L'indice du dollar se débat autour de 99,949, des rendements et des pressions croissantes pour les ventes étrangères

xm Forex App News - Pendant la session américaine du jeudi 22 mai, l'indice du dollar américain légèrement plus élevé que le point de pivot à court terme de 99,949, un léger rebond du plus bas de deux semaines de 99,333. Même si la tendance des prix semble se stabiliser, les commerçants sont prudents. Le soutien en dollars apporté par l'augmentation des rendements est désormais confronté à des sorties de capital de plus en plus évidentes et à des pressions du marché obligataire, ce qui fait de ce niveau la clé de la tendance dans les prochains jours. Les tarifs stimulent l'inflation pour se réchauffer et l'attente de la Réserve fédérale des baisses de taux d'intérêt est affectée. Combien ça coûte? S&P Global (S&PGLOBAL) a annoncé la valeur initiale de l'industrie de la fabrication et de l'industrie des services en mai, montrant que les deux sorties s'amélioraient, la fabrication PMI atteignant 52,3, un sommet de trois mois. Mais le rebond est principalement motivé par les stocks, ce qui est dû à l'attente de l'entreprise selon laquelle les tarifs peuvent déclencher des perturbations de la chaîne d'approvisionnement et les actions sont prêtes à l'avance. Les inventaires de fabrication ont bondi, tandis que les délais de livraison des fournisseurs se sont aggravés à leurs pires niveaux depuis la fin de 2022. La situation reflétée dans les données de prix est encore plus grave: l'augmentation des prix de production de la fabrication a atteint la plus haute depuis septembre 2022, tandis que l'augmentation du prix des services a atteint une nouvelle qualité de la Fed, depuis 2023. Soutien aux rendements du Trésor américain et au dollar américain. La détérioration des perspectives de déficit a entraîné une baisse de la demande étrangère d'actifs américains. Cependant, le soutien apporté par des rendements a des limites. La vente aux enchères du Trésor de 20 ans a été froide et la facture fiscale de l'administration Trump devrait ajouter 3,8 billions de dollars de dette, mettant le sentiment du marché sous pression. Les investisseurs étrangers ont commencé à réduire leur exposition aux actifs américains. Le dollar est tombé à 142,80 contre le yen plus tôt cette semaine, reflétant la contradictionSHIELD: La hausse des rendements semble être insuffisante pour compenser les préoccupations du marché concernant les déficits budgétaires et les risques politiques. Les risques du marché obligataire affaiblissent la base de soutien du dollar américain (graphique quotidien de l'indice du dollar américain: Yihuitong) Bien que le rendement du Trésor à 30 ans ait testé une fois son sommet en 2023 de 5,17% avant la baisse, il est encore plus inquiétant que même si le rendement soit élevé, il n'a pas attiré une forte demande étrangère. Cette déconnexion est cruciale: elle montre que le lien traditionnel des «rendements surélevés stimule le dollar» se désintégrer face aux pressions structurelles de vente. Poussée par la faible vente aux enchères et le risque de rétrogradation des cotes de crédit, le thème de la «vente des actifs américains» continue d'être dans

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