I prezzi dell'oro hanno raggiunto un nuovo massimo storico, poiché diversi fattori hanno continuato a stimolare la domanda di beni rifugio.
Le prospettive accomodanti della Fed hanno mantenuto i rialzisti del dollaro USA sulla difensiva e hanno ulteriormente sostenuto XAU/USD.
Le condizioni di leggero ipercomprato e il sentiment positivo sul rischio rappresentano un ostacolo per i metalli preziosi.
I prezzi dell'oro (XAU/USD) sono entrati in una fase di consolidamento rialzista dopo aver raggiunto un nuovo massimo storico durante la sessione asiatica di giovedì. I rialzisti sembrano restii a fare nuove scommesse in un contesto di leggero ipercomprato e di un sentimento positivo di rischio, che tende a indebolire il metallo prezioso, considerato un rifugio sicuro. Tuttavia, qualsiasi significativo calo correttivo sembra ancora irraggiungibile data la crescente incertezza sulle politiche commerciali del presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il loro impatto sull’economia globale.
Oltre a ciò, i rischi geopolitici e le aspettative accomodanti della Federal Reserve (Fed) dovrebbero sostenere i prezzi dell'oro non redditizio. Nel frattempo, il dollaro statunitense (USD) ha faticato a trovare un supporto significativo all'inizio di questa settimana, oscillando vicino al livello più basso da ottobre, mentre i mercati scommettono che la Federal Reserve riprenderà presto il suo ciclo di tagli ai tassi. Ciò potrebbe limitare ulteriormente il ribasso della materia prima e giustificare cautela prima che venga confermato un massimo a breve termine per l'oro.
Le azioni asiatiche hanno seguito i guadagni notturni di Wall Street, spinte dalla decisione della Federal Reserve di mantenere invariati i tassi di interesse e di mantenere le aspettative di un taglio dei tassi quest'anno. Come ampiamente previsto, la banca centrale statunitense ha mantenuto invariati i tassi di interesse per la seconda riunione consecutiva e ha annunciato che avrebbe effettuato due tagli dei tassi di 25 punti base entro la fine dell'anno.
Separatamente, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il presidente russo Vladimir Putin hanno concordato martedì di sospendere immediatamente gli attacchi alle infrastrutture energetiche nella guerra in Ucraina. Inoltre, il presidente ucraino Volodymyr Zelensky e Trump hanno concordato di collaborare per porre fine all'annosa guerra tra Russia e Ucraina, rafforzando ulteriormente la fiducia degli investitori.
Nel frattempo, i funzionari della Federal Reserve hanno tagliato le loro previsioni di crescita per quest’anno a causa dell’accresciuta incertezza sull’impatto delle aggressive politiche commerciali dell’amministrazione Trump sull’attività economica. Da febbraio, Trump ha imposto tariffe fisse del 25 percento su acciaio e alluminio e ha minacciato tariffe reciproche e di settore, aumentando i timori di una guerra commerciale globale.
Gli operatori ora ritengono che ci sia una probabilità superiore al 65% che la Fed riprenda a tagliare i tassi di interesse nella riunione di giugno. Ciò a sua volta non è riuscito ad aiutare il dollaro a registrare alcun rimbalzo significativo dai minimi plurimensili toccati all'inizio di questa settimana e dovrebbe fornire un certo sostegno ai prezzi dell'oro non redditizio nel contesto del rischio di un'ulteriore escalation delle tensioni in Medio Oriente.
L'esercito israeliano ha affermato di aver lanciato un'incursione terrestre limitata a Gaza in seguito agli attacchi aerei sulla Striscia, rompendo un cessate il fuoco di due mesi con Hamas. Inoltre, il primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu ha avvertito che la guerra si intensificherà, il che dovrebbe continuare a sostenere il prezioso metallo rifugio e limitare qualsiasi correzione al ribasso.
Gli operatori attendono ora con ansia gli ultimi aggiornamenti sulla politica monetaria della Banca d'Inghilterra e della Banca nazionale svizzera. Più avanti nella sessione nordamericana, il calendario economico statunitense includerà le consuete richieste settimanali di sussidi di disoccupazione, l'indice manifatturiero della Fed di Philadelphia e i dati attuali sulle vendite di case, che potrebbero offrire opportunità a breve termine per l'oro/dollaro.
L'indice di forza relativa (RSI) giornaliero rimane sopra 70, indicando condizioni di ipercomprato e scoraggiando i rialzisti dal fare nuove scommesse. Pertanto, sarebbe saggio attendere un consolidamento a breve termine o un modesto ritiro prima che i trader inizino a posizionarsi per un trend rialzista continuo, come quello osservato negli ultimi tre mesi circa. Detto questo, la recente rottura al di sopra del livello psicologico dei 3.000 dollari e i successivi guadagni suggeriscono che il percorso di minor resistenza per i prezzi dell'oro rimane quello rialzista.
Nel frattempo, qualsiasi correzione significativa potrebbe attrarre alcuni acquirenti in ribasso nell'area $ 3.023-3.022. Ciò dovrebbe contribuire a limitare il ribasso vicino ai 3.000 $, un livello che ora dovrebbe fungere da punto di svolta chiave per i trader a breve termine. Se questo livello venisse effettivamente rotto, potrebbe innescare alcune vendite tecniche e trascinare i prezzi dell'oro al livello di supporto intermedio di $ 2.980-2.978 e poi verso l'area di $ 2.956. La traiettoria al ribasso potrebbe estendersi ulteriormente fino al livello di supporto di $ 2.930, dopodiché XAU/USD scenderebbe al livello di $ 2.900 e al minimo della scorsa settimana, intorno all'area di $ 2.880.
L'oro ha svolto un ruolo fondamentale nella storia dell'umanità grazie al suo diffuso utilizzo come riserva di valore e mezzo di scambio. Attualmente, oltre alla sua lucentezza e al suo utilizzo in gioielleria, l'oro è ampiamente considerato un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento in periodi di turbolenza. L'oro è inoltre ampiamente considerato una copertura contro l'inflazione e la svalutazione della valuta, perché non è legato a nessun emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono i maggiori detentori di oro. Per sostenere le proprie valute nei periodi di turbolenza, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per aumentare la percezione di forza economica e monetaria. Elevate riserve auree possono rappresentare una fonte di fiducia nella solvibilità di un Paese. Secondo il World Gold Council, nel 2022 le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate di riserve auree, per un valore di circa 70 miliardi di dollari. Si tratta del volume di acquisti annuale più alto mai registrato. Le banche centrali delle economie emergenti come Cina, India e Turchia stanno aumentando rapidamente le loro riserve auree.
L'oro è negativamente correlato al dollaro statunitense e ai titoli del Tesoro USA, entrambi importanti attività di riserva e beni rifugio. L'oro tende a salire quando il dollaro si indebolisce, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset nei periodi di turbolenza. L'oro è inoltre negativamente correlato alle attività rischiose. Una ripresa del mercato azionario tende a far scendere i prezzi dell'oro, mentre una svendita nei mercati più rischiosi tende a favorire l'oro.
I prezzi possono variare a causa di diversi fattori. L'instabilità geopolitica o i timori di una profonda recessione potrebbero rapidamente far salire i prezzi dell'oro, a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un bene a basso rendimento, l'oro tende ad aumentare con il calo dei tassi di interesse, mentre i maggiori costi di finanziamento solitamente fanno scendere il suo valore. Tuttavia, poiché il prezzo dell'attività è espresso in USD (XAU/USD), la maggior parte dei movimenti dipende dall'andamento del dollaro statunitense (USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell'oro, mentre un dollaro debole può farli salire.