Les prix de l'or ont chuté pour la deuxième journée consécutive, les traders ayant enregistré des gains et le dollar s'étant renforcé.
Les responsables de la Réserve fédérale ont adopté un ton prudent, affirmant qu'il n'y avait aucune urgence à réduire les taux d'intérêt en raison de l'incertitude entourant les tarifs douaniers de Trump.
Les risques géopolitiques se sont intensifiés alors qu'Israël a intensifié ses attaques contre Gaza, mettant fin à un cessez-le-feu de deux mois et accentuant les tensions sur les marchés.
Les prix de l'or ont chuté pour un deuxième jour consécutif, mais sont toujours en bonne voie pour terminer la semaine dans le vert grâce à la force généralisée du dollar américain (USD) et alors que les traders engrangent des bénéfices avant le week-end. Le XAU/USD s'échangeait à 3 019 $, en baisse de 0,81 %.
Le sentiment du marché reste modéré, mais les actions américaines réduisent une partie de leurs pertes antérieures. L'or reste défensif alors que le dollar américain semble avoir trouvé un support, l'indice du dollar américain (DXY) s'établissant à 104,05, en hausse de 0,24 %.
L'absence de catalyseurs a conduit les traders à se concentrer sur le principal moteur du marché, à savoir la politique commerciale du président Donald Trump. En dehors de cela, même les nouvelles des responsables de la Réserve fédérale (Fed) n’ont pas eu d’impact sur les prix de l’or.
Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a déclaré que l'objectif de 2 % de la banque centrale n'était pas sujet à débat ou à discussion, ajoutant que la politique monétaire modérément restrictive actuelle était « tout à fait appropriée ». Plus tard, le président de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré que lorsqu'il y a beaucoup d'incertitude, il faut attendre que les choses s'éclaircissent.
Les commentaires des décideurs politiques s’ajoutent aux déclarations de Powell selon lesquelles la Fed n’est pas pressée de réduire ses taux. Cela suggère que les responsables sont satisfaits des taux d’intérêt. Ils ont toutefois déclaré qu’ils restaient incertains quant à la manière dont l’économie réagirait à certains droits de douane récemment imposés.
Mercredi, les responsables de la Réserve fédérale ont mis à jour leurs prévisions de taux d'intérêt, prévoyant deux baisses de taux d'ici 2025, tout en abaissant leurs attentes économiques.
Sur le plan géopolitique, Israël a annoncé une escalade des hostilités à Gaza pour faire pression sur la libération des otages restants, abandonnant ainsi un cessez-le-feu de deux mois et lançant une attaque contre le Hamas.
La hausse des rendements des bons du Trésor américain a pesé sur les prix des métaux précieux. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a augmenté d'un point de base pour atteindre 4,246 %.
Les rendements réels américains, mesurés par le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans protégées contre l'inflation, qui sont inversement corrélés aux prix de l'or, ont augmenté de près de 2 points de base pour atteindre 1,918 %.
Le résumé des projections économiques montre que les responsables de la Fed s'attendent à deux baisses de taux d'ici 2025, le taux des fonds fédéraux devant rester à 3,9 %, le même qu'en décembre. L'indice des prix PCE et le taux de chômage, indicateurs d'inflation privilégiés par la Réserve fédérale, ont été révisés à la hausse, tandis que la croissance du PIB devrait désormais être inférieure à 2 %, ce qui indique un ralentissement économique lié aux politiques commerciales du président Donald Trump.
Les marchés monétaires ont intégré une baisse des taux de 72 points de base par la Réserve fédérale en 2025, ce qui a entraîné une forte baisse des rendements des bons du Trésor américain et du dollar.
La tendance du prix de l’or reste à la hausse. Toutefois, à moins que les acheteurs ne poussent les prix au-dessus du niveau d’ouverture de vendredi à 3 043 $, un repli est probable. La dynamique reste baissière, l'indice de force relative (RSI) ayant chuté pour le deuxième jour consécutif, dépassant le précédent sommet de l'indice. Cela suggère que les ours sont aux commandes.
Si XAU/USD passe en dessous de 3 020 $, le prochain support sera de 3 000 $. Une fois cassé, l'attention se portera ensuite sur le sommet quotidien de 2 954 $ du 20 février, suivi de 2 900 $.
À l’inverse, une cassure au-dessus de 3 050 $ pourrait ouvrir la voie vers la zone de résistance de 3 100 $.
L’or a joué un rôle clé dans l’histoire de l’humanité en raison de son utilisation généralisée comme réserve de valeur et moyen d’échange. Actuellement, outre son éclat et son utilisation en joaillerie, l’or est largement considéré comme une valeur refuge, ce qui signifie qu’il est considéré comme un bon investissement en période de turbulences. L’or est également largement considéré comme une protection contre l’inflation et la dépréciation de la monnaie, car il n’est lié à aucun émetteur ou gouvernement spécifique.
Les banques centrales sont les plus grands détenteurs d’or. Pour soutenir leurs devises en période de turbulences, les banques centrales ont tendance à diversifier leurs réserves et à acheter de l’or pour renforcer la perception de solidité économique et monétaire. Des réserves d’or élevées peuvent être une source de confiance dans la solvabilité d’un pays. Selon le World Gold Council, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes de réserves d’or en 2022, d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars. Il s’agit du volume d’achat annuel le plus élevé jamais enregistré. Les banques centrales des économies émergentes comme la Chine, l’Inde et la Turquie augmentent rapidement leurs réserves d’or.
L’or est négativement corrélé au dollar américain et aux bons du Trésor américain, qui sont tous deux des actifs de réserve majeurs et des valeurs refuges. L’or a tendance à augmenter lorsque le dollar s’affaiblit, ce qui permet aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs actifs en période de turbulences. L’or est également corrélé négativement aux actifs risqués. Un rebond du marché boursier tend à faire baisser le prix de l’or, tandis qu’une vente massive sur des marchés plus risqués tend à profiter à l’or.
Les prix peuvent changer en raison de divers facteurs. L’instabilité géopolitique ou les craintes d’une profonde récession pourraient rapidement faire grimper les prix de l’or en raison de son statut de valeur refuge. En tant qu’actif à faible rendement, l’or a tendance à augmenter lorsque les taux d’intérêt baissent, tandis que les coûts de financement plus élevés entraînent généralement l’or vers le bas. Néanmoins, étant donné que l’actif est coté en USD (XAU/USD), la plupart des mouvements dépendent de la performance du dollar américain (USD). Un dollar fort tend à maintenir les prix de l’or sous contrôle, tandis qu’un dollar faible peut pousser les prix de l’or à la hausse.