·L'indice PPI statunitense ha registrato risultati contrastanti, esacerbando l'incertezza sul taglio del tasso della Fed
·Le preoccupazioni sull'inflazione persistono, i rendimenti salgono, il dollaro guadagna terreno
I tassi di interesse europei si sono ridotti, colpendo duramente l’euro e il franco svizzero
Il Pil del Regno Unito si contrae per il secondo mese consecutivo e crolla anche la sterlina
L’incertezza sulla direzione della politica della Fed è aumentata dopo che i dati sull’indice dei prezzi al consumo e alla produzione (PPI) pubblicati questa settimana hanno preoccupato gli investitori che l’inflazione potesse disturbare i politici nel 2025. I dati PPI di ieri si sono aggiunti alle prospettive incerte presentate dal rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) di mercoledì.
L’aumento su base mensile dell’indice PPI statunitense a novembre è stato il doppio di quanto previsto, sebbene ciò sia dovuto principalmente all’impennata dei prezzi delle uova causata dallo scoppio dell’influenza aviaria, ma ha comunque evidenziato la continua pressione al rialzo sui prezzi. Tuttavia, escludendo alimentari ed energia, l’aumento mensile del PPI è stato in linea con le aspettative, ma un altro indicatore fondamentale è risultato inferiore alle attese.
Tuttavia, le speranze che l'inflazione diminuisca stanno svanendo e, sebbene i dati di questa settimana non abbiano impedito alla Federal Reserve di tagliare i tassi di interesse in occasione della riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) di dicembre, le prospettive per il prossimo anno non sono ottimistiche.
Una volta che la Fed taglierà i tassi di interesse di 25 punti base la prossima settimana, come previsto, gli investitori si aspettano solo altri due tagli dei tassi nel 2025.
La previsione dei tagli dei tassi di interesse ha portato a un irripidimento della curva dei rendimenti statunitensi, con il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni che supera il 4,3% per la prima volta in più di due settimane, promuovendo così un forte rialzo del dollaro USA. Allo stesso tempo, le preoccupazioni per l’elevato indebitamento pubblico hanno alimentato un rimbalzo dei rendimenti.
Il dollaro USA è attualmente vicino al massimo di tre settimane contro un paniere di valute, limitando l’aumento dei prezzi dell’oro, che dovrebbe aumentare di circa l’1% su base settimanale.
Wall Street, tuttavia, è sfuggita a pesanti perdite poiché le richieste settimanali di disoccupazione sono aumentate ieri e i dati economici potrebbero ancora supportare la necessità per la Federal Reserve di allentare significativamente la politica monetaria nei prossimi mesi.
Tuttavia, il rimbalzo dei titoli tecnologici questa settimana ha sostenuto principalmente il mercato azionario statunitense. Una volta che il rimbalzo dei titoli tecnologici fallirà, Wall Street potrebbe subire una brusca correzione.
Venerdì i titoli azionari asiatici sono stati contrastati, mentre gli indici azionari europei sono saliti. Le preoccupazioni sul piano di stimoli della Cina per il prossimo anno hanno continuato a smorzare il sentiment del mercato.
Gli alti funzionari cinesi hanno concluso la Conferenza Centrale di Lavoro Economico di questa settimana e, mentre il governo ha promesso di stimolare i consumi e tagliare i tassi di interesse, gli investitori sono rimasti delusi dalla mancanza di dettagli sul piano.
Sul mercato dei cambi, l'euro è sceso al minimo di due settimane e mezzo dopo la riunione della Banca Centrale Europea di ieri e sta ancora cercando di riprendersi. La Banca Centrale Europea ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base come previsto e ha segnalato ulteriori tagli. Ma la presidente della Banca Centrale Europea Christine Lagarde non è sembrata esattamente accomodante durante la sua conferenza stampa, che ha fornito un certo sostegno all’euro.
Questo non è il caso della Federal Reserve svizzera, che ieri ha tagliato i tassi di interesse di 50 punti base, un taglio più ampio del previsto. Questa settimana il franco svizzero è caduto di circa l’1,8% rispetto al dollaro statunitense.
I dati sul prodotto interno lordo (PIL) del Regno Unito pubblicati oggi sono stati inferiori alle aspettative e anche la sterlina è stata sotto pressione. L'economia del Regno Unito si è contratta per il secondo mese consecutivo in ottobre, alimentando la speculazione secondo cui la Banca d'Inghilterra potrebbe essere più accomodante del previsto nella riunione della prossima settimana.
Lo yen ha registrato la performance peggiore venerdì, con vendite che sono continuate mentre la Banca del Giappone ha segnalato che non avrebbe intrapreso alcuna azione politica la prossima settimana. Nel frattempo, nonostante l'ottimismo, l'indagine aziendale di Tankan non è riuscita a fermare la caduta dello yen.