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mercoledì, l'indice del dollaro USA si è rafforzato, poiché la Federal Reserve è rimasta silenziosa e Powell ha ribadito la sua volontà di attendere che le prospettive diventino più chiare e l'indice del dollaro USA si è rafforzato. A partire da ora, il prezzo del dollaro USA è 99,85.
La Federal Reserve ha mantenuto i tassi di interesse invariati per la terza volta in una fila e la dichiarazione ha sottolineato il rischi di aumento dell'influenza e del problema. Powell urlò il fattore di incertezza e il basso costo di continuare ad aspettare e vedere, dicendo che non aveva fretta di tagliare i tassi di interesse. Powell ha anche affermato di non avere intenzione di incontrarsi con Trump per sua stessa iniziativa, la cui richiesta di un taglio dei tassi non ostacolerebbe il lavoro della Fed.
Persone all'interno della questione: l'amministrazione Trump prevede di sollevare le restrizioni ai chip di AI nell'era Biden.
Il ministro della difesa tedesco prevede di aumentare la spesa per la difesa a oltre 60 miliardi di euro all'anno dal 2025.
Situazione India-Pakistan
① L'India condurrà esercizi di combattimento aereo su larga scala nelle aree vicino ai confini internazionali del Rajasthan; ② L'India ha affermato che se il Pakistan risponde all'attacco, anche l'India risponderà; ③ L'ambasciatore di Israele in India: Israele "sostiene il diritto dell'India all'autodifesa"; ④ Ministro della Difesa pakistano: sta cercando di evitare una "guerra completa".
tariffe
① Chief commerciale UE ha dichiarato che la Commissione europea annuncerà i preparativi per le prossime contromisure per far fronte alle tariffe statunitensi; ② UE ha affermato che se i negoziati commerciali falliscono, le tariffe saranno imposte alle auto Boeing e agli Stati Uniti; ③ Trump esenta le tariffe sui prodotti per bambiniEsprimendo la sua ignoranza; ④ Alla conferenza stampa di Powell, il termine "tariffa" è stato menzionato più di 20 volte.
La Fed è più rischiosa per rimandare i tagli ai tassi di interesse quest'anno, soprattutto se le aspettative di inflazione continuano ad aumentare e il mercato del lavoro rimane resiliente più a lungo del previsto. Il tono del presidente della Fed Powell è stato più duro che in una conferenza stampa a marzo. Riteniamo che il FOMC vorrà mantenere una posizione di politica restrittiva in modo da riportare l'inflazione all'obiettivo del 2%, ma eviterà di aumentare gradualmente la limitazione mentre l'economia e i mercati del lavoro si deteriorano. Barclays ha ribadito le sue aspettative di riferimento secondo cui FOMC taglierà i tassi di interesse di 25 punti base due volte a luglio e settembre di quest'anno, e taglierà i tassi due volte nel 2026.
La riserva federale si trovava ancora una volta e indicava la sua dichiarazione in cui l'economia ha continuato a "espandere a un pace costante", elaborazioni di manodopera ". in aumento". Tutte queste parole sono le stesse dell'ultima volta. La revisione chiave è che la Fed ritiene che "l'incertezza nelle prospettive economiche sia aumentata ulteriormente" e che "il rischio di aumentare la disoccupazione e l'aumento dell'inflazione è aumentato". Ma non c'è nulla di particolarmente sorprendente in queste parole, quindi la risposta del mercato è limitata.
U.S. Il presidente Trump e il segretario al Tesoro perché continueranno a esercitare pressioni sulla Federal Reserve per ridurre i tassi di interesse, ma in mezzo al continuo rafforzamento del mercato del lavoro, i funzionari della Fed si stanno concentrando sulla valutazione dell'impatto delle politiche commerciali del governo sull'inflazione e questi tagli potrebbero continuare a essere ignorati. Poiché l'imposizione tariffaria aumenterà i prezzi e gli operatori portuali e le società di logistica avverte spesso di possibili carenze di approvvigionamento, i rischi per l'inflazione a breve termine possono essere ulteriormente intensificati. Pertanto, la Fed continua a mantenere un atteggiamento di "attesa e guardia". Il presidente della Federal Reserve Powell ha avvertito il mese scorso: "Il nostro dovere è garantire che le aspettative di inflazione a lungo termine siano saldamente ancorate e di impedire che gli aumenti di prezzo una tantum si evolvessero in inflazione persistente". Ha ribadito questa posizione in una conferenza stampa dopo la risoluzione dei tassi di interesse.
L'attuale fiducia del consumatore e delle imprese è precipitato ai livelli di recessione storica, che sicuramente susciteranno la vigilanza della Federal Reserve. Sullo sfondo di una maggiore incertezza economica e della spesa pubblica limitata, gli accordi commerciali e i tagli fiscali devono essere raggiunti il prima possibile per evitare che l'economia scivolasse in una recessione di stagflazione. Ma riteniamo che, come suggerisce l'ultimo indice di affitto degli inquilini pubblicato dalla Fed di Cleveland Fed, il continuo raffreddamento dell'inflazione legata alle abitazioni aprirà lo spazio politico per la Fed di tagliare i tassi di interesse entro la fine dell'anno. Il mercato generalmente prevede che la Fed avvia un taglio dei tassi a luglio, ma riteniamo che ci sia il rischio di ritardarlo: la Fed può seguire il modello del 2024 e emettere direttamente un taglio tasso di 50 punti base a settembre.
Come previsto, la FOMC della Federal Reserve ha deciso all'unanimità di mantenere l'intervallo target del tasso di fondi federali a 4.25-4,50% invariato. Nella sua dichiarazione ufficiale, il FOMC ha affermato che "sebbene la volatilità delle esportazioni nette abbia influenzato i dati, i recenti indicatori indicano che l'attività economica continua ad espandersi a un ritmo costante". In altre parole, la crescita negativa del PIL nel primo trimestre non ha sollevato le preoccupazioni del comitato. Guardando al futuro, tuttavia, le potenziali sfide si stanno intensificando: "L'incertezza delle prospettive economiche è aumentata ulteriormente. La Commissione rileva che i rischi affrontati su entrambi i lati della sua doppia missione e giudici che i rischi di aumento della disoccupazione e aumento dell'inflazione sono aumentati." Il calo della crescita del PIL nel primo trimestre è stato dovuto principalmente alle fluttuazioni nette di esportazione causate dalla risposta attesa del mercato alle tariffe, mentre il mercato del lavoro rimane forte e l'attuale posizione della politica monetaria mette FOMC in una posizione favorevole. Ha ribadito che se il FOMC deve affrontare una situazione difficile di doppie missioni in conflitto (occupazione e inflazione), la Commissione valuterà in modo completo l'entità della deviazione target e il tempo richiesto per la chiusura del divario. In effetti, questa affermazione è quasi esattamente la stessa della dichiarazione fatta il 16 aprile. Durante la sessione di domande e risposte, quando gli è stato chiesto se è stato più chiaro da quale parte della doppia missione dovrebbe essere prioritaria, Powell ha risposto che è troppo presto per giudicare l'impatto specifico delle tariffe. Ha ripetutamente sottolineato che FOMC ha il capitale per essere paziente e che la migliore strategia al momento è aspettare che la situazione diventa chiara prima di decidere la direzione politica. Ma alla conferenza stampa, non è riuscito a chiarire quale tipo di modifiche ai dati necessarie per attivare l'azione. Powell in realtà non ha inviato nuovi segnali in questa conferenza stampa ed ha evitato tutte le questioni che coinvolgono Trump. L'unica cosa che è certa è che la Fed assumerà un atteggiamento di attesa e determinerà le priorità politiche in base a quali obiettivi si discostano in modo più significativo nella doppia missione (occupazione e inflazione) e durata prevista.
Il nostro punto di vista è che FOMC non ha fretta di tagliare i tassi di interesse, ma è in attesa che le politiche del governo e il loro impatto sull'economia diventi più chiaro. Prevediamo che il dilemma di stagflazione alla fine porterà alla Federal Reserve a sospendere il suo ciclo di taglio dei tassi di interesse. Ma se il mercato del lavoro peggiora ulteriormente, potrebbe comunque spingere FOMC a ridurre di nuovo i tassi di interesse nei prossimi mesi. Attualmente prevediamo che l'ultimo taglio del tasso sarà il 18 giugno (dopo la sospensione). Tuttavia, ciò dipenderà dai dati imminenti, in particolare il rapporto di occupazione non agricola di maggio che sarà rilasciato il 6 giugno. La crescita dell'occupazione non agricola ha rallentato fino alla gamma da 100.000 a 200.000 persone quest'anno, ma la maggior parte dell'impatto delle tariffe non è ancora apparsa, il che può essere riflesso già nel rapporto di May. Questa diventerà la base chiave per la Federal Reserve per giustificare il taglio dei tassi a giugno. Tuttavia, se l'impatto delle tariffe sui dati sull'occupazione viene ritardato, l'ultimo taglio del tasso può anche essere rinviato a luglio o settembre.
Il presidente di Feder Powell ha sottolineato in una conferenza stampa dopo l'incontro che il governo degli Stati Uniti sta implementando ampie riforme in molte aree, in particolare in termini di tariffe. Tuttavia, l'entità e i dettagli di questi cambiamenti, nonché il loro impatto sulla crescita economica e sull'inflazione, rimangono moltoincerto. Pertanto, è impossibile dire ora quale parte della doppia missione della Fed affronta maggiori rischi. Pertanto, la Fed non ha fretta di modificare i suoi tassi di interesse chiave. Al contrario, data la continua economia forte, è in una posizione di attesa e il costo dell'attesa è basso.
Powell è scettico sul taglio del tasso preventivo. Ha menzionato la situazione nel 2019, quando la Fed ha ridotto i tassi di interesse in risposta alla debolezza economica e agli obiettivi di inflazione al di sotto del 2%. All'epoca era possibile intraprendere azioni preventive, ma oggi la situazione è diversa.
Con il presupposto che i tassi di inflazione e disoccupazione aumentano, la Fed si concentrerà su quanto questi due compiti si discostano dal bersaglio e dalla rapidità possono riprendersi. Tuttavia, le decisioni politiche monetarie diventeranno molto complicate e la Fed non lo incontra da molto tempo.
Mentre Powell ha sottolineato che la Fed potrebbe agire rapidamente se necessario, è più probabile che la Fed aspetti più a lungo prima di ridurre i tassi di interesse chiave. Ciò è coerente con le nostre aspettative che la Fed non taglierà nuovamente i tassi di interesse fino a settembre. È improbabile che Trump sia felice che la Fed continui a rifiutare di ridurre i tassi di interesse. Tuttavia, Powell ha rifiutato di rispondere a qualsiasi domanda sulla sua relazione con la Casa Bianca.
Il contenuto di cui sopra riguarda "[Analisi delle decisioni in valuta estera XM]: la Federal Reserve tiene le spalle, il segnale" Hawkish "di Powell ritarda l'aspettativa dei tagli ai tassi di interesse". Viene accuratamente compilato e modificato dall'editore del valuta estera XM. Spero che sia utile per le tue transazioni! Grazie per il supporto!
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