La Banque du Japon (JPY) a commencé la nouvelle semaine sur une note modérée au milieu de signaux fondamentaux mitigés.
Le sentiment de risque positif a soutenu le yen japonais (JPY), mais les attentes agressives de la Banque du Japon (BoJ) ont limité la baisse.
Les traders semblent également hésitants avant les décisions politiques clés de la Banque du Japon et de la Réserve fédérale cette semaine.
La Banque du Japon (JPY) a fluctué entre des gains limités et de faibles pertes face à son homologue américaine au cours de la séance de négociation asiatique de lundi, alourdie par des signaux fondamentaux mitigés. L'optimisme suscité par l'annonce du plan de relance chinois au cours du week-end s'est manifesté dans le ton généralement positif des marchés boursiers asiatiques. Ceci est à son tour considéré comme un facteur clé de l’affaiblissement du yen japonais (JPY), valeur refuge.
Toutefois, toute dépréciation significative du yen reste difficile à prévoir en raison des divergences dans les attentes politiques entre la Réserve fédérale (Fed) et la Banque du Japon (BoJ). En outre, les risques géopolitiques et les inquiétudes concernant l’impact économique des tarifs douaniers du président américain Donald Trump ont également soutenu le yen japonais (JPY). En dehors de cela, le sentiment baissier sous-jacent entourant le dollar américain (USD) devrait limiter la baisse de la paire USD/JPY.
Les traders devraient probablement éviter de faire des paris directionnels agressifs et choisir d'attendre et de voir avant l'événement clé de la banque centrale de cette semaine : les décisions politiques de la Banque du Japon et de la Réserve fédérale mercredi. Cela appelle à la prudence pour les baissiers du yen et à se préparer à une extension du rebond de la paire USD/JPY depuis les plus bas de plusieurs mois dans la zone 146,55-146,50 atteints mardi dernier.
Le Conseil d'État chinois a annoncé dimanche un plan d'action spécial pour stimuler la consommation intérieure et a mis en place des mesures pour augmenter les revenus des ménages. En outre, Shenzhen, en Chine, a assoupli sa politique de prêt du fonds de prévoyance pour le logement afin de stimuler le marché immobilier et de résorber les arriérés. Cela a à son tour renforcé la confiance des investisseurs et affaibli le yen japonais (JPY), valeur refuge, lors de la séance de négociation asiatique de lundi.
Les résultats des négociations annuelles de printemps sur le marché du travail au Japon, qui se sont conclues vendredi, ont montré que les entreprises proposaient des augmentations de salaire moyennes de plus de 5 % pour au moins la deuxième année consécutive afin d'aider les travailleurs à lutter contre l'inflation et à remédier aux pénuries de main-d'œuvre. Des salaires plus élevés devraient stimuler les dépenses de consommation et faire grimper l’inflation, donnant à la Banque du Japon une nouvelle raison de continuer à augmenter les taux d’intérêt.
Pendant ce temps, les traders ont continué d'augmenter leurs paris selon lesquels la Réserve fédérale réduirait les taux d'intérêt à plusieurs reprises cette année, alors que les chances augmentent que les tarifs douaniers du président américain Donald Trump puissent conduire à une récession. Une enquête de l'Université du Michigan a confirmé cette attente vendredi, montrant que son indice de confiance des consommateurs a plongé à son plus bas niveau en près de deux ans et demi en mars.
Ceci, combiné aux faibles données sur l'inflation américaine publiées la semaine dernière et aux signes d'un ralentissement du marché du travail, suggère que la banque centrale américaine pourrait reprendre son cycle d'assouplissement de sa politique monétaire en juin. En outre, les acteurs du marché s'attendent actuellement à ce que la Réserve fédérale réduise ses taux d'intérêt de 25 points de base lors de ses réunions de politique monétaire de juillet et d'octobre, ce qui a maintenu le dollar près de ses plus bas niveaux depuis plusieurs mois.
Le chef des Houthis, Abdul Malik al-Houthi, a déclaré dimanche que ses combattants cibleraient les navires américains en mer Rouge tant que l'offensive américaine au Yémen se poursuivrait. Cette déclaration intervient un jour après une frappe aérienne meurtrière américaine qui, selon le ministère de la Santé contrôlé par les Houthis, a tué au moins 53 personnes. En réponse, le secrétaire américain à la Défense a déclaré dimanche que les États-Unis continueraient d'attaquer les rebelles houthis au Yémen jusqu'à ce qu'ils cessent leurs attaques contre les navires.
Au moins neuf personnes ont été tuées samedi dans une frappe de drone israélienne dans le nord de Gaza, dont trois journalistes, selon les médias palestiniens. L'armée israélienne a déclaré que depuis l'entrée en vigueur du cessez-le-feu le 19 janvier, ses forces sont intervenues pour mettre fin à la menace de terroristes s'approchant de ses troupes ou posant des bombes. L'armée israélienne a déclaré que six hommes identifiés comme des militants du Hamas ont été tués dans l'attaque.
Les traders attendent désormais du calendrier économique américain – y compris la publication des ventes au détail mensuelles et de l’indice manufacturier de l’État de New York – qu’il prenne de l’ampleur au cours de la séance de négociation nord-américaine. L'attention restera toutefois portée sur la décision clé de la Banque du Japon, qui sera prise mercredi. Ceci, combiné au résultat de la réunion de deux jours du FOMC, devrait donner un nouvel élan directionnel à la paire USD/JPY.
D'un point de vue technique, les récents échecs multiples à trouver un support au-dessus de la barre des 149,00, ainsi que les oscillateurs négatifs sur le graphique journalier, sont en faveur des traders baissiers. Toutefois, un mouvement fort et soutenu au-dessus de ce niveau suivi d'une cassure au-dessus du plus haut de la semaine dernière dans la zone de 149,20 pourrait déclencher un rallye de couverture à court terme et pousser la paire USD/JPY vers le niveau psychologique de 150,00. L'élan pourrait s'étendre davantage vers la zone 150,65-150,70 vers la barre des 151,00 et le plus haut mensuel dans la zone des 151,30.
D'autre part, la zone 148,25 devrait probablement protéger la baisse immédiate avant la barre des 148,00. Si des ventes de suivi se produisent en dessous du niveau 147,75-147,70, cela pourrait mettre la paire USD/JPY en danger d'accélérer son déclin vers la barre des 147,00 et finalement vers la zone 146,55-146,50, soit le niveau le plus bas depuis octobre atteint la semaine dernière. Une cassure réussie au-dessus de ce dernier serait considérée comme un nouveau déclencheur pour les traders baissiers et ouvrirait la voie à de nouvelles baisses.
Le yen japonais (JPY) est l’une des devises les plus échangées au monde. La valeur du yen dépend largement de la performance de l'économie japonaise, mais plus spécifiquement de facteurs tels que la politique de la Banque du Japon, la différence entre les rendements des obligations japonaises et américaines ou le sentiment de risque des traders.
L'un des mandats de la Banque du Japon est le contrôle des changes ; ses actions sont donc cruciales pour le yen. La Banque du Japon est parfois intervenue directement sur les marchés des changes, généralement pour affaiblir le yen, bien qu'elle ne le fasse généralement pas en raison de préoccupations politiques chez ses principaux partenaires commerciaux. La politique monétaire ultra-accommodante de la Banque du Japon entre 2013 et 2024 a entraîné une dépréciation du yen par rapport aux principales devises, les divergences de politique monétaire entre la Banque du Japon et les autres grandes banques centrales se creusant. Plus récemment, le retrait progressif de cette politique ultra-accommodante a soutenu le yen.
Au cours de la dernière décennie, la Banque du Japon a maintenu sa politique monétaire ultra-accommodante, ce qui a conduit à une divergence croissante de ses politiques avec celles des autres banques centrales, en particulier la Réserve fédérale. Cela a favorisé un élargissement de l'écart de rendement entre les bons du Trésor américain à 10 ans et les obligations d'État japonaises à 10 ans, ce qui a soutenu l'USD/JPY. La décision de la Banque du Japon d'abandonner progressivement sa politique ultra-accommodante en 2024, ainsi que les baisses de taux opérées par d'autres grandes banques centrales, réduisent l'écart.
Le yen japonais est généralement considéré comme un investissement refuge. Cela signifie qu’en période de stress sur le marché, les investisseurs sont plus susceptibles de placer leur argent dans le yen en raison de sa fiabilité et de sa stabilité perçues. Des périodes de turbulences pourraient entraîner une appréciation du yen par rapport à d’autres devises considérées comme des investissements plus risqués.