I prezzi dell'oro hanno invertito le perdite durante la sessione asiatica e sono risaliti sopra i minimi di tre settimane, anche se è mancata una fase successiva.
I timori di recessione continuano a pesare sul sentiment degli investitori e sono rialzisti per le materie prime rifugio.
Le scommesse su tagli più aggressivi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve hanno indebolito il biglietto verde e fornito supporto alla coppia oro/dollaro.
I prezzi dell'oro (oro/USD) hanno registrato un bel rimbalzo intraday intorno ai minimi di tre settimane attorno all'area 2972-2971 dollari, toccata lunedì durante la sessione asiatica, per poi raggiungere un nuovo massimo giornaliero nell'area 3055 dollari nell'ultima ora. I dati diffusi oggi mostrano che la Banca popolare cinese (PBOC) ha aumentato le riserve auree del paese per il quinto mese consecutivo. Inoltre, la diffusa avversione al rischio, i timori di recessione, le scommesse sul fatto che un rallentamento dell’economia statunitense guidato dai dazi potrebbe costringere la Federal Reserve (Fed) a riprendere presto un ciclo di taglio dei tassi, e i rischi geopolitici hanno fornito vantaggi per la materia prima.
Tuttavia, il progresso intraday si è presto attenuato poiché gli investitori hanno continuato a liquidare le loro posizioni lunghe sull’oro/USD per recuperare le perdite derivanti da un’ampia svendita nei mercati finanziari globali. Nel frattempo, il rapporto di venerdì sui libri paga non agricoli (NFP) degli Stati Uniti più forte del previsto e i commenti aggressivi del presidente della Federal Reserve Jerome Powell hanno aiutato il dollaro statunitense (USD) a mantenersi stabile al di sopra dei minimi plurimestrali toccati la scorsa settimana. Questo è diventato un altro fattore che limita l’aumento dei prezzi dell’oro. Tuttavia, le aspettative accomodanti della Fed hanno messo i tori del dollaro sulla difensiva e hanno contribuito a mantenere i prezzi dell’oro sopra i 3.000 dollari.
L’intensificarsi della guerra commerciale globale continua ad alimentare i timori di una recessione globale e a contribuire a una continua svendita nei mercati azionari globali. Ciò a sua volta ha spinto i trader a liquidare le posizioni lunghe sui prezzi dell’oro e a raccogliere liquidità per coprire le perdite altrove.
Secondo i dati diffusi lunedì, la Banca popolare cinese (PBOC) ha aumentato le sue riserve auree per il quinto mese consecutivo a marzo. In effetti, le partecipazioni della Banca popolare cinese sono aumentate di 0,09 koz il mese scorso, in un contesto di maggiore commercio globale e di turbolenze geopolitiche.
Mercoledì scorso il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha imposto tariffe reciproche di almeno il 10% su tutti i beni importati, mentre la Cina si trova ad affrontare una tariffa del 54%. In questo contesto, venerdì il Ministero del Commercio cinese ha annunciato che imporrà un dazio aggiuntivo del 34% su tutte le importazioni statunitensi.
Nel frattempo, il segretario al Commercio degli Stati Uniti Howard Lutnick ha confermato domenica che le tariffe non verranno ritardate e che la politica rimarrà invariata nei prossimi giorni e settimane. Inoltre, Trump ha affermato che non ci sarà alcun accordo con la Cina a meno che il deficit commerciale non venga risolto.
Il dollaro ha faticato a trarre vantaggio dal modesto rimbalzo di venerdì dai minimi di molti mesi dopo un rapporto sui libri paga del settore non agricolo negli Stati Uniti migliore del previsto. In effetti, i dati sull’occupazione attentamente monitorati hanno mostrato che l’economia ha aggiunto 228.000 posti di lavoro a marzo, rispetto ai 117.000 del mese precedente.
Nel frattempo, il presidente della Federal Reserve (Fed) Jerome Powell ha affermato che l’inflazione è vicina al target ma ancora leggermente elevata. Powell ha aggiunto che le tariffe di Trump potrebbero avere un forte impatto inflazionistico e che il compito della Fed è impedire che aumenti temporanei dei prezzi si trasformino in un’inflazione sostenuta.
Tuttavia, gli investitori stanno ancora scontando la possibilità che la Fed riprenda il ciclo di tagli dei tassi a giugno e riduca i costi di finanziamento almeno quattro volte quest’anno. Ciò, combinato con l’avversione al rischio, ha mantenuto il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni di riferimento al di sotto del 4,0%.
Ciò, a sua volta, ha impedito ai rialzisti del dollaro di fare scommesse aggressive e ha aiutato l'oro non produttivo a rimbalzare leggermente dai minimi di quasi quattro settimane durante la sessione asiatica di lunedì. Tuttavia, la mancanza di slancio spinge i rialzisti a rimanere cauti.
Da un punto di vista tecnico, il forte ritracciamento della scorsa settimana rispetto ai massimi storici si è bloccato davanti al livello di ritracciamento di Fibonacci del 61,8%, con il conseguente movimento al rialzo che ha vacillato vicino ai breakpoint di supporto orizzontale a 3.055 dollari, che ora si trasformano in resistenza. Quest’ultimo dovrebbe ora fungere da punto di svolta chiave per i trader giornalieri, con un breakout che probabilmente porterà i prezzi dell’oro a salire fino all’area di 3.080 dollari per poi raggiungere la cifra tonda di 3.100 dollari.
D’altro canto, la soglia psicologica dei 3.000 dollari coincide con il ritracciamento del 50% e ora sembra proteggere l’imminente ribasso nell’area 2.972-2.971 dollari, il minimo plurisettimanale toccato lunedì scorso. Segue da vicino la media mobile semplice a 50 giorni (SMA) attorno all’area dei 2.946 dollari, che, se rotta in modo decisivo, potrebbe trasformare la propensione a breve termine verso i trader ribassisti e aprire la strada a un ulteriore deprezzamento.
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e come mezzo di scambio. Attualmente, a parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, l’oro è ampiamente considerato un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e la svalutazione monetaria perché non è legato a nessun particolare emittente o governo.
Le banche centrali sono i maggiori detentori di oro. Per sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per aumentare la percezione della forza dell’economia e della valuta. Elevate riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Secondo il World Gold Council, nel 2022 le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate di riserve auree, per un valore di circa 70 miliardi di dollari. Si tratta del volume di acquisti annuale più alto mai registrato. Le banche centrali delle economie emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro è correlato negativamente con il dollaro statunitense e i titoli del Tesoro statunitensi, che sono entrambi importanti asset di riserva e beni rifugio. L’oro tende a salire quando il dollaro USA si indebolisce, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi di volatilità. L’oro ha anche una correlazione negativa con gli asset rischiosi. I rimbalzi nei mercati azionari tendono a spingere i prezzi dell’oro al ribasso, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono ad essere positive per l’oro.
I prezzi possono variare a causa di una serie di fattori. L’instabilità geopolitica o le preoccupazioni per una profonda recessione potrebbero rapidamente spingere i prezzi dell’oro più in alto a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset a basso rendimento, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse scendono, mentre i costi di finanziamento più elevati in genere lo trattengono. Tuttavia, poiché gli asset sono prezzati in dollari USA (XAU/USD), la maggior parte dei movimenti dipende dall’andamento del dollaro USA (USD). Un dollaro forte tende a controllare i prezzi dell’oro, mentre un dollaro debole può spingerli al rialzo.