·Der US-PPI hat gemischte Ergebnisse, was die Unsicherheit über die Zinssenkung der Fed verschärft
·Die Inflationssorgen bleiben bestehen, die Renditen steigen, der Dollar gewinnt an Boden
Die europäischen Zinssätze werden gesenkt, was den Euro und den Schweizer Franken hart trifft
Das britische BIP schrumpft den zweiten Monat in Folge, auch das Pfund fällt
Die Unsicherheit über die Richtung der Politik der Fed hat zugenommen, nachdem diese Woche Daten zum Verbraucher- und Erzeugerpreisindex (PPI) veröffentlicht wurden, die Anleger beunruhigten, dass die Inflation die politischen Entscheidungsträger im Jahr 2025 beunruhigen könnte. Die gestrigen PPI-Daten verstärkten die unsicheren Aussichten, die der Verbraucherpreisindex (CPI)-Bericht vom Mittwoch darlegte.
Der monatliche Anstieg des US-PPI im November war doppelt so hoch wie erwartet, obwohl dies hauptsächlich auf den durch den Ausbruch der Vogelgrippe verursachten Anstieg der Eierpreise zurückzuführen war, verdeutlichte er dennoch den anhaltenden Aufwärtsdruck auf die Preise. Ohne Nahrungsmittel und Energie entsprach der monatliche Anstieg des PPI jedoch den Erwartungen, ein anderer Kernindikator war jedoch niedriger als erwartet.
Allerdings schwinden die Hoffnungen, dass die Inflation nachlassen wird, und obwohl die Daten dieser Woche die Federal Reserve nicht davon abgehalten haben, die Zinssätze auf der Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) im Dezember zu senken, sind die Aussichten für das nächste Jahr nicht optimistisch.
Sobald die Fed nächste Woche wie erwartet die Zinsen um 25 Basispunkte senkt, erwarten Anleger im Jahr 2025 nur noch zwei weitere Zinssenkungen.
Die Einpreisung von Zinssenkungen hat zu einer Versteilerung der US-Renditekurve geführt, wobei die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen zum ersten Mal seit mehr als zwei Wochen 4,3 % überstieg, was zu einem starken Anstieg des US-Dollars führte. Gleichzeitig führten Sorgen über eine hohe Staatsverschuldung zu einem Anstieg der Renditen.
Der US-Dollar befindet sich derzeit gegenüber einem Währungskorb nahe einem Dreiwochenhoch, was den Anstieg des Goldpreises begrenzt, der voraussichtlich wöchentlich um etwa 1 % steigen wird.
Die Wall Street blieb jedoch von schweren Verlusten verschont, da die wöchentlichen Arbeitslosenanträge gestern stark anstiegen und die Wirtschaftsdaten möglicherweise immer noch die Notwendigkeit einer deutlichen Lockerung der Geldpolitik der Federal Reserve in den kommenden Monaten belegen.
Die Erholung der Technologieaktien in dieser Woche hat jedoch hauptsächlich den US-Aktienmarkt gestützt. Sobald die Erholung der Technologieaktien scheitert, könnte es an der Wall Street zu einer starken Korrektur kommen.
Die asiatischen Aktien zeigten am Freitag ein gemischtes Bild, während die europäischen Aktienindizes leicht zulegten. Sorgen über Chinas Konjunkturprogramm im nächsten Jahr dämpften weiterhin die Marktstimmung.
Chinas Spitzenbeamte schlossen diese Woche die Zentrale Wirtschaftsarbeitskonferenz ab, und während die Regierung versprach, den Konsum anzukurbeln und die Zinssätze zu senken, waren die Anleger über den Mangel an Details zu dem Plan enttäuscht.
Am Devisenmarkt fiel der Euro nach der gestrigen Sitzung der Europäischen Zentralbank auf ein Zweieinhalb-Wochen-Tief und versucht immer noch, sich zu erholen. Die Europäische Zentralbank senkte wie erwartet die Zinsen um 25 Basispunkte und kündigte weitere Senkungen an. Aber die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, klang auf ihrer Pressekonferenz nicht gerade gemäßigt, was dem Euro etwas Unterstützung verschaffte.
Dies ist bei der Schweizer Notenbank nicht der Fall, die gestern die Zinsen um 50 Basispunkte senkte, eine stärker als erwartete Senkung. Der Schweizer Franken fiel diese Woche gegenüber dem US-Dollar um etwa 1,8 %.
Die heute veröffentlichten Daten zum britischen Bruttoinlandsprodukt (BIP) blieben hinter den Erwartungen zurück und auch das Pfund stand unter Druck. Die britische Wirtschaft schrumpfte im Oktober zum zweiten Mal in Folge, was Spekulationen befeuerte, dass die Bank of England bei der Sitzung nächste Woche lockerer agieren könnte als erwartet.
Der Yen schnitt am Freitag am schlechtesten ab. Die Verkäufe setzten sich fort, da die Bank of Japan signalisierte, dass sie nächste Woche keine geldpolitischen Maßnahmen ergreifen würde. Unterdessen gelang es der Tankan-Konjunkturumfrage trotz Optimismus nicht, den Rückgang des Yen aufzuhalten.