Die EU senkt ihre Wirtschaftswachstumserwartungen im Jahr 2025 und die Analyse kurzfristiger Trends von Gold, Silber, Rohöl und Devisen am 19. Mai

Global Market Review

1. Europäische und amerikanische Marktbedingungen. Der deutsche DAX -Index fiel um 0,2%, der britische FTSE 100 -Index fiel um 0,285%und der französische CAC40 -Index um 0,37%.

2. Marktnachrichten Interpretation

Die EU senkt ihre Prognose für Wirtschaftswachstum für 2025

⑴ Die EU -Kommission erwartet, dass die EU -Wirtschaft trotz der weltweiten Handelsspannungen im Jahr 2025 immer noch wachsen wird, aber die Wachstumsrate ist niedriger als frühere Erwartungen. ⑵ Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) von 27 EU -Mitgliedstaaten wird voraussichtlich in diesem Jahr um 1,1% und im nächsten Jahr um 1,5% wachsen. ⑶Die BIP der Eurozone (20 Länder, die den Euro nutzen) wird voraussichtlich im Jahr 2025 um 0,9% und im November letzten Jahres um 1,4% wachsen. Im November letzten Jahres hatte die Europäische Kommission das Gesamtwachstum der EU in diesem Jahr um 1,5% und die Euro -Zone um 1,3% erhöht. ⑸ EU -Wirtschaftskommissar Valdis Dombrovskis sagte, dass die EU -Wirtschaft trotz der intensivierten Handelsspannungen und der steigenden globalen Unsicherheit immer noch Widerstandsfähigkeit zeigte. ⑹ Er wies darauf hin, dass starke Arbeitsmarkt- und Lohnerhöhungen das Wirtschaftswachstum im Jahr 2025 unterstützen werden, obwohl die Wachstumsrate relativ moderat ist. ⑺Donbrovskis fordert die EU auf, entscheidende Maßnahmen zu ergreifen, um die Wettbewerbsfähigkeit zu verbessern, um ein anhaltendes Wirtschaftswachstum zu fördern.

Die Herabstufung der US -Kreditrating führte zu einer Aufgabe von Marktturt. ⑵DisDie zweite Herabstufung war auf die Erweiterung des US -amerikanischen Haushaltsdefizits und der steigenden Zinskosten zurückzuführen, die das Transaktionsmodell "verkaufen" reaktivierten. ⑶ Gleichzeitig verabschiedete das wichtigste Ausschuss des US -Repräsentantenhauses Trumps "Great American Act", das das Defizit in Höhe von 32 Billionen US -Dollar um weitere 3 Billionen bis 5 Billionen US -Dollar erhöhen kann. ⑷Antiert danach verengte sich die Tauschverteilung und die Zugangskurve komprimiert. Obwohl die Zinssätze für Geldmarkt stiegen, sanken die SoFR -Futures stark. ⑸ Der langfristige Anleihenmarkt steht vor enormem Druck, und die Renditekurve ist weiter komprimiert. ⑹Der steigender Anstieg der absoluten Erträge und der fortgesetzten „Verkauf der Vereinigten Staaten“ haben zu einer Reduzierung neuer Emissionspläne für Anleihen in Anlagequalität geführt, da Kreditnehmer auf die Marktstabilität warten. ⑺ 90% des Finanzberichts des Unternehmens im ersten Quartal wurden angekündigt, und es wird erwartet, dass die Anleihenausgabe in dieser Woche zwischen 25 und 35 Milliarden US-Dollar liegen, aber das negative Marktumfeld macht die am Freitag festgelegten Swap-Händler eher zum Empfänger geneigt.

Die britische Regierung bestätigt eine neue Vereinbarung mit der EU: um die Wirtschaft zu fördern, die Beschäftigung zu unterstützen und die "Brieftaschen der Menschen"

Die britische Regierung bestätigt, dass Premierminister Stamer eine neue Vereinbarung mit den EU erzielt hat. Ein Teil der Vereinbarung besteht darin, eine neue SPS -Vereinbarung zu unterzeichnen, um umständliche Verfahren zu verringern und die Import und Export von Lebensmitteln und Getränken zu erleichtern, wodurch die Geschäftsbelastungen und die Verringerung der Warteschlangen von Grenzwagen verringert werden. Routinemäßige Inspektionen einiger Tier- und Pflanzenprodukte werden vollständig storniert. Letztendlich wird dies wahrscheinlich die Lebensmittelpreise reduzieren, die Arten von Supermarktregalen bereichern und es den Menschen ermöglichen, Vorteile zu erzielen. Darüber hinaus haben Großbritannien und die EU das CO2 -Emissionshandelssystem angeschlossen und die Emissionskooperation gestärkt, um die britische Energiesicherheit zu verbessern und Unternehmen von den bevorstehenden Kohlenstoffsteuern zu vermeiden, die die EU im nächsten Jahr umsetzen wird. These two measures alone are expected to bring nearly £9 billion to the UK economy by 2040. In addition to the above measures, the UK and EU have also reached an agreement on accessing EU facial recognition data, allowing British tourists to use more EU electronic customs clearance ports, launching "pet passports", reaching a new UK-EU security and defense partnership, exploring youth exchange programs, and responding to issues such as illegal immigration and fishery access.

Der US -Dollar ist mit dem Verkaufsdruck ausgesetzt, und der Markt konzentriert sich auf US -amerikanische Finanzrisiken. ⑵Die Bewertung war kein Unfall, aber eine verzögerte Reaktion auf die S & P- und Fitch -Downgrade -Aktionen von 2011 im Jahr 2023. ⑷ Der Zeitpunkt der Herabstufung ist es wert, auf die Aufmerksamkeit zu schenken, da US -Präsident Trump in der vergangenen Woche auf eine Steuersenkung verabschiedet wird und diese Woche dem House Rules Committee vorgelegt wird. ⑸ Die Gesetzesvorlage wird voraussichtlich im nächsten Jahrzehnt die Staatsverschuldung um 3 Billionen US -Dollar auf 5 Billionen US -Dollar erhöhen, und die Herabstufung kann dazu führen, dass die Anleger in Fragen des Steuerdefizits wieder auftreten. ⑹ Die "Träger" des Anleihenmarktes können aufgrund des Mangels an glaubwürdigen Ausgabenkürzungen zurückkehren, um Steuersenkungen auszugleichen, was wirdStärken Sie den Impuls des Marktes, den Dollar zu verkaufen. In Gegenwart sind die US -Finanzierungsrenditen um 9 bis 12 Basispunkte gestiegen und begannen, sich einem bedrohlicheren Niveau für US -Vermögenswerte zu nähern. ⑻ Die nächste Schlüsselebene der 30-jährigen US-Finanzierungsrendite beträgt 5%, was in diesem Jahr mehrfach Resistenz gewährt hat, mit einem Spitzenwert von 5,18%über 2023.

JPMorgan Investor Day Focus

⑴jpmorgan Investor Day, Investoren achten auf die Auswirkungen der US -Tarif -Richtlinien auf die Wirtschaft und das Geschäft sowie den Nachfolgerplan der Bank. ⑵ Investoren möchten aufgrund wirtschaftlicher Unsicherheit mehr über die Details von Aktienrückkauf und KI -Anwendungen erfahren. ⑶JP Morgan -CEO Jamie Dimon wird die Bankstrategie und die geschäftlichen Einsichten demonstrieren. ⑷ Investoren freuen sich darauf, potenzielle Nachfolgerinformationen zu kennen, obwohl sie nicht erwarten, dass Dimon seinen Nachfolgeplan sofort bekannt gibt. ⑸Dimon sagte einmal, dass der Nachfolgeplan "nicht mehr fünf Jahre mehr" beträgt, und die derzeitigen Kandidaten sind Troy Rollboa, Doug Petno, Marian Lake und Mary Edos. ⑹Analysts erwarten, dass die Gewinnaussichten der Banken stabil sind und ihre Aussichten für den Nettozinseinkommen im April überarbeitet wurden. Es wird erwartet, dass die Gewinne des Ttransaktion stark bleiben, aber das Wachstum des Investmentbanking -Aufwands kann verlangsamt werden. Investoren achten auch darauf, wie JPMorgan Chase sein übermäßiges Kapital- und Technologiebudget nutzen kann, um die Entwicklung künstlicher Intelligenz voranzutreiben.

Die indonesische Zentralbank erwartet, dass die Zinssätze am 21. Mai senken werden. Laut einer Umfrage von Reuters von Ökonomen wird die indonesische Zentralbank (BI) ihren Zinsenkürzungszyklus am 21. Mai mit einem erwarteten Basispunkten wieder aufnehmen, da die kürzlich durchgeführte Verstärkung des indonesischen Rupiens für die Zentralbank den Wirtschaftswachstum unterstützt. ⑵ Indonesien, als die größte Volkswirtschaft in Südostasien, wuchs im letzten Quartal um 4,87%, die langsamste seit drei Jahren, während sich die Rupiah von seiner Abschreibungen im April erholt hat, was den Druck auf die Zentralbank erleichtert, die monetäre Straffung aufrechtzuerhalten. Die Inflation stieg im April auf den Zielbereich der Zentralbank von 1,5% bis 3,5%, und die Zentralbank hielt die Zinssätze in den letzten drei Monaten unverändert. ⑷ Der Gouverneur der indonesischen Zentralbank, Perry Vajiyo, sagte im April, dass das kurzfristige Ziel der Zentralbank darin besteht, die Währung zu stabilisieren, und sobald sie stabilisiert, wird der Raum für Zinssenkungen offener sein. ⑸ Seitdem hat die indonesische Rupiah um mehr als 2,4%geschätzt. In einer Umfrage von Reuters vom 14. bis 19. Mai erwarteten 20 der 32 Ökonomen, dass die Zentralbank den Benchmark -Zinssatz von 5,75% auf 5,50% senken würde. ⑺ Die Einlagen- und Kreditfazilitäten über Nacht werden voraussichtlich ebenfalls um 25 Basispunkte auf 4,75% bzw. 6,25% gesenkt. ⑻ mehr als die Hälfte der Ökonomen erwartet, dass die Schlüsselzinsen bis zum Ende des dritten Quartals auf 5,25% sinken. ⑼ Die Prognosen der Ökonomen für die Zinssätze im Jahr 2025 variieren jedoch stark. Die mediane Prognose zeigt, dass die politischen Zinssätze bis zum Jahresende um 50 Basispunkte von aktuellem Niveau auf 5,25% sinken werden. Einige Ökonomen glauben, dass die Volatilität der Rupiah die Fähigkeit der Zentralbank, die Zinssätze erheblich zur Unterstützung des Wachstums zu senken, einschränken kann.

Deutschland Online -Einzelhandelsmarktwachstumserwachstum Erwartungen

⑴germany Trade Association (HDE) sagte am Montag, dass Deutschland DeutschlandDie Online-Nachfrage im Einzelhandel wächst und trotz der schleppenden Verbraucherstimmung wird der Online-Einzelhandelsumsatz voraussichtlich im Jahr 2025 um 4% auf 92,4 Milliarden Euro steigen, gegenüber der vorherigen Prognose von 3%. In 2024 stieg der Einzelhandelsumsatz Deutschlands um 1,1%und seine Gesamtleistung war nach saisonalen Anpassungen stabil. ⑶hde wies darauf hin, dass der Online -Einzelhandel erneut zu einem starken Wachstumstreiber für die deutsche Einzelhandelsbranche geworden ist, insbesondere im Wachstum von Online -Einkäufen in Kategorien wie Lebensmitteln und Kosmetik. ⑷ Obwohl sich die deutsche Verbraucherstimmung aufgrund des wirtschaftlichen Anreizplans der neuen Regierung verbessert hat, wirken sich die Handelsspannungen und der wirtschaftliche Abwärtsdruck immer noch Auswirkungen auf die Haushaltsausgaben. ⑸ Deutsche Verbraucher wählen zunehmend chinesische E-Commerce-Plattformen wie Temu und Shein, eine Tochtergesellschaft von Pinduoduo, die sich aufgrund der US-Tarifpolitik auf den europäischen Markt konzentriert haben.

us. Die Renditen der Treasurys stiegen, Moody's Downgrades US-Kreditrating

⑴Moody stürzt die US-Kreditrating von "AAA" auf "AA1" aus, was zu einer Unruhe auf dem Markt führt, und die 30-jährige US-amerikanische Anleiherendite in diesem Jahr am Montag auf höchstem Niveau. ⑵ Obwohl diese Bewertung nicht überraschend ist, unterstreicht es die Fragilität der Finanzpolitik der US -Regierung. ⑶ Die Rendite des 30-jährigen US-Finanzministeriums stieg um mehr als 12 Basispunkte auf 5,2%, die höchste in diesem Jahr, wobei die Rendite des 10-jährigen US-Finanzministeriums um 11 Basispunkte auf 4,55%stieg. ⑷u.s. Die Steuersenkung von Präsident Trump wurde vom kritischen Ausschuss genehmigt und könnte die Schulden in den nächsten 10 Jahren um 3 Billionen US -Dollar auf 5 Billionen US -Dollar erhöhen. ⑸ Das Marktvertrauen ist nach wie vor frustriert von Trumps Handelspolitik, und das Vertrauen der Anleger in die US -amerikanischen finanziellen Vermögenswerte schwächt allmählich ab. ⑹ Der 5-Jahres-Kreditausfall (CDS) stieg auf 55 Basispunkte, das höchste Niveau der Woche, was darauf hinweist, dass die Marktbedenken hinsichtlich der US-Finanzabteilung zugenommen haben. ⑺ Die steigende US -Finanzierungsrendite unterstützen normalerweise den US -Dollar, aber diesmal führte es dazu, dass der US -Dollar schwächer wurde, und Währungen wie Euro, Yen und der Schweizer Franken wurden relativ gestärkt. ⑻s & p 500 und die Nasdaq -Futures fielen um mehr als 1%, und das Gesamtmarktgefühl wurde getroffen.

Die Funktion des japanischen Anleihenmarktes hat sich aufgrund der am Montag veröffentlichten Untersuchung der Bank of Japan in den drei Monaten bis Mai erheblich verschlechtert. Das Phänomen spiegelt den Druck wider, den die Unsicherheit in der US-Handelspolitik ausübe, und die starken Schwankungen der ultralangfristigen Anleihenerträge. ⑶ Der Diffusionsindex, der die Funktionen des japanischen Marktes für Finanzanleihen im Mai misst, im Februar unter -13, der niedrigste Niveau seit Mai 2023. ⑸ Viele Befragte sagten, dass die durch Trumps Tarif verursachten Schwankungen die Liquidität bei ultra langfristigen Staatsanleihen geschwächt haben, eine in einem Untersuchungsbesprechung erwähnte Bank of Japan erwähnte. ⑹ Die Bank of Japan wird ihren Anleihenabbauplan für März im Juni im Juni überprüfen und Pläne für April 2026 und darüber hinaus erstellen. Die Ergebnisse dieser Untersuchung werden eine ihrer Überlegungen sein. ⑺ Die Aufmerksamkeit des Marktes auf die Verschlechterung der fiskalischen Situation Japans steigt auch die Rendite der ultra-langen staatlichen Anleihen stetig.Weil Premierminister Shigeru Ishida vor den Wahlen des Senats im Juli im Juli im Juli den Druck ausgesetzt ist, die Ausgaben zu erhöhen oder Steuern zu senken. Seit April sind die ultra langfristigen Staatskassenrenditen weiter gestiegen, während andere Reifeerträge stabil geblieben sind. Die 40-jährige Staatsausbeute erreichte letzte Woche ein Rekordhoch von 3,445%.

3. Trends der wichtigsten Währungspaare an der New Yorker Börse vor dem Markt

Euro/USD: Ab 20:20 Uhr stieg der Euro/USD und liegt jetzt bei 1,1265, ein Anstieg von 0,89%. Vor der New Yorker Börse stieg der Preis (Euro-USD) im jüngsten Intraday-Handel und brach die Spitze der Bärenmarktkorrekturkanal, die kurzfristige Beschränkungen für den früheren Handel, unterstützt durch positive Signale von (RSI) und übertrifft den negativen Druck aus dem EMA50.

GBP/USD: Ab 20:20 PEJING -Zeitpunkt stieg GBP/USD, jetzt bei 1,377, einem Anstieg von 0,71%. Vor der New Yorker Börse stieg der Preis (GBP/USD) im jüngsten Intraday-Handel, der kurzfristig von seiner bullischen voreingenommenen Trendlinie betroffen ist, und bietet mit seiner Unterstützung von EMA50 eine positivere Motivation, um einige Renditen zu erzielen. Es merkt die positiven überlappenden Signale (RSI), die nach Erreichen des überverkauften Niveaus mehr Preiserhöhungen unterstützen.

GOLD: Ab 20:20 PEJING -Zeit, Spot Gold Rose, jetzt bei 3242.28, eine Erhöhung von 1,30%. Vor der New Yorker Börse stiegen die Goldpreise im jüngsten Intraday -Handel, unterstützt von positiven Signalen von (RSI), wobei kurzfristig eine kleinere bärische Bias -Linie durchbrach, wobei die EMA50 eine Barriere darstellt und einen Unterdruck erzeugt, wenn er unter dieser Linie unterbricht.

Spot Silber: Ab 20:20 Peking -Zeit, Spot Silver Rose, jetzt bei 32,581, eine Erhöhung von 1,01%. Vor der New Yorker Börse fiel der (Silber-) Preis in den jüngsten Intraday -Handel, der durch den EMA50 -Widerstand aufgrund eines stetigen niedrigeren als den aktuellen Widerstand von 32,70 USD betroffen war, und ein negatives Überlappungssignal auf das (RSI) erzwang den Preis, nachdem er überkältere Werte erreicht hatte.

Rohölmarkt: Ab 20:20 Uhr PEJING FAIN, UNSCHLUSS OL FALL, NACH 61,590, DER DROP von 0,60%. Vor der New Yorker Börse fielen (Rohöl-) Preise in den jüngsten Intraday-Handel, wobei negative Signale auf (RSI) dominierten, und nach Erreichen des überkauften Niveaus hängt der Preis von kurzfristiger Basis ab.Die Korrekturverzerrungslinie des Aufstiegs ist die letzte Chance, die für die Genesung erforderliche positive Dynamik zu erhalten.

4. Institutionelle Sichtweise

Barclays: Die Bank of England kann im Juni die Zinssätze senken.

⑴ Barclays UK Zinssätze Moyeen Islam wies darauf hin, dass die Bank of England im Juni aufgrund der anhaltenden Daten der schwachen Wirtschaftlichkeitsaktivität in Großbritannien die Daten zur Wirtschaftlichkeitsaktivität senken kann. ⑵ Er erwähnte, dass die britischen Wirtschaftsdaten "wiederholt unter den Erwartungen der Zentralbank", was die Möglichkeit von Zinssenkungen erhöhte. ⑶ Die Daten der letzten Woche zeigten, dass die Lohnwachstumsrate in Großbritannien in den drei Monaten, die im März bis 5,9% zuvor endeten, auf 5,6% verlangsamte. ⑷Der Markt achtet derzeit auf die am Mittwoch veröffentlichten britischen Inflationsdaten. ⑸ Daten von der Londoner Börse zeigen, dass der Geldmarkt erwartet, dass die Wahrscheinlichkeit der Zinssenkung der Bank of England im Juni nur 15%beträgt.

Deutsche Bank: Die Herabstufung der US -Kreditrating erhöht das Risiko, dass die Forschungsabteilung der US -Staatsanwaltschaft steilig steigend ist, dass die Entscheidung von Moody, die US -Finanzierung von AAA von AAA auf AA1 herabzusetzen, das Risiko der steilen US -Schatzkrümmung erhöht. Während Moody's andere Bewertungsagenturen einholt, ist die Herabstufung eine Erinnerung daran, dass fiskalische Herausforderungen verstärkt werden. Dies "könnte die steilere Tendenz der US-Finanzministerien vor der 20-jährigen Finanzauktion in dieser Woche verschärfen." Nachdem andere Ratingagenturen die US -amerikanischen Staatsanleihenbewertungen zuvor gesenkt hatten, kauften sich die Anleger, als die US -Finanzministeriumsanleihen schwächer wurden, und diesmal ist es wahrscheinlich, dass eine ähnliche Situation wahr sein wird.

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