlich, aber dem Index fehlte die Kraft, die Spanne von 107,00 bis 108,00 erneut zu testen. Am Montag gab der Index nach. Obwohl der Kurs am Dienstag bei etwa 106,30 lag, bleiben die Gesamtaussichten konstruktiv, wenn er sich über dem einfachen gleitenden 20-Tage-Durchschnitt (SMA) halten kann. Anhaltendes Wachstum und positive US-Daten dürften den Dollar stützen, doch Vorsicht ist geboten, bis wir einen entscheidenden Durchbruch über den kurzfristigen Widerstand sehen.
Euro: Bei Redaktionsschluss pendelt EUR/USD um 1,0498. Die Dynamik der Bullen in der Eurozone ließ am Dienstag nach und drückte EUR/USD wieder unter die Marke von 1,0500, da Devisenhändler aufgrund des schwachen Handels gezwungen waren, große Mengen zu durchsuchen US-Daten. Die Märkte der Eurozone ignorierten weitgehend die Reden einer Reihe von Vertretern der Europäischen Zentralbank (EZB) Anfang dieser Woche, obwohl die Daten des europäischen Einkaufsmanagerindex für Dezember die Erwartungen übertrafen. Die PMI-Umfragen für den Dienstleistungssektor in der Eurozone blieben rückläufig, da die Befürchtungen einer zunehmenden Konjunkturabschwächung in Europa weiterhin für Verunsicherung bei Anlegern und Unternehmen sorgten. Technisch gesehen zeigt das EUR/USD-Tagesdiagramm, dass sich EUR/USD seit einiger Zeit über dem Niveau von 1,0450 konsolidiert, nachdem es von den Höchstständen Ende Oktober nahe 1,1000 stark zurückgegangen war. Die jüngste Stabilisierung entspricht den Erwartungen der Anleger im Zusammenhang mit der erwarteten Zinssenkung der Federal Reserve um einen Viertelprozentsatz am Mittwoch, was zu einer gewissen Unsicherheit in der Entwicklung des Dollars führt. EUR/USD bleibt durch den exponentiellen gleitenden 50-Tage-Durchschnitt bei 1,0658 blockiert, während der exponentielle gleitende 200-Tage-Durchschnitt bei 1,0809 eine Abwärtstendenz beibehält, was die längerfristige rückläufige Tendenz verstärkt. Wenn EUR/USD unter die wichtige Unterstützung bei 1,0450 fällt, könnten Bären das psychologische Preisniveau von 1,0400 erneut testen.
GBP: Zum Zeitpunkt der Drucklegung pendelt der GBP/USD-Kurs um 1,2712. Der GBP/USD-Kurs stieg am Dienstag zwei Tage in Folge und erreichte die Marke von 1,2700, hat diese aber gerade erst wieder erreicht. GBP/USD baut die Verluste der letzten Woche ab, um sich zu erholen, während sich GBP-Händler auf eine wichtige Agenda zum Jahresende vorbereiten, darunter Zinsentscheidungen der Federal Reserve (Fed) und der Bank of England (BoE) sowie eine schockierende VPI-Inflation im Vereinigten Königreich . Die Bank of England wird am Donnerstag ihre letzte Zinsentscheidung im Jahr 2024 auf der Grundlage des am Mittwoch veröffentlichten Verbraucherpreisindex treffen. Es wird allgemein erwartet, dass die Bank of England mit acht zu eins dafür stimmt, ihren wichtigsten Leitzins unverändert zu lassen. Technisch gesehen zeigt das Tages-Chart, dass sich GBP/USD im Allgemeinen in der Defensive befindet, wobei sich GBP/USD der Marke von 1,2700 nähert, da Kerzenhalter zeigen, dass Händler mit dem gedrückten Bereich um das 200-Tage-Tief des exponentiellen gleitenden Durchschnitts (EMA) von 1,2820 zu kämpfen haben.
Die US-Einzelhandelsumsätze stiegen im November stärker als erwartet, da die Haushalte mehr Kraftfahrzeuge und Online-Waren kauften, was dem potenziell starken Potenzial für die Wirtschaft zum Jahresende entspricht. Ein am Dienstag vom US-Handelsministerium veröffentlichter Bericht hatte keinen Einfluss auf die Erwartungen, dass die Federal Reserve am Mittwoch die Zinsen senken wird. Dies wäre die dritte Zinssenkung seit Beginn des Lockerungszyklus der Fed im September.
Beamte der Federal Reserve beginnen am Dienstag mit einer zweitägigen geldpolitischen Sitzung. Anzeichen einer starken Inlandsnachfrage gepaart mit einem Anstieg der Inflation in den letzten Monaten deuten darauf hin, dass die Federal Reserve ihre Zinssenkungen im Januar aussetzen könnte. Laut dem FedWatch-Tool von CME besteht eine Wahrscheinlichkeit von 95 % für eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt in dieser Woche, die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Januar liegt jedoch nur bei etwa 16 %.
Das Barclays-Forschungsteam veröffentlichte einen Forschungsbericht zur Politik der Federal Reserve und prognostizierte, dass der Offenmarktausschuss der Federal Reserve (FOMC) die Zinssätze um 25 Basispunkte senken wird und dass die Zielspanne für den Leitzins der Federal Reserve voraussichtlich auf 4,25 bis 4,5 % sinken wird. Dies wird das letzte Mal vor der Aussetzung der Zinssenkungen sein und sie dem von den politischen Entscheidungsträgern als neutral erachteten Niveau annähern. Man geht davon aus, dass das FOMC dann ein allmählicheres Signal für Zinssenkungen veröffentlichen wird.
Barclays geht davon aus, dass die „Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen“ ihre Wirtschaftswachstums- und Inflationsprognosen anheben, ihre Arbeitslosenprognosen senken und im nächsten Jahr drei Zinssenkungen vorhersagen wird. Das Forschungsteam hält an seiner Basisprognose fest, dass das FOMC die Zinssätze im nächsten Jahr nicht mehr als zweimal senken wird, und zwar um jeweils 25 Basispunkte im März und Juni sowie in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres aufgrund höherer Importzölle und der Einführung einer strengeren Einwanderungspolitik Kontrollen wird die Kerninflation der persönlichen Konsumausgaben (PCE) wieder steigen.
Darüber hinaus prognostiziert Barclays, dass das FOMC die Zinssätze etwa Mitte 2026 weiter senken wird. Es wird erwartet, dass die Zinssätze zweimal um jeweils 25 Basispunkte gesenkt werden und die Zielzinsspanne auf einen moderat engen Bereich von 3,25 bis angepasst wird 3,5 %, was auf der Annahme basiert, dass der langfristige neutrale Leitzins etwa 3 bis 3,25 % beträgt.
Eine Reuters-Umfrage ergab, dass die Prognosen der Anleihestrategen für die Renditen von US-Staatsanleihen den zweiten Monat in Folge gestiegen sind, da die Federal Reserve nur begrenzten Spielraum für Zinssenkungen hat und im Jahr 2025 mit steigenden Inflationsrisiken gerechnet wird. Die Federal Reserve leitete den Lockerungszyklus im September mit einer drastischen Zinssenkung um 50 Basispunkte ein. Sie hat den Leitzins bereits um 75 Basispunkte gesenkt und wird ihn voraussichtlich um weitere 25 Basispunkte auf 4,25 % bis 4,50 % senken Mittwoch.
Allerdings ist die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen, ein Maß, das in einem umgekehrten Verhältnis zu Preisbewegungen steht, seit der ersten Zinssenkung um etwa 70 Basispunkte gestiegen und erreichte im letzten Monat ein fast sechsmonatiges Hoch von 4,50 %. Die Widerstandsfähigkeit der größten Volkswirtschaft der Welt und die Politik des gewählten Präsidenten Trump, die von Zöllen bis hin zu Steuersenkungen reicht, dürften die Inflation ankurbeln, die Lockerungspläne der Fed bremsen und die Renditen insbesondere bei Anleihen mit längerer Laufzeit in die Höhe treiben.
Jeff Schulze, Stratege bei ClearBridge Investments, sagte, dass die Fed die Zinssätze im nächsten Jahr höchstwahrscheinlich zweimal um 25 Basispunkte senken werde, da die starke Wirtschaft die Prognosen für Zinssenkungen nach unten tendiere. Was die Frage angeht, ob eine oder drei Zinssenkungen besser sind, hält Schulze eine davon für wahrscheinlicher.
Robert Both, Stratege bei TD Securities, sagte, die starke Dynamik der kanadischen Kerninflation werde der Bank of Canada bei ihren nächsten Überlegungen eine gewisse Pause geben. Angesichts der Schwäche auf dem Arbeitsmarkt reicht die Erholung des Kern-VPI nicht aus, um die Bank of Canada davon abzuhalten, die Zinssätze im Januar um 25 Basispunkte zu senken. Darüber hinaus könnten die Handelspolitik und die Frage, ob der designierte US-Präsident Trump einen Zoll von 25 % auf kanadische Importe erheben wird, die politischen Entscheidungsträger der Bank of Canada stärker unter Druck setzen.
Die jüngste Umfrage der Bank of America Global Fund Managers zeigt, dass Anleger davon ausgehen, dass der Euro im kommenden Jahr die am stärksten unterbewertete Währung sein wird. Etwa 12 % der Anleger glauben, dass der Euro unterbewertet ist, verglichen mit 8 % im November. Der Euro wird unter Druck geraten, da die Märkte angesichts der schwachen Konjunkturaussichten und der Zollpolitik des designierten US-Präsidenten Trump davon ausgehen, dass die Europäische Zentralbank die Zinssätze aggressiver senken wird als andere Zentralbanken.