미국의 초기 요청 수가 예기치 않게 떨어졌고 블랙 스완 사건이 갑자기 발생했습니다!

미국 달러 지수는 목요일에 3 일 연속 감소한 일을 중단했으며, 트럼프 미국 대통령의 거대한 세금 감면 및 지출 법안은 하원 의원을 통과했으며 투자자들은 일시적으로 구제했습니다. 한편, 유로 지역이 부진한 경제 데이터를 공개 한 후 유로는 약화되었다.

S & P Global Data는 목요일에 발표 된 글로벌 데이터에 따르면 미국 제조 구매 관리자 인덱스 (PMI)의 초기 가치는 4 월 50.2에서 52.3으로 상승하여 50.1의 기대치를 초과하는 것으로 나타났습니다. 미국 서비스 산업 PMI의 초기 가치는 5 월에 52.3으로 상승했으며, 이전 및 예상 값은 50.8입니다.

미국의 초기 실업 청구 수는 5 월 17 일 종료 주에 227,000 명으로 지난 주 229,000에서 예상 230,000보다 낮았으며, 이는 여전히 노동 시장이 안정되어 있음을 나타냅니다.

목요일 현지 시간에 미국 하원은 트럼프 대통령이 선언 한 "대형 및 미국"세금 개혁 제안을 통과시켰다. 시장은 현재 몇 주 안에 상원의 토론 과정에 초점을 맞추고 있습니다. 트럼프 미국 대통령은 상원에게 즉시 승인을 촉구했다.

이 제안은 비 정당 의회 예산 사무소 (CBO)에 따르면이 제안은 향후 10 년간 3.8 조 달러를 36.2 조 달러로 증가시킬 것이라고한다.

지난 달, 한국 원과 일본 엔과 같은 통화는 미국이 다른 국가들과의 협상에 대한 환율을 포함하여 약한 달러를 홍보 할 것이라는 소문으로 인해 크게 변동했다. 그러나 백악관의 최고 경제학자 스티븐 밀란 (Stephen Milan)은 목요일에 "비밀 환율 협상"이 없다고 밝혔다.

밀라노는 블룸버그 빅 트레이드크 팟 캐스트와의 인터뷰에서 "미국은 계속해서 달러 정책을 추구하고있다"고 말했다. 그는 미국 재무부 장관을 지적했다Besent는 외환 정책의 공식 대변인입니다. 미국은 달러의 감가 상각을 안내하기 위해 비밀 환율 협상을 촉진했다고한다. 그는 "우리는 이런 종류의 일을 비밀리에 홍보하지 않을 것이며 존재하지 않는다"고 강조했다. 대화는 목요일에 달러의 반등에 도움이되었습니다.

아시아 시장

RBA 부국장 앤드류 하우저 (Andrew Hauser) 총재는 "해방 당일"에 대한 포괄적 인 관세 조정 후 최근 중국 방문을 강조했으며 미국 관세의 경제적 영향을 관리 할 때 "강한 손"느낌이 있다고 지적했다. 또한 무역 패턴이 바뀌기 시작함에 따라 중국에서 운영하는 호주 기업은“위험의 기회”를 봅니다.

그러나 Hauser는이 견해가 본질적으로 제한되어 있으며 특정 순간에 고정되어 있으며 단일 상태 관점에 의해 영향을 받는다는 것을 신속하게 강조합니다.

Hauser는 네 가지 주요 경고를 나열합니다. 첫째, 글로벌 관세 환경은 불안정하게 유지되며 실제 경제적 영향에 대한 데이터는 단지 시작되었습니다. 둘째, 그가 들었던 평가는 지나치게 낙관적 일 수 있으며, 중국의 국내 자극 조치는 제대로 수행되지 않을 수 있으며, 경제 통증에 대한 대중의 관용은 예상보다 낮을 수 있습니다.

셋째, 중국 기업이 경쟁을 악화시키는 가능성을 포함하여 간접적 인 "일반 평형"효과가있을 수 있으며, 따라서 원래 미국 시장을위한 초과 공급을 제거하는 것입니다. 산업이 호주와 겹치지 만 아시아 태평양 지역에서 일반적인 관심사입니다.

마지막으로, Hauser는 더 넓은 전략적 불확실성을 인정합니다. 경제 외부의 요인들은 호주의 지위에 영향을 줄 수 있습니다.

유럽 시장

4 월 16 일부터 17 일까지 유럽 중앙 은행의 회의 보고서에 따르면 25 베이시 포인트 삭감에 대한 만장일치의 지원과 인플레이션 충격이 "거의 끝났다"는 것을 보여주었습니다. 금리 삭감은 인플레이션 전망의 개선에 대처할뿐만 아니라 세계 무역 긴장의 확대로 인한 성장 하락의 위험 증가에 대처하는 것입니다.

일부 회원들은 가능한 빨리 조치를 취할 이유로 관세를 둘러싼 최신 개발을 구체적으로 언급했습니다. 그들의 견해로는 4 월 회의에서의 요금 삭감은 "6 월 회의에서의 고급 금리 인하"로 볼 수 있으며 시장 변동성이 강화됨에 따라 시장 감정을 정박하는 데 도움을 줄 수 있습니다.

일부 회원들은 관세 중심의 불확실성이 유로의 "안전한 통화"로 인식 효과로 인해 인플레이션 압력으로 이어지지 않는 것으로 보인다고 지적했다. 반대로, 관세 관련 부작용은 특히 성장 전망이 황량하고 재무 상태가 강화되기 때문에 점점 더 큰 수축으로 간주되고 있습니다.

의회의 소수는 심지어 3 월 이후 위험 균형의 악화를 인용하면서 50 베이시스 포인트의보다 급진적 인 요율을 옹호했습니다. 이 회원들은“상대적으로 온화한 무역 갈등의 경우에도 불확실성이 소비와 투자를 방해했다고 강조했다.

영국 서비스 구매 관리자 지수는 49.0에서 50.2로 약간 증가한 반면, 제조 구매 관리자 지수는 45.4에서 45.1로 약간 떨어졌다..5는 49.4로 상승했으며, 확장과 수축을 구별하는 50 개의 분할 선 미만.

S & Pglobal의 Chris Williamson에 따르면, 비즈니스 신뢰는 4 월 이후 부분적으로 무역 긴장의 용이성으로 인해 개선되었습니다. 그러나 민간 부문의 생산량은 2 개월 연속으로 축소되었으며, 이는 영국 경제가 2 분기에 수축에 해당 될 수 있음을 시사합니다.

더 고무적인 것은 인플레이션 압력이 4 월의 급상승에서 크게 냉각 ​​된 것으로 보인다는 것입니다. 느린 가격 성장과 느린 생산량과 신흥 실업과 함께 영국 은행이 앞으로 몇 달 안에 통화 정책을 더욱 이완시킬 이유를 강화합니다.

독일 IFO IFO 비즈니스 번영 지수는 4 월 86.9에서 5 월 87.5로 증가했으며 경제가 안정화 될 수 있다고 신중하게 낙관적입니다.

예상 지수의 상당한 증가는 이러한 개선을 이끌어 냈으며, 이는 87.4에서 89.9로 상승했으며, 이는 기업들이 미래 상황에 대해 점점 더 확신하고 있음을 나타냅니다. 그러나 현 상태 지수는 86.4에서 86.1로 약간 떨어졌습니다.

ifoinstitute는“독일 기업들의 감정이 개선되었고”최근 불확실성의 급증이 완화되기 시작했다고 지적했다.

유로 존의 민간 부문은 5 월에 다시 계약했으며 포괄적 인 구매 관리자 지수는 50.4에서 49.5로 감소했습니다. 서비스 산업은 16 개월 만에 PMI가 50.1에서 48.9로 떨어졌으며 16 개월 만에 가장 낮은 수준입니다. 제조 지수는 33 개월 높이 인 49.0에서 49.4로 약간 상승했지만 여전히 수축 구역에 있습니다.

HCOB의 최고 경제학자 인 Cyrus Dela Rubia는이 지역의 경제는 "성장 신호가 애매 모호하고 시장 감정이 우울함에 따라"발판을 얻을 수없는 것 같습니다 "라고 말했습니다.

제조의 적당한 개선은 잠재적으로 강력한 수요가 아닌 미국 관세를 이끌고자하는 기업의 프론트 엔드 활동을 반영 할 수 있습니다. 그러나 서비스 부문의 감소는 종종 더 국내에서 기울어 져서 글로벌 무역의 영향이 줄어들면서 내부 수요가 약한 것에 대한 우려를 제기했습니다.

ECB의 경우 이러한 데이터는 "혼합 된 느낌을 줄 수 있습니다". 서비스 부문 인플레이션이 느려지는 것처럼 보이지만 임금으로 인한 투입 비용은 다시 증가하고 있습니다. 대조적으로, 제조 조달 가격은 계속 하락합니다.

U.S. 시장

미국 경제는 5 월 민간 부문 활동에서 크게 반등했으며, 제조 및 서비스 부문 구매 관리자 지수는 52.3으로 상승하고 복합 지수는 52.1로 상승했습니다.

S & PGLOBAL에 따르면,이 개선은 4 월에 더 나은 급락을 겪었다.

최고 경제학자 크리스 윌리엄슨 (Chris Williamson)은 7 월에 90 일 휴전이 만료 된 후 회사와 그 고객은 잠재적 인 새로운 관세 충격을 앞두고 "리드를 취하려고"시도하고 있다고 강조했다.

이 선주문인간의 행동은 설문 조사의 18 년 역사상 입력 재고가 가장 큰 반면, "공급망 지연"이 급증했으며, 2022 년의 전염병 시대 중단 이후 최악의 상황이 발생했습니다.

정책 입안자들의 가장 큰 관심사는 가격의 급격한 상승입니다. 이 보고서는 2022 년 8 월 이후 상품 및 서비스 가격의 전반적인 상승이 가장 큰 것으로 나타 났으며, 이는 "소비자 가격 인플레이션이 급격히 상승했다"고 지적했다.

미국에서 처음 실업 혜택의 수는 예상 230k보다 2k에서 227k로 떨어졌습니다. 초기 실직 청구의 4 주 이동 평균은 1K에서 232K로 증가했습니다.

주당 5 월 10 일에 끝나면 실업 혜택을 갱신 한 사람들의 수는 36k에서 1903k까지 증가했습니다. 실업 혜택을 계속 신청하는 사람들의 4 주 이동 평균은 2021 년 11 월 이후 가장 높은 수준 인 18K에서 1888K로 증가했습니다.

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